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從最新基金倉位變動來看，封閉式基金加權平均倉位下降了0.93%,目前是66.28%,而開放式基金加權平均倉位則下降1.46％，為51.42％。從倉位變動來看，處于緩慢下降態勢，總體屬于中等水平。從近期公布的基金策略報告來看，出現了比較看空的聲音，即嘉實基金認為后市中線股指將可能進入新一區間運行，箱體位置將可能在1100點-1300點。可見基金主力在目前點位尚未找到全面入場理由，并且有一定轉空的跡象。
從近期盤面來看，新股暫停發行導致的反彈儼然又一次成為基金品種借機減倉的機會，盡管如此弱市要想大幅出貨可能性較小，但至少證明藍籌國企股仍將處于小幅探底的過程之中。的確，藍籌國企股面臨的最大問題就在與后期面臨著較大的不確定性，即宏觀調控將如何進行。目前來看，可能偏空成分較多，如周一傳來商業銀行已經接到加息方案，時間大約在國慶前后；宏觀調控有可能在四中全會之后由行政手段逐漸過度為市場手段，其中對市場心理影響最大的就是加息等問題。但是我們認為，在經歷了充分調整之后的藍籌國企股，極有可能在“加息”這只鞋子最終落地之際結束調整，一批屬于國家調控政策支持的，股價嚴重超跌的藍籌國企股將由此迎來新的契機。因此，可以期待，基金主力卷土重來的日子不會太遙遠了，應重點關注9月的最后一個交易周藍籌品種的動向。
而作為9月將反復活躍的超跌品種，則在有序地進入反彈周期:如周一再度拉起的紡織板塊，逐漸成勢的商業旅游等消費板塊以及上海本地股板塊。種種跡象表明，經歷了長期下跌的超跌股已經日益為市場資金所關注，它們中很多品種已經在8月中旬見底，成交有效放大，主力選擇標準十分明確，即消費概念中股價在5元之下的個股。當然，由于此輪超跌股反彈已難于02年初那波相提并論，畢竟市場環境不同了，但仍然在8月底9月初我們提出的重要時間段掀起了一輪不小的浪花。由于其對指數的貢獻較小，從而難以就此提振大盤，綜合來看，9月份，市場將在弱平衡市中捍衛著千三關口。月初由超跌股演繹的技術反彈行情和月末基金品種重燃戰火將是投資者重點關注的機會。
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