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倍新投資嚴(yán)為民
昨日長安汽車（000625）1.4885億股增發(fā)新股上市。這只增發(fā)時中簽率較低、一度被認(rèn)為頗受機構(gòu)青睞的股票，增發(fā)股上市當(dāng)日卻一路放量大跌，盤中一度跌至7.41元的低點，距7.39元的增發(fā)價僅一步之遙，收盤時以4.21%的跌幅位列深股跌幅榜次席，與增發(fā)申購時的火爆場面實不可同日而語。行將“破發(fā)”的該股，后市又當(dāng)如何呢？規(guī)模優(yōu)勢強者風(fēng)范
從該股的基本面來看，最有說服力的看點在于該股的規(guī)模優(yōu)勢。雖然整個汽車行業(yè)目前已告別了最風(fēng)光的歲月，企業(yè)效益快速下滑，前7個月全國汽車整車制造業(yè)利潤已處于負(fù)增長邊緣，但優(yōu)勢企業(yè)的強勢地位卻進一步得到鞏固。中報顯示，面臨著鋼鐵等原材料價格飛漲、庫存增加和銀行收緊汽車消費信貸的巨大壓力，同為經(jīng)濟型轎車主營業(yè)務(wù)的一汽夏利(000927)因缺乏規(guī)模優(yōu)勢，凈利潤同比下降了79%；而長安汽車凈利潤則仍能保持4%的微幅增長，并且市場占有率較去年的8.78%進一步提升至9.74%。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)產(chǎn)前景光明
公司作為中國微型轎車的一面旗幟，在微型車、微型客車、微型貨車領(lǐng)域獨擋一面，在幾個細(xì)分市場的占有率分別達到了36.65%、35.64%、41.23%。按照“以微為本、以轎為主”的發(fā)展戰(zhàn)略，公司轎車的銷售收入比重迅速提高，從去年同期的33.76%上升到今年的44%,長安福特于此功不可沒。今年1－6月，長安福特蒙迪歐銷量達14,120輛，其中6月份以4,714輛(2.0系列)的業(yè)績，位列中高檔轎車2.0細(xì)分市場的冠軍地位。相比去年同期256輛的銷量，增幅巨大。同時，經(jīng)濟型轎車嘉年華、羚羊上半年也各實現(xiàn)銷量11,710輛、35,630輛，增勢喜人。公司從微型車到中高檔轎車的完整產(chǎn)品線已經(jīng)成功搭建起來。
此次募集的11億元資金將投向“長安之星”微客的替代產(chǎn)品CM8項目，從而正式揭開戰(zhàn)略轉(zhuǎn)產(chǎn)轎車的序幕。目前長安集團汽車銷量已經(jīng)超過了東風(fēng)汽車，進入了中國汽車前三甲。但過分依賴于低技術(shù)含量和低附加值的微車產(chǎn)品，給消費者造成了只能生產(chǎn)低檔產(chǎn)品的公司形象，使得公司始終難以跨入中國汽車行業(yè)的第一陣營。而向轎車生產(chǎn)領(lǐng)域的大舉滲透，則正是事關(guān)公司未來發(fā)展的重要一步。汽車霸主長線是金
就汽車行業(yè)整體而言，盡管我國汽車市場前期的爆發(fā)性增長階段已屬過去，但在長時期內(nèi)始終保持良好的增長態(tài)勢則是可能的。研究結(jié)果顯示，車價與人均GDP的比值即R值為2或3時，是轎車進入家庭的轉(zhuǎn)折點。我國的京、滬、穗，以及其他一些沿海發(fā)達地區(qū)的R值已超過了2或3。2003年我國人均GDP達1090美元，13億人口中已有3億人的年收入超過2000美元，一個以提高生活質(zhì)量為標(biāo)志的消費升級時代已經(jīng)來臨，汽車涌入千家萬戶是可以預(yù)見的。
面對不斷擴張的市場，長安集團制訂了立足于重慶長安、南京長安及河北長安三大基地，計劃到2020年實現(xiàn)長安國際化，銷售收入1200億元以上，產(chǎn)銷汽車200萬－300萬輛左右，發(fā)動機200萬－300萬臺以上的宏偉藍(lán)圖。
二級市場上，該股復(fù)權(quán)價格已經(jīng)跌破本輪下跌以來所形成的前期低點，顯示股價仍有進一步調(diào)整的需要，但巨量的承接表明逢低主動性買盤蜂擁而至。一旦大勢趨好，半年來跌幅超過一半以上的該股具有很大的反彈空間，中長線極具潛力。
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