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央行將逐步推出黃金遠期和黃金期貨產(chǎn)品
倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)2004年全球貴金屬年會昨天在上海舉行。中國人民銀行行長周小川在會上表示，中國黃金市場應當逐步實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：一是實現(xiàn)中國黃金市場從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變；二是實現(xiàn)中國黃金市場由現(xiàn)貨交易為主向期貨交易為主的轉(zhuǎn)變；三是實現(xiàn)中國黃金市場由國內(nèi)市場向國際市場的轉(zhuǎn)變。通過實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變，建立安全
、高效的黃金交易系統(tǒng)，充分發(fā)揮黃金市場的投資避險功能，促進黃金市場的發(fā)展。具體措施包括發(fā)展個人黃金投資業(yè)務，推出黃金遠期衍生交易品種等。
周小川說，改革開放以來，黃金作為一般商品，特別是作為消費品已經(jīng)進入我國城鄉(xiāng)居民的消費領(lǐng)域。中國黃金市場形成后，社會公眾和產(chǎn)金、用金企業(yè)的消費需求通過市場得到了滿足。但是，黃金的投資和保值等金融特性的需求尚未得到充分滿足，對作為金融產(chǎn)品的黃金交易還存在著一定的管制，黃金市場的投融資功能未能得到充分發(fā)揮。就目前的情況看，發(fā)展個人黃金投資業(yè)務是一個較為現(xiàn)實的選擇。目前中國國內(nèi)居民儲蓄余額已高達12萬億元，推出個人黃金投資，將百姓手中的貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成黃金資產(chǎn)，從宏觀上講，可以拓寬儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道，調(diào)整貨幣供求；從微觀上講，通過藏金于民，可以提高社會福祉，利國利民。而且，黃金具有一般商品和貨幣商品的雙重屬性，是一種保值避險的良好工具，因此發(fā)展個人黃金買賣業(yè)務具有現(xiàn)實性。
周小川指出，中國黃金市場應從黃金現(xiàn)貨交易向黃金衍生產(chǎn)品交易過渡。黃金衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展和完善，可以有效地提高黃金市場規(guī)避風險和投融資的功能。今年2月份和8月份，上海黃金交易所已經(jīng)在現(xiàn)貨交易方式的基礎(chǔ)上分別推出了T+5和延期交收業(yè)務，在一定程度上為滿足企業(yè)鎖定成本、增加保值功能，規(guī)避由于價格變動而引起的生產(chǎn)成本不確定性進行了有益的嘗試。人民銀行還將研究在有效防范金融風險的前提下，逐步推出黃金遠期和黃金期貨產(chǎn)品。
周小川說，目前中國的黃金市場還是一個較為封閉的市場，一是參與交易的會員僅限于國內(nèi)的產(chǎn)金、用金企業(yè)和商業(yè)銀行；二是黃金還不能實現(xiàn)自由的進出口；三是不能同步與國際市場進行24小時的交易。因此，下一步將研究解決上述問題，加大黃金市場開放的力度，加快中國黃金市場與國際黃金市場接軌的步伐，積極為中國黃金市場成為國際黃金市場的重要組成部分創(chuàng)造條件。上海證券報記者朱兆荃
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