|
總體增勢(shì)溫和現(xiàn)金流是觀察上市公司業(yè)績的成色以及可持續(xù)性的關(guān)鍵指標(biāo)。目前，上市公司2004年中期報(bào)告披露完畢。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市上市公司上半年每股經(jīng)營性現(xiàn)金流超過0.56元的有135家，其中29家公司超過1.0元；平均每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額0.17元，同比增長26.88％；由負(fù)轉(zhuǎn)正的公司就有223家。從按直接法編制的現(xiàn)金流量表來看，上半年上市公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增長28.9％。
就個(gè)股而言，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流增勢(shì)居前兩位的是青島海爾(資訊 行情 論壇)和匯通水利(資訊 行情 論壇)。青島海爾2004年中期經(jīng)營現(xiàn)金流入218691.72萬元，流出164493.20萬元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)0.6795元，同比增長達(dá)376.78倍；匯通水利中期每股經(jīng)營性現(xiàn)金流盡管不是很高，只有0.1459元，但同比增長了114.38倍。
緊貼行業(yè)發(fā)展由于各個(gè)公司所處行業(yè)不同，各行業(yè)的周期性特征及銷售特征等情況都各不相同，所以各行業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流將呈現(xiàn)出各自的特點(diǎn)。據(jù)財(cái)華信息統(tǒng)計(jì)，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長過10倍的公司，大都屬于批發(fā)和零售貿(mào)易及紡織服裝等服務(wù)行業(yè)，僅有一家鋼鐵公司勉強(qiáng)入圍。中期每股經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長過10倍的公司有28家，批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)就有7家，機(jī)械設(shè)備和紡織服裝類公司也分別有3家。
在消費(fèi)品行業(yè)中，現(xiàn)金收入比率和每股經(jīng)營性現(xiàn)金流都比較高的是食品飲料行業(yè)，這是由于該行業(yè)屬于快速消費(fèi)品，周轉(zhuǎn)相對(duì)頻繁，而且銷售渠道比較多樣，有直銷、經(jīng)銷、現(xiàn)代商業(yè)等多種方式。王府井(資訊 行情 論壇)上半年凈利潤同比增長15.52倍，其半年報(bào)現(xiàn)金流量表顯示，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額達(dá)10339.44萬元，其中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金達(dá)211557.67萬元，收到的稅費(fèi)返還1839.67萬元，其他經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金5305.62萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入合計(jì)達(dá)218702.95萬元；而公司購買商品、支付給職工的現(xiàn)金等流出資金為208363.51萬元。鋼鐵類公司明顯受到宏觀調(diào)空的影響，經(jīng)營現(xiàn)金流一改近三年的上升趨勢(shì)，現(xiàn)金收入明顯下降。長城股份(資訊 行情 論壇)半年度經(jīng)營現(xiàn)金流入只有銷售商品、提供勞務(wù)收到的151610.02萬元，而多項(xiàng)現(xiàn)金流出為169470.39萬元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為－0.2659元，這一數(shù)值同比減少了27倍。
慣性與積極增長并存經(jīng)營性現(xiàn)金流猛增的上市公司中，有的屬于慣性增長，有的則屬于積極的增長。在本報(bào)統(tǒng)計(jì)的29家公司中，盡管今年上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流增勢(shì)強(qiáng)勁，但能夠?qū)崿F(xiàn)連續(xù)增長的卻寥寥無幾，其最主要的原因就是2003年上半年，社會(huì)服務(wù)類上市公司受“非典”的嚴(yán)重影響。
經(jīng)營性現(xiàn)金流增幅冠軍——青島海爾，在2003年半年報(bào)表示，去年二季度“非典”疫情給家電行業(yè)帶來很大的沖擊，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為139.82萬元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流僅為0.0018元，與2002年上半年的0.67元有不小的差距。今年上半年，公司充分發(fā)揮海爾品牌優(yōu)勢(shì)，人人爭(zhēng)做ＳＢＵ，主營收入同比增長37％。報(bào)告期銷售商品收到的現(xiàn)金也比較多，同時(shí)用承兌匯票支付購貨款較多，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比大幅增長。
宏達(dá)股份(資訊 行情 論壇)、遼寧時(shí)代(資訊 行情 論壇)、ＳＴ深物業(yè)、深大通Ａ(資訊 行情 論壇)、通程控股(資訊 行情 論壇)、匯通水利和羅牛山(資訊 行情 論壇)等七公司，經(jīng)營性現(xiàn)金流近兩年均實(shí)現(xiàn)增長。匯通水利今年上半年每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為0.15元，而去年同期為0.0013元，2002年上半年僅為－0.01元。公司半年報(bào)稱，公司各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展繼續(xù)保持良好的勢(shì)頭，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.4億元，工程施工和基礎(chǔ)設(shè)施投資實(shí)現(xiàn)收入同比增長62.58％；2003年上半年生物醫(yī)藥則帶動(dòng)公司的主營收入，醫(yī)藥銷售收入1.17億元，同比增長超過2倍。可見，能實(shí)現(xiàn)慣性增長的公司必須在2003年上半年的“非典”疫情中能順利通過考驗(yàn)。
| 
