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編者按：參與本期看盤的9家機構中，3家看漲，4家看平，看跌的只有2家。大盤周四在上證綜指1303點處止跌反彈后，市場中看空者已大幅減少，但由于藍籌股本周出現破位殺跌跡象，這讓看多者有點信心不足。表現在盤面上就是下有支撐而漲升動力不濟，這也使本周參與看盤機構中謹慎看平者占了大多數�？� 漲海通證券 張 崎：過去的一周滬深綜指創(chuàng)年內新低后止跌回升，股指以陽線收盤，部分前期超跌的低價股如同“旱地拔蔥”般強勁反彈，但前期堅挺的大盤藍籌股出現小幅下挫。從K線走勢來看，近幾日股指走
勢隨意性較大，而日均線系統(tǒng)尚未改變空頭排列，似乎較難斷定大盤見底。但從技術指標看市場已經嚴重超賣，RSI和KDJ周線指標呈明顯的底背離特征。此外近期政策面也有些積極因素，而隨著中報披露的截止基本面風險進一步降低，如果政策面的積極因素完成由量變到質變的累積，大盤出現一輪較大幅度的反彈還是有可能的。
西南證券 張 剛：我們認為后勢仍有再次嘗試下探的可能，但會在1300點一線獲得支撐。首先，市場熱點不集中，大盤將確認底部的有效性。雖然大盤在臨近1300點的位置止跌回穩(wěn)，但市場未能形成有效熱點，石化、煤炭等基金重倉股反彈力度弱于三線股，顯示主力機構對后勢信心不足。1300點整數關口的有效性有待進一步確認。其次，管理層顯露扶持券商傾向，創(chuàng)新利好山雨欲來。五券商所得稅今年起匯總繳納，使其稅負降低。銀河證券、華泰證券相繼推進保證金獨立存管，申銀萬國創(chuàng)新產品已上報證監(jiān)會，初顯為創(chuàng)新加快準備的跡象。利好預期將有助于市場人氣的逐步恢復。最后，市場將迎來增量資金，利好效應將體現。各基金管理公司正緊鑼密鼓、積極備戰(zhàn)企業(yè)年金，準備申請開展年金業(yè)務的資格。目前我國企業(yè)年金的規(guī)模有300至400億元人民幣，預計企業(yè)年金制度全面啟動后,企業(yè)年金的年增幅應超過500至800億元。增量資金正式進場之前，利好效應有望提前做出反應。周五大盤動力不足，缺乏方向感，下周將再度嘗試下探，預計將在下跌縮量而獲得支撐后，有望促成反彈走勢。
天一證券 張冬云：股指繼續(xù)下探空間已非常有限，預計下周大盤慣性調整后將有望展開有力度反攻行情。首先，半年報披露工作已經結束，統(tǒng)計顯示，兩市所有上市公司加權平均每股收益同比大幅增長36％，這將為市場展開反攻行情奠定堅實的基本面基礎；其次，盤面顯示，近期盤中個股活躍程度顯著增強，如國投資源(資訊 行情 論壇)、吳忠儀表(資訊 行情 論壇)與航天長峰(資訊 行情 論壇)等個股股價短期累計漲幅非常可觀，短線資金有逐漸活躍的跡象，顯示市場投資者信心已開始逐漸回復；最后，技術上，股指周K線的KDJ指標與W％R指標等長時間處于嚴重超賣狀態(tài)，顯示大盤已存在強烈反彈的內在要求；此外，股指屢次在回調過程中，滬市單邊日成交金額都不超過40億元，顯示市場做空動能已基本衰竭。看 平
蔚深證券 鄭曉峰：從空間和時間上股指調整已相當充分，股指在接近上證指數1300點時繼續(xù)殺跌能力開始減弱，低價股的反復活躍表明場中資金作多欲望增強，但市場跟風熱情不足和成交量的低迷制約了股指的反彈，同時大盤指標股的疲弱走勢出現調整及強勢抗跌品種的補跌走勢加劇了市場擔憂，市場觀望情緒較為濃厚。我們認為股指在低位區(qū)域仍有反復振蕩可能，但市場轉機正逐步顯現，離轉強的時機為時不遠，即便1300點失守也不必恐慌。
廣東證券 鄧清華：本周上證指數在創(chuàng)下三年來新低1303點后止跌回穩(wěn)，說明1300點附近的支撐力仍然較強，短期內再創(chuàng)新低的可能性較小。但由于成交量仍然不能有效放大，投資者的觀望心態(tài)仍然濃厚，大幅上升的可能性也不大，因此，短期內上證指數可能在1300－1360點之間窄幅波動。盤面特征也反映出市場處于均衡態(tài)勢。當前有短線資金在活躍，主打群體是小市值超跌股，雖然個股活躍，但由于該類股票的權重極小，對指數的向上拉動作用不大，而對指數影響較大的大盤藍籌股則處于弱勢整理格局，對指數有一定的負面作用。申銀萬國 單永志：周五滬深兩市呈現弱勢調整格局，成交量略有萎縮。藍籌股止跌企穩(wěn)，市場熱點圍繞超跌低價股展開，投資者心態(tài)趨于平穩(wěn)，大盤下跌進入尾聲。判斷大盤見底的原因是藍籌股止跌。藍籌股一方面有業(yè)績支撐，動態(tài)市盈率較低，有較強的投資價值；另一方面，大多數基金會盡量避免由持續(xù)地多殺多帶來的凈值損失，而且大盤已進入政策敏感區(qū)，再度殺跌會冒很大的政策風險。預計下周大盤在藍籌股止跌的情況下基本能夠成功筑底，由下跌階段向橫盤整固階段過渡。北京首證 董旭海：繼周四探低回升之后，兩市周末均呈縮量整理態(tài)勢，大盤藍籌板塊雖有所轉強，但市場熱點持續(xù)能力較弱，超跌反彈特征依然十分明顯，預示近日弱勢整理可能依然偏大�？� 跌
聯(lián)合證券 王蘊玨：本周大盤跌宕起伏，基于對消息面的進一步理解和消化，投資者的非理性行為逐漸得以修復。盤中大盤股成為殺跌的主要動力，長江電力(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、TCL集團(資訊 行情 論壇)紛紛下挫使大盤重心再度下移。
從個股表現上看，流通盤較小的個股相對活躍，而大市值品種仍然萎靡不振。一些受到消息面影響的個股也反應強烈。中信證券(資訊 行情 論壇)有關收購廣發(fā)證券股權一事引起市場的濃厚興趣。一方面從長遠來看，整個證券業(yè)面臨重新洗牌，一些大型券商考慮更多的是如何通過各種方式快速壯大自身的實力；另一方面該收購的后續(xù)進程也將成為市場關注的重點，并影響該股的走勢。
我們認為制度的改變會在一段時間內影響主流機構的盈利模式，并將充分影響到市場，最近大盤藍籌股的下跌就印證了這一觀點。這種局面近階段不會得以徹底的改觀。盡管1300點是各方認為的關鍵位置，但我們認為對1300的抵抗會以盤中反彈來得以消化。因此，短期我們仍然看淡后市。
華泰證券 裴 雷：本周前期堅挺的藍籌板塊出現破位下行，對于目前本已脆弱的市場形成致命打擊，導致市場大幅下跌，創(chuàng)出5年新低。本周，前期基金增倉或持倉的長江電力、招商銀行、中國石化(資訊 行情 論壇)、萬科均出現了破位下行的格局，各個板塊的分批淪陷成為近期股市的重要特征。近期藍籌股破位下行，一則由于藍籌股本身基本面存在著景氣周期見頂的壓力，另一方面不受景氣周期影響藍籌股票卻不時暴出大比例融資的傳聞，對于基于價值投資理由，試圖長期集中持倉機構投資者形成致命打擊。同時，隨著市場整體股價中心的下移，原來估值水平不高的藍籌股票，出現了高估嫌疑。
我們認為，目前市場的大幅下行離中期底部漸行漸近，看空做多、分批加倉應成為近期有效策略。本周出臺的新股發(fā)行定價改革只是引起市場短暫的興奮，從目前市場環(huán)境以及成交量水平來看，憑借市場內在力量難以扭轉市場的頹勢。另一方面，我們也應清醒地認識到，當市場對于利空達成共識之時，往往也是市場利空集中釋放的過程。
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