作者：縹緲

　　世間萬物，自然而生，自然而滅。太陽朝升暮落，它照“好人”，也照“壞人”。這只是反映了自然，沒有感性或意識(shí)，卻有其確定的規(guī)律。

　　其實(shí)市場(chǎng)也是如此，市場(chǎng)的本質(zhì)在于“交易”。贏利，非市場(chǎng)之仁；虧蝕，非市場(chǎng)不

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義。所以說，市場(chǎng)不能沒有交易，更不能沒有交易者，尤為重要的是不能沒有“規(guī)矩”。

　　有交易，就要依照一定的規(guī)矩運(yùn)行，就要尊重確定的規(guī)則。所以，理性的要義，在于投資者能否認(rèn)清這個(gè)市場(chǎng)的交易本質(zhì)，而不僅僅是跟隨這個(gè)市場(chǎng)。

　　本世紀(jì)初，德國(guó)物理學(xué)家海森堡根據(jù)微觀粒子的特征，提出了著名的“測(cè)不準(zhǔn)原理”，即微觀粒子的“成對(duì)物理量”不可能同時(shí)具有確定的數(shù)值。例如，“位置”與“動(dòng)量”、“方位角”與“動(dòng)量矩”，二者之中，一個(gè)越確定，則另一個(gè)越不確定——即不可能有一種方法，同時(shí)把兩者都測(cè)定。

　　海森堡當(dāng)年的寥寥數(shù)語，如今已徹底改變了我們?nèi)祟悓?duì)于自然規(guī)律的認(rèn)識(shí)，同時(shí)對(duì)于我們的世界觀，乃至方法論，均產(chǎn)生了極其深遠(yuǎn)的影響。可以這樣說，如果對(duì)有史以來最重要的物理學(xué)家進(jìn)行一次總排名，海森堡的積分，可以穩(wěn)穩(wěn)地進(jìn)入“前十”以內(nèi)，極端地說，他可以進(jìn)入“前五”。事實(shí)上，“測(cè)不準(zhǔn)原理”對(duì)于“金融工程學(xué)”的建立，也有重要的影響。

　　比如說對(duì)于分析股市，我個(gè)人受到海森堡的影響，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于任何人。這是因?yàn)橛绊懝蓛r(jià)的因素同樣很多，各個(gè)變數(shù)之間既相互獨(dú)立又相互關(guān)聯(lián)，要同時(shí)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出各種變量對(duì)于股價(jià)走勢(shì)的影響，同樣是不可能的。這也正如凱恩斯所說：“在股票市場(chǎng)上，或者預(yù)測(cè)公眾心理以及他們將要采取的行動(dòng)，或者預(yù)測(cè)市場(chǎng)的趨勢(shì)。要知道，不管未來如何，你只要能比市場(chǎng)領(lǐng)先一小步，那么，你就有可能成為贏家。”

　　凱恩斯這種“利用市場(chǎng)”、只購進(jìn)“趨勢(shì)股票”的論斷，也出自于其對(duì)于市場(chǎng)的“不確定性”的精當(dāng)?shù)睦斫狻?/p>

　　在當(dāng)代市場(chǎng)，只要是大家共同看好某只股票，由于信息的快捷，恰恰就令此類股票無法進(jìn)行“換手”，籌碼也將“越鎖越死”。

　　所以，任何對(duì)于“價(jià)值”的判斷，都只是公眾心理的產(chǎn)物，而且，公眾心理并不一定成為未來的確定事實(shí)。

　　資本市場(chǎng)非常重視“預(yù)測(cè)”，重視趨勢(shì)，而且強(qiáng)調(diào)以數(shù)據(jù)為事實(shí)，但恰恰是由于交易的復(fù)雜，“事實(shí)”也會(huì)被分為兩類：一類是不太清楚，但關(guān)系重大的“事實(shí)”；另一類則是比較清楚，但關(guān)系不太大的“事實(shí)”。任何專業(yè)人員，也只能依據(jù)這“兩種不同的事實(shí)”的消長(zhǎng)，預(yù)測(cè)總的趨勢(shì)。如果有時(shí)候突然出現(xiàn)兩種“事實(shí)”，突然之間都很“清楚”，那么，根據(jù)“測(cè)不準(zhǔn)原理”，只有兩種可能：其一是我們自已對(duì)于數(shù)據(jù)的理解發(fā)生了錯(cuò)誤；其二是有一個(gè)“事實(shí)”已經(jīng)從我們的視線中“消失”了。

　　對(duì)于“測(cè)不準(zhǔn)原理”的價(jià)值，很可能若干年后，我們才能理解到更多。

　　不過，索羅斯很早就在“測(cè)不準(zhǔn)原理”的啟發(fā)下，創(chuàng)立了“量子基金”，他提出獨(dú)特的“反向市場(chǎng)理論”，索羅斯曾經(jīng)一再地指出過：“我們?nèi)祟惾粝胝�確認(rèn)識(shí)‘市場(chǎng)交易’，幾乎是不可能的”，“市場(chǎng)永遠(yuǎn)都是錯(cuò)誤的”，并以此為理論依據(jù)“征戰(zhàn)市場(chǎng)”，并且相當(dāng)成功。

　　索羅斯還有一句“名言”，他說：“我不怕風(fēng)險(xiǎn)，但是我怕不確定。”事實(shí)上，在我看來，他這話前半句完全搞錯(cuò)了，但他在后半句里面，又把它巧妙地“改”了回來。在這里，這個(gè)“確定性”在索氏的“字典”中，是永遠(yuǎn)也不會(huì)“存在”的，這就是投資的思維方式。任何人都無法解決“確定性”的問題，你只有理解這個(gè)道理，才能理解股市投資的所有精妙之處。

　　對(duì)于股市，一般人只能把握有限的內(nèi)容，比如在某個(gè)交易時(shí)段，如果你看對(duì)了趨勢(shì)，你多半情況都會(huì)選錯(cuò)股票。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)正確也好，錯(cuò)誤也好，它也只是社會(huì)政治結(jié)構(gòu)的一個(gè)局部，且以其固有的方式運(yùn)行。在市場(chǎng)上，所有的人都是試圖預(yù)測(cè)、掌握市場(chǎng)的運(yùn)行方式，各種方法、理論粉墨登場(chǎng)。但各路英雄豪杰，大多都屬盲人摸象般地胡亂說說而已，大家所感到的，都只是市場(chǎng)的一小部分。市場(chǎng)真正的模樣是什么，誰都不能十分準(zhǔn)確地說明。原因就是由于我們參與了其中，被卷進(jìn)了市場(chǎng)的利益之中，我們是市場(chǎng)的一個(gè)組成部分，如果你真想“認(rèn)清市場(chǎng)”，這很可能是一種極其“不現(xiàn)實(shí)”的打算。

　　市場(chǎng)的價(jià)值之一，在于那些“測(cè)不準(zhǔn)”的地方；市場(chǎng)的價(jià)值之二，在于其可“操縱”的那一瞬間。