本報記者　師琰　楊瑞法　上海報道

　　“我只追求占據(jù)市場75％的份額，”分眾總裁江南春稱，“有人追趕，才會有跑動的欲望。兩個對手很好，如果有三個，市場格局更穩(wěn)定。”

　　9月1日，因參股太平洋人壽的計劃傳出波折而備受關(guān)注的凱雷投資集團（Carlyle　G

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roup）在華又下一城，這次它瞄準(zhǔn)的是上海聚眾目標(biāo)傳媒有限公司。

　　有關(guān)合作計劃并非尚停留于一紙協(xié)議，當(dāng)人們看到雙方舉杯相慶時，1500萬美元已在幾天前打入聚眾的銀行賬戶。

　　作為全球最大的私人投資公司，凱雷顯然已準(zhǔn)備好在中國市場大把撒錢。稍早時，凱雷承認欲出資4億美元獲取太平洋人壽25％股份，此外還隱秘參與了幾家地方國企的改造計劃。

　　凱雷借聚眾內(nèi)地觸媒

　　1500萬美元一次到位，對新興的戶外數(shù)字媒體產(chǎn)業(yè)而言，已是大手筆；不過熟悉凱雷操作手法的業(yè)內(nèi)人士指出，若低于1000萬美元的項目，根本不會入凱雷法眼。

　　從雙方初識到完成這筆募資，整個過程相當(dāng)有效率，總共只用了3個半月時間。

　　在凱雷董事總經(jīng)理兼亞洲風(fēng)險投資負責(zé)人祖文萃看來，正是聚眾的商業(yè)模式所呈現(xiàn)的潛力令他怦然心動。他稱聚眾其實就是一個“新媒體”平臺，后者在國內(nèi)眾多城市商業(yè)樓宇投放液晶電視以吸引廣告商，并正嘗試發(fā)掘更多內(nèi)容。

　　能夠參與內(nèi)地媒體經(jīng)營是多少境內(nèi)外資本渴望已久的，在全球管理著183億美元投資的凱雷也不例外，電訊和傳媒領(lǐng)域的投資占到凱雷全球投資的23％，但在這個日漸開放的市場上，他們?nèi)噪y得到機會。

　　此番幫凱雷與聚眾搭上線的也非俗輩，而是摩根士丹利。投資者將來會把聚眾拿到國外上市這一點是毫無疑問的。聚眾總經(jīng)理虞鋒也透露了赴美上市的打算。不過，祖文萃強調(diào)是次投資其實是“合伙概念”，他堅稱今后只要聚眾發(fā)展需要用到更多錢，凱雷愿意隨時增資。

　　祖本人今年3月到任凱雷，此前7年一直供職于另一個風(fēng)投大鱷華平，任北亞區(qū)董事總經(jīng)理。在他履新之后一個月，凱雷設(shè)立了自己的上海辦事處。

　　而此前凱雷的“總統(tǒng)班底”在中國業(yè)界已是聲名赫赫：董事長是IBM前CEO郭士納，員工包括美國前總統(tǒng)布什、英國前首相梅杰等，一些美國前國務(wù)卿、前國防部長、前證監(jiān)會主席在退休后也加入了凱雷。

　　祖文萃坦言，自己進入凱雷也是相信有更多機會發(fā)揮所長，中國已被凱雷董事會定為其全球戰(zhàn)略核心，在亞洲投資板塊長期目標(biāo)中，中國市場的份額是占到30％－50％。至于近兩年，則計劃有7億至10億美元的投資規(guī)模。

　　他認為，凱雷在中國有兩種大的機會：一種是快速成長型企業(yè)，一般都是民營企業(yè)；第二種是大的國退民進項目。前一種中，顯然通信技術(shù)類企業(yè)成長最快，占的投入比例肯定也最大，但凱雷也會尋找一些其他類型的企業(yè)，包括媒體、消費、增值服務(wù)、娛樂、保健業(yè)都在可能范圍。

　　但他也感慨“好的項目不多”。

　　而聚眾滿足了凱雷的一個重要投資習(xí)慣，就是不希望股權(quán)結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜。“結(jié)構(gòu)越簡單越好，”祖文萃說，“這樣操作的靈活性才高。”但未來若有可以產(chǎn)生資源放大效應(yīng)的新投資者，亦不排斥其介入。他毫不掩飾對新伙伴的滿意，大贊其管理團隊與市場成長空間，稱雙方走到一起是因管理層與企業(yè)風(fēng)格都“投緣”。

　　對于未來在聚眾發(fā)展中扮演的角色，祖文萃措辭謹慎，僅表示，會在大的戰(zhàn)略上從董事會角度提供幫助，對新業(yè)務(wù)發(fā)展大力支持，并在高管層面幫他們吸引人才，建立專業(yè)化機制。“如看到一些好的機會，也會采取兼并收購行動。”

　　聚眾分眾斗法

　　在國內(nèi)市場，聚眾直接面臨的競爭者是分眾傳媒。

　　這是兩個相當(dāng)有趣的對手。不僅雙方商業(yè)模式相似，發(fā)展規(guī)模相若，還在于兩個創(chuàng)業(yè)者的性情，一個張揚、一個內(nèi)斂，出招卻亦有頗多契合之處。

　　從開始運營，聚眾、分眾兩家公司就把業(yè)務(wù)目標(biāo)鎖定于全國各高級商務(wù)樓宇的液晶顯示屏，在商務(wù)樓宇人群聚集的電梯口或電梯內(nèi)安裝液晶電視，循環(huán)播放廣告和滾動字幕。自去年初，兩家公司分別從北京、上海開始迅速擴張網(wǎng)絡(luò)，形成南北對壘之勢，并向?qū)Ψ降乇P極力滲透。

　　兩家的斗法不單停留在各自網(wǎng)絡(luò)擴展速度，也在心理上展開較量：雙方都聲明自己是引入樓宇視頻這種新媒體形式的第一人，都展現(xiàn)如何受到風(fēng)投追捧，都宣稱有一系列并購行動，并都放言明年在納斯達克上市。

　　而這種特別的媒體廣告形式也在市場上一炮走紅，由于部分地域和時段的廣告檔期安排出現(xiàn)競持不下局面，廣告專家甚至建議，有投資眼光的廣告主可在自身旺季以阻斷性投資買斷廣告時間，以阻止競爭對手在這一媒體的表現(xiàn)。

　　以分眾為例，去年7月其全國單月銷售額突破500億元，到今年6月底已逾2000萬元。目前，分眾號稱網(wǎng)絡(luò)已覆蓋37個城市，在全國7000棟樓宇建立了9000個液晶電視；今年的目標(biāo)是覆蓋1萬棟樓宇，安裝1.5萬個液晶電視，全年目標(biāo)營業(yè)額超過3億元。

　　“我只追求占據(jù)市場75％的份額，”分眾總裁江南春稱，喜歡與對手過招的感覺，“有人追趕，才會有跑動的欲望。兩個對手很好，如果有三個，市場格局更穩(wěn)定。”

　　江南春透露，合并好耶網(wǎng)后，保守估計今年公司利潤1500萬美元，而董事會的要求是2000萬美元。

　　值得一提的是，分眾經(jīng)歷了兩次融資，目前已有11名機構(gòu)投資者。據(jù)稱在獲悉業(yè)內(nèi)大鱷凱雷有意投資聚眾時，感受到壓力的分眾投資者試圖游說凱雷轉(zhuǎn)投分眾。

　　聚眾則對分眾宣稱的樓宇數(shù)據(jù)持保留態(tài)度，稱自身網(wǎng)絡(luò)全部為自建，并非不穩(wěn)固的加盟體系，目前覆蓋人群2000萬人，希望達到3000萬人，在長三角、珠三角形成區(qū)域聯(lián)播網(wǎng)，構(gòu)架一個全新的城市生活咨訊內(nèi)容平臺。

　　上述計劃需要2000萬美元支撐。這便是聚眾決定融資的初衷。“其實我們覺得融1000萬美元就夠了，不愿一開始為了拿更多錢出讓太多股份。”聚眾總經(jīng)理虞鋒說。去年初，聚眾已獲得上海信投2億元資金。

　　虞鋒透露這個行業(yè)的投資回報率超過20％。但投資門檻已將許多躍躍欲試者擋在門外。目前，一塊液晶屏的運營成本，加上折舊費，每年投入在3萬元左右。“我們的競爭正逐步由網(wǎng)絡(luò)競爭轉(zhuǎn)向內(nèi)容、服務(wù)和技術(shù)競爭，”他說，“現(xiàn)在更重要的是共同做好市場。”