民鋒

　　對(duì)于美元來說，美國周五公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)如果疲軟無疑會(huì)是個(gè)壞消息。但從目前情況來看，這個(gè)消息對(duì)日元和歐元可能更為不利。

　　對(duì)于日元和歐元來說，它們面臨的風(fēng)險(xiǎn)來自疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。

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　　正如近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所示，日本和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)依然脆弱，任何有關(guān)其出口增長可能放慢的暗示都可能對(duì)其造成打擊。

　　日歐經(jīng)濟(jì)增長在減速

　　東京三菱銀行駐倫敦的外匯策略師DerekHalpenny稱，日本近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已證實(shí)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然依賴出口，海外經(jīng)濟(jì)增長的放慢將很快傳遞到日本，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)減速。

　　他指出，日本國債收益率周三和周四跌至1.51%，為6月1日以來最低水平，顯示市場對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期越來越弱。

　　歐元區(qū)也是如此，越來越多的數(shù)據(jù)顯示該地區(qū)也在經(jīng)歷疲弱時(shí)期。

　　基準(zhǔn)10年期德國國債近期的交易狀況就體現(xiàn)了這一點(diǎn)，這只國債收益率已從6月14日創(chuàng)下的高點(diǎn)4.45%穩(wěn)步下跌至4.02%。

　　部分專家現(xiàn)在預(yù)計(jì)，這只德國國債的收益率可能會(huì)自4月2日來首次跌破4%，當(dāng)時(shí)收益率一度降至3.94%。

　　預(yù)期美就業(yè)人數(shù)下降

　　市場對(duì)周五的美國就業(yè)人數(shù)的預(yù)期穩(wěn)步下降。現(xiàn)在市場普遍預(yù)計(jì)美國8月份就業(yè)人數(shù)將增加15萬人，此前7月份僅增加了32000人。

　　現(xiàn)在的關(guān)鍵就在于就業(yè)人數(shù)達(dá)到哪一水平會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)（FED）改變其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的樂觀看法。

　　紐約銀行駐倫敦的外匯策略師Si鄄monDerrick稱，F(xiàn)ED主席格林斯潘曾聲稱，美國經(jīng)濟(jì)今年夏季早些時(shí)候出現(xiàn)的疲弱只是暫時(shí)性的，而有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)狀況的最新證據(jù)已使消費(fèi)者信心大減，讓人對(duì)格林斯潘的斷言產(chǎn)生了懷疑。

　　數(shù)據(jù)公布前別做美元空頭

　　瑞銀(UBS)的外匯策略師DanielKatzive稱，瑞銀的美國經(jīng)濟(jì)研究小組認(rèn)為，盡管近期美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，但美國經(jīng)濟(jì)從絕對(duì)值來看依然很強(qiáng)，其制造業(yè)的擴(kuò)張依然強(qiáng)勁。

　　他還說，美國利率期貨交易中所反映出來的美國國債目前的收益率水平和FED緊縮的程度似乎還是比較令人滿意的。

　　鑒于就業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到或強(qiáng)于預(yù)期可能會(huì)大幅推升美國國債的收益率，美元也將間接獲益，因此，他建議不要在就業(yè)數(shù)據(jù)公布前建立新的美元空頭。

　　對(duì)于歐元和日元來說，近期只有就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)給他們帶來風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管近期原油期貨價(jià)格從前期每桶近50美元的高點(diǎn)回落至近40美元，但本周中期又出現(xiàn)了大幅反彈，紐約商品交易所的原油期貨價(jià)格已回升到近44美元。

　　這種不確定因素對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)增長的影響只會(huì)加大那些可能受到美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度低于預(yù)期沖擊的貨幣所面臨的問題。

　　當(dāng)然，這可能有助于解釋主要貨幣在美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布前交投乏力的原因，因?yàn)槭袌黾炔辉竿聘咭膊辉竿频兔涝��?/p>

　　（金陵／編制）（來源：金羊網(wǎng)）