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八月份的行情已經過去，市場即使在利好政策的“感召”下也沒能探清底部，市場在經過周二的上揚后，周三再度陷入了十分迷茫的走勢之中。回顧近期的市場，我們習慣于把六月底以來的行情與高點以來的下跌分開來看，主要是就股指看，這段時間雖然低迷，但是跌勢在減緩，兩個月的低迷，上證指數只不過才跌了5％，平均一天下跌一個點。同時，這段時間又正是半年報公布的季節，放到一起看更能發現市場中不同類股票變化的特點。統計大盤從六月二十六日的上證指數1376點，到八月三十號的地點1310點，大盤下
跌4.8％，而跌幅靠前的十五家股票的跌幅高達40％以上，可見這期間個股的風險在充分的釋放。而跌幅靠前的股票特點十分鮮明，主要集中在ＳＴ板塊和中小企業板塊，表現除了業績對股價的主導作用和概念性的炒作被市場的逐步拋棄。
由于市場的過于低迷，機會的不斷減少，目前市場自然而然地也出現了投資理念的危機，包括基金也不知是該長線還是短線？是重價值還是重熱點？但是，我們想在是市場機會減少時，如果只看累計漲幅靠前的股票是難以找到其規律的，而換個角度，看一看上面提到的跌幅靠前的個股，就可以發現，市場是在從反的方向強化價值投資的理念，市場是有其自身的發展規律和理念做支撐的。那么在九月份，我們重點的是要關注市場中的理念能否轉化成有效的熱點，從而才有可能使市場真正擺脫低迷，相反，如果不是順應市場這一發展的規律，靠短線資金強行地制造一些與發展趨勢相悖的熱點，相信不可能使市場真正的擺脫低迷。就像本周二的行情，所謂的政策性利好得不到主流資金的認同，有價值的藍籌股不為所動，靠一些概念和超跌反彈的熱點行情就會十分短暫。
市場發展到昨日的地步，有效熱點單靠市場本身是很難培育出的，只有靠政策來扶持。而一般性的、帶有短線救市性質的利好也不能足以是有效熱點產生，只有在更高的層次上把中國的股票市場重新定位，采取補償性的方式來解決好股權分置的問題，才有可能使市場出現真正的轉機，而在這一過程中才會使價值的投資理念進一步深入人心，激發人氣，出現實質性的轉強的行情。我們看到，市場的重新定位、順應民意的股權分置問題的解決不是一蹴而就的，甚至可能都不是證監會這一層次的管理部門所能決定的，這可能就意味著九月份所延續的探底行情還是非常艱難的。
就操作層來說，進入到九月初期，隨著中報業績公布的完成，個股開始面臨著價值回歸和技術面破位的雙重壓力。價值回歸是市場的發展主線，特別是新股發行市盈率不斷降低的情況下，一批像中小企業板等市盈率較高的次新股的壓力還會很大，從而會使整個市場的市盈率進一步向下。同時在上周末們提到，成交量的過少，市場的過于低迷將會使前期的強勢股面臨技術面的破位。市場在周二利好的帶動下出現了成交的放大，但是，周三滬市成交37億，深市成交25億，又回到了低的水平，使一些技術面走壞的股票進一步運行在破位下跌的走勢中，在成交清淡、市場持續低迷的九月初，投資人還要防范技術面破位股的風險。
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