中信相中廣發:時機難得 個性互補 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年09月02日 05:23 證券時報 | |||||||||
本報記者 王樂 今日公布的中信證券(資訊 行情 論壇)擬收購廣發證券部分股權的計劃,頗有些令人意外。 首先最令人關注的是收購動因。因為在目前中國證券市場已有的證券公司并購案例
但記者從有關權威渠道了解到,此次收購是中信證券單方面采取的市場化行為,不存在廣發證券方面的什么問題。與廣發整個經營業績沒有直接關系。相反,中信證券非常看好廣發證券,認為中信與廣發之間既具有非常好的共性,同時個性互補,合作基礎非常好。 實際上,廣發證券在業內的優勢確實也是有目共睹的。除現有的約120億元的總資產規模外,全國各地還有78家營業部,并控股兩家證券公司和一家基金管理公司。2003年股票發行和股票基金交易金額均列業內前六名之列。 據中信方面權威人士表示,中信證券與廣發證券有很深的淵源關系,共性和個性方面都比較相融。從共性的角度看,兩個公司合作基礎良好,公司文化、經營風格、以往業績、整個管理團隊的工作作風都比較相像。中信證券上市時是由廣發做的主承銷商,而如果廣發證券有機會上市,可能就是中信證券做主承銷。而從個性方面看,中信方面這位權威人士認為,兩家互補性很強,業務上,廣發證券的二級市場業務和中信證券的一級市場業務都有很好的互補性。廣發證券網點多,客戶絕對數量和交易絕對金額上都比較大,而中信證券如果能有這么多的網點也會做得更大,而且由于中信現有營業部的效益水平也不低,如果優勢互補,可以占取更多的市場份額。 從一級市場看,中信證券有很好的業績,而廣發證券現在的資源狀況也不錯,有很好的團隊,互補性也非常大。中信方面認為,這是收購的出發點。 從收購的時機看,業內人士分析認為,客觀上來看,應該是證券市場低迷,大家對證券公司股權熱衷度有所降低所致。中信證券方面也表示,收購的機遇是碰巧碰上的,并非刻意選擇要去收購,是市場創造了機遇。但中信方面也同時認為,越是好的機構才越要趁市場低迷時收購。市場低迷時有實力有能力的機構加快規模擴張,走并購之路,也是全球市場的普遍規律。從國際上證券公司的購并案例看,大多是強強聯合,因為強弱聯合不符合投資人的利益。在金融市場真正的開放之后,做大做強是證券公司生存發展的必由之路。 對于收購前景,中信證券一方面表示希望成為大股東,并且非常希望成為第一大股東,但公司方面同時認為前景還很難預料。在沒有簽署正式的合同之前,所有的股權轉讓都存在多種變數。不過,中信證券表示,作為上市公司他們將本著嚴肅嚴謹規范穩健的原則,努力去做,會一家家去談。對于可能會有哪些股東出讓股權的猜測,中信方面表示,他們將會與所有的有意向的股東接觸溝通。但對股權轉讓中可能存在的變數,如會不會出現雖然收購了部分股權,但無法實現實際“控制”的情況、會不會出現其他股東增持的情況,以及包括收購的價格與總的資金準備等一系列情況,中信方面表示將根據事態的進展,本著透明溝通協商的精神來解決,中信強調收購是單方面決定的事,是完全市場化的操作行為。如果有其他股東增持股份,那是股東自己的選擇,股東應該按照各自的能力和實力去取得股權。中信權威人士稱,并不希望與誰來爭奪股權,無論股東們做怎樣的選擇,中信都希望能有良好的合作。如果任何人對廣發看好,都愿意共同來做,盡力把廣發證券做好,根本的目標就是要把公司做大做強。 |