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2004上半年，我國消費品市場增速創1997年以來最高水平，市場運行總體良好。上半年社會消費品零售總額實現25249.2億元，同比增長12.8％，增速比上年加快4.8個百分點。良好的市場形勢也帶動了商業零售類上市公司業績的提升。
上市公司業績提升明顯
2000－2002年連續三年商業零售行業整體盈利能力呈下降趨勢，每股收益由2000年的0.18元下降到了2002年的0.06元，下降了超過六成。但從2003年開始，這種下降趨勢得到遏制，各項指標均略有提高。2004年以來，隨著市場環境的日趨改善，上市公司業績以及盈利能力更是得到了明顯的改善。
統計顯示，2004年上半年54家商業零售類上市公司共實現凈利潤99233.58萬元，同比增長49.97％（一年來商業零售板塊基本上沒有擴容，僅增加了一家蘇寧電器(資訊 行情 論壇)）。實現平均每股收益0.0898元，而去年同期只有0.062元。2004年上半年，54家公司的平均毛利率為18.73％，主營業務利潤率為17.58％，而去年同期分別為17.32％和16.46％，表明行業的盈利能力也實現了一定程度的提高。而更值得注意的是，近5年來該板塊的主營業務利潤率的行業平均值一直保持上升趨勢，說明零售業上市公司主營業務發展具有一定的的穩定性。
從微觀來看，板塊龍頭的發展勢頭更是喜人。
大商股份(資訊 行情 論壇)上半年實現凈利潤8448.35萬元，同比增長45.14％，實現每股收益高達0.32元，而去年僅有0.22元。隨著公司對有關門店的收購和內部商品結構的整合，公司主營業務仍具有較強的增長潛力，這也將相應帶動公司其他業務利潤的增長。同時公司新建和收購門店的利潤也將逐步釋放，公司未來具有較強的增長潛力。
南京中商(資訊 行情 論壇)，2004年上半年，公司經營業績和盈利能力穩步上升，實現主營業務收入114683.14萬元，凈利潤2405.16萬元，分別較同比增長19.28％和23.29％，每股收益為0.20元。公司的配股方案已經獲得證監會通過，預計今年內將實施。募集資金將主要投向幾家大賣場的建設，2005年項目有望建成營業，將成為公司新的利潤增長點。
關注板塊龍頭
與大盤走勢相比較，商業零售板塊的整體走勢明顯較弱，但這并不說明商業零售類上市公司不具有投資價值。從半年報來看，商業零售行業動態市盈率遠低于大盤市盈率（剔除虧損股），比深市Ａ股低29.5％，比滬市Ａ股低25.14％，甚至低于同期美國該行業市盈率。
目前，零售業“國家隊”名單已經公布，部分上市公司榜上有名。上榜后，在今后的發展中無疑會獲得國家的重點扶持；同時，商業零售企業要想做大做強，必然要通過快速擴張，而戰略性并購重組無疑將成為主要擴張手段，可以預見，未來能夠獲得并購重組優惠政策的公司將具有相對的發展優勢。從上面兩個角度出發，建議投資者關注大商股份、武漢中百(資訊 行情 論壇)和王府井(資訊 行情 論壇)等。
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