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2004上半年，我國消費(fèi)品市場增速創(chuàng)1997年以來最高水平，市場運(yùn)行總體良好。上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)現(xiàn)25249.2億元，同比增長12.8％，增速比上年加快4.8個(gè)百分點(diǎn)。良好的市場形勢(shì)也帶動(dòng)了商業(yè)零售類上市公司業(yè)績的提升。
上市公司業(yè)績提升明顯
2000－2002年連續(xù)三年商業(yè)零售行業(yè)整體盈利能力呈下降趨勢(shì)，每股收益由2000年的0.18元下降到了2002年的0.06元，下降了超過六成。但從2003年開始，這種下降趨勢(shì)得到遏制，各項(xiàng)指標(biāo)均略有提高。2004年以來，隨著市場環(huán)境的日趨改善，上市公司業(yè)績以及盈利能力更是得到了明顯的改善。
統(tǒng)計(jì)顯示，2004年上半年54家商業(yè)零售類上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤99233.58萬元，同比增長49.97％（一年來商業(yè)零售板塊基本上沒有擴(kuò)容，僅增加了一家蘇寧電器(資訊 行情 論壇)）。實(shí)現(xiàn)平均每股收益0.0898元，而去年同期只有0.062元。2004年上半年，54家公司的平均毛利率為18.73％，主營業(yè)務(wù)利潤率為17.58％，而去年同期分別為17.32％和16.46％，表明行業(yè)的盈利能力也實(shí)現(xiàn)了一定程度的提高。而更值得注意的是，近5年來該板塊的主營業(yè)務(wù)利潤率的行業(yè)平均值一直保持上升趨勢(shì)，說明零售業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展具有一定的的穩(wěn)定性。
從微觀來看，板塊龍頭的發(fā)展勢(shì)頭更是喜人。
大商股份(資訊 行情 論壇)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤8448.35萬元，同比增長45.14％，實(shí)現(xiàn)每股收益高達(dá)0.32元，而去年僅有0.22元。隨著公司對(duì)有關(guān)門店的收購和內(nèi)部商品結(jié)構(gòu)的整合，公司主營業(yè)務(wù)仍具有較強(qiáng)的增長潛力，這也將相應(yīng)帶動(dòng)公司其他業(yè)務(wù)利潤的增長。同時(shí)公司新建和收購門店的利潤也將逐步釋放，公司未來具有較強(qiáng)的增長潛力。
南京中商(資訊 行情 論壇)，2004年上半年，公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力穩(wěn)步上升，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入114683.14萬元，凈利潤2405.16萬元，分別較同比增長19.28％和23.29％，每股收益為0.20元。公司的配股方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)通過，預(yù)計(jì)今年內(nèi)將實(shí)施。募集資金將主要投向幾家大賣場的建設(shè)，2005年項(xiàng)目有望建成營業(yè)，將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
關(guān)注板塊龍頭
與大盤走勢(shì)相比較，商業(yè)零售板塊的整體走勢(shì)明顯較弱，但這并不說明商業(yè)零售類上市公司不具有投資價(jià)值。從半年報(bào)來看，商業(yè)零售行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率遠(yuǎn)低于大盤市盈率（剔除虧損股），比深市Ａ股低29.5％，比滬市Ａ股低25.14％，甚至低于同期美國該行業(yè)市盈率。
目前，零售業(yè)“國家隊(duì)”名單已經(jīng)公布，部分上市公司榜上有名。上榜后，在今后的發(fā)展中無疑會(huì)獲得國家的重點(diǎn)扶持；同時(shí)，商業(yè)零售企業(yè)要想做大做強(qiáng)，必然要通過快速擴(kuò)張，而戰(zhàn)略性并購重組無疑將成為主要擴(kuò)張手段，可以預(yù)見，未來能夠獲得并購重組優(yōu)惠政策的公司將具有相對(duì)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。從上面兩個(gè)角度出發(fā)，建議投資者關(guān)注大商股份、武漢中百(資訊 行情 論壇)和王府井(資訊 行情 論壇)等。
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