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邁克爾，馬科斯搞研究出身。但他對(duì)實(shí)際操作更感興趣，一開(kāi)始是偷偷摸摸地干，后來(lái)干脆辭去高薪研究員職位，專(zhuān)職從事外匯、斯貨交易。他在一家期貨公司做交易員，有幾年他賺的錢(qián)比公司所有其他交易員賺的還要多。10年內(nèi)，他的公司帳戶增長(zhǎng) 了2500倍。
馬科斯的成功有多方面因素:首先是個(gè)人努力，有一段時(shí)期他幾乎是24小時(shí)不停地轉(zhuǎn)。第二是遇明師指點(diǎn)，從黑暗走向光明。對(duì)于大部分交易高手來(lái)講，早期失敗似乎是司空見(jiàn)慣。馬科斯也不例外，他頭幾次交易沒(méi)有一次賺錢(qián)。更有甚者，他不只一次全軍覆沒(méi)。這說(shuō)明一個(gè)道理，早遭敗績(jī)表明你一定有什么地方做得不對(duì)，但并不一定證明你將來(lái)一定失敗。
問(wèn):你當(dāng)初是怎樣對(duì)做期貨感興趣的?
答:我本來(lái)是要搞學(xué)問(wèn)的。1969年從約翰斯·霍普金斯大學(xué)畢業(yè)，成績(jī)優(yōu)秀，是班上的尖子�？死舜髮W(xué)為我提供心理學(xué)博士獎(jiǎng)學(xué)金，本來(lái)就要安安穩(wěn)穩(wěn)地當(dāng)教授的。當(dāng)時(shí)我結(jié)識(shí)了一個(gè)叫約翰的人。他宣稱(chēng)可以幫我投資，每?jī)蓚�(gè)星期保證翻一番。我被說(shuō)動(dòng)了心。 我從未投資過(guò)，所以一點(diǎn)疑心都未起，連問(wèn)都不問(wèn)他怎么能賺那么快，馬上雇他為投資顧問(wèn)，周薪30美元。我拿出自己1000美元的積蓄來(lái)做期貨。第一次我和約翰到期貨公司，看到各種報(bào)價(jià)根本不明白是怎么回事。公司的擴(kuò)音器上有人建議買(mǎi)大豆期貨。我問(wèn)約翰該不該買(mǎi)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)他也一竅不通。不過(guò)我們還是進(jìn)了一張買(mǎi)單。說(shuō)也奇怪，我們剛進(jìn)場(chǎng)，大豆價(jià)格就開(kāi)始下跌，就好像市場(chǎng)專(zhuān)等著我進(jìn)場(chǎng)然后反走一樣。不過(guò)我那時(shí)候似乎直覺(jué)就不錯(cuò)，我們馬上砍單出場(chǎng)，只賠了100美元。下一筆做的是玉米，結(jié)果與第一筆差不多。第三筆做的是小麥，結(jié)果還是賠。我們花了3天把錢(qián)輸光。當(dāng)時(shí)我們是以幾天輸光來(lái)衡量我們是否成功的。一千塊賠光，我解雇 了約翰。他說(shuō)我犯了一生最大的錯(cuò)誤，他要到百慕大去洗碟子掙本錢(qián)，然后做期貨，等成了百萬(wàn)富翁后就退休。從那以后我再也沒(méi)聽(tīng)到他的消息。我后來(lái)又?jǐn)�了500美元，做了 幾次銀子，但還是輸光了事。我的頭8次交易全部賠錢(qián)。
問(wèn)：你有沒(méi)有想到過(guò)或許你不適合做期貨交易呢?
答:沒(méi)想過(guò)。我讀書(shū)一向成績(jī)很好，所以我覺(jué)得只是個(gè)經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題。我父親在我15歲時(shí)就去世了。他留下了3000美元的保險(xiǎn)金。我不顧母親的反對(duì)，把錢(qián)兌現(xiàn)了。這一回我學(xué)乖了，先讀了一本關(guān)于小麥和大豆的書(shū)，然后按照一家投資顧問(wèn)的建議買(mǎi)了張小 麥合約，賺了兩百塊錢(qián)。我激動(dòng)得不得了，等價(jià)格回跌時(shí)又買(mǎi)了一張，又賺了一筆。接下來(lái)純屬是走大運(yùn):我在1970年夏天買(mǎi)了3張12月玉米合約，正趕上那年的大蟲(chóng)災(zāi)。我接著又買(mǎi)了些小麥、大豆合約，一個(gè)夏天過(guò)去后，我一共賺到3萬(wàn)美元。第二年春天，市場(chǎng)上有一種廣為接受的理論:蝗蟲(chóng)熬過(guò)了嚴(yán)冬，又要再一次危害莊稼了。我向母親借了兩萬(wàn)塊，連同自己的3萬(wàn)全都投進(jìn)小麥和玉米期貨。我進(jìn)場(chǎng)后市場(chǎng)不上也不下。有一天《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表了一篇題為《芝加哥交易所蝗蟲(chóng)比玉米地里還多》的文章。玉米期貨開(kāi)始 下跌，很快就到跌停板。我一下子楞住了，想出場(chǎng)但只是傻看著，希望市場(chǎng)會(huì)逆轉(zhuǎn)回來(lái)。我看著，看著，等到跌停板時(shí)我已經(jīng)出不了場(chǎng)了。當(dāng)晚我想了一夜，沒(méi)有選擇只能砍單出場(chǎng)。第二天一早我平掉所有單子，一結(jié)帳自己的3萬(wàn)賠光不說(shuō)，母親的錢(qián)也賠了12000。我氣極了，決定去找一份工作。我到一家證券公司當(dāng)分析員，看到隔墻別人在做單心里總是癢癢的。那家公司禁止分析員做單，但我不管那么多，從母親、兄弟和女朋友那里借了些錢(qián)，又悄悄干 了起來(lái)。為了保密，我和我的經(jīng)紀(jì)人約定好一些密語(yǔ)。"太陽(yáng)出來(lái)了"是一個(gè)意思，"天陰 "是另一個(gè)意思。這樣做下來(lái)我還是輸錢(qián)。輸了借，借了再輸，同一個(gè)周期一再重復(fù)。
問(wèn):你當(dāng)時(shí)知道自己什么地方做得不對(duì)嗎?
答：?jiǎn)柕煤�。我�?dāng)時(shí)根本就沒(méi)有做單原則，我哪兒都做得不對(duì)。1971年10月 ，我在經(jīng)紀(jì)人的辦公室碰到艾德·西柯塔，我的成功全歸功于他。他當(dāng)時(shí)剛剛畢業(yè)，研究了一套電腦技術(shù)交易系統(tǒng)。他讓我和他一起邊搞研究，邊做單。他對(duì)市場(chǎng)的知識(shí)很豐富，交易方面也很成功。他基本上是順勢(shì)做單。他教我如何砍單，如何賺足利潤(rùn)。雖然有艾德的指導(dǎo)，可我還是繼續(xù)賠錢(qián)，主要是我自己耐心不夠，時(shí)機(jī)掌握得不好。1972年夏天，尼克松政府開(kāi)始放松物價(jià)凍結(jié)。我在膠合板市場(chǎng)賺了一大筆錢(qián)，從700賺到12000。當(dāng)膠合板價(jià)格上升1倍多期間，木材市場(chǎng)幾乎沒(méi)多大動(dòng)靜。我又像上次做玉米一樣把所有錢(qián)壓上。這時(shí)正好趕上政府出面發(fā)表一連串表明，說(shuō)要打擊木材市場(chǎng)的投機(jī)者，期貨一下子猛跌，我又一次陷入絕境。兩個(gè)星期我一直處在即將全軍覆沒(méi)的邊緣。我痛恨自己又犯了同樣的錯(cuò)誤，從那以后我再也不敢做單過(guò)多。還算運(yùn)氣好，政府終究沒(méi)能控制住物價(jià)，兩周后市場(chǎng)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，我扭虧為盈，等出場(chǎng)時(shí)賺了1倍。到1973年我已將帳戶增值到64000美元。
馬科斯后來(lái)在紐約棉花交易所做了幾年交易員�，F(xiàn)場(chǎng)交易培養(yǎng)了他對(duì)市場(chǎng)敏銳的感覺(jué)。1974年8月他應(yīng)聘到一家期貨公司做交易員，從3萬(wàn)美元做起，10年后滾成了80萬(wàn)。其間公司只給他增加過(guò)10萬(wàn)本金，其余年份每年從他賬戶里提取30%。這10年他平均每年收益都超過(guò)100%，1979年更是成績(jī)驚人黃金從400美元漲到900美元一盎司，馬科斯 出出進(jìn)進(jìn)，獲利頗豐。蘇聯(lián)入侵阿富汗那一天，他在電視上首先看到消息，打電話到香港發(fā)現(xiàn)金價(jià)未動(dòng)，立即買(mǎi)進(jìn)20萬(wàn)盎司，幾分鐘后消息傳開(kāi)，金價(jià)大漲，他一下子賺了上千萬(wàn)美元。至今馬科斯到香港訪問(wèn)時(shí)還不敢去參觀黃金交易場(chǎng)，那一次吃虧的人都還記得他。對(duì)外匯市場(chǎng)，馬科斯更有深刻體會(huì)，他說(shuō):有一段時(shí)間，我做外匯量很大。比如里根當(dāng)選總統(tǒng)后那幾年，美元很強(qiáng)，我經(jīng)常拋空幾億馬克，這樣大的進(jìn)單量當(dāng)時(shí)并不多見(jiàn)。由于外匯市場(chǎng)是24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，非常勞累。睡覺(jué)時(shí)我總是每隔兩個(gè)小時(shí)起來(lái)一次看市場(chǎng)。澳洲盤(pán)、香港盤(pán)、蘇黎世盤(pán)和倫敦盤(pán)都是晚上，我每一盤(pán)都看，結(jié)果婚姻破裂了。
問(wèn)：你晚上起來(lái)看其他市場(chǎng)，是不是怕紐約盤(pán)開(kāi)市時(shí)自己方向反了?
答:是的。雖不常發(fā)生，但總要警惕。這樣可以防止吃跳空的虧。我記得有一次，大概是1978年年底，當(dāng)時(shí)美元被殺得一塌糊涂。我和柯夫納合作甚密，天天談美元的走勢(shì)。有一天我們注意到美元莫明其妙地走強(qiáng)，沒(méi)有任何消息可以解釋價(jià)格的大動(dòng)。我們趕緊平掉所有外幣買(mǎi)單。那個(gè)周末，卡特總統(tǒng)宣布了支持美元計(jì)劃，要是我們等到紐約盤(pán)開(kāi)盤(pán)，我們?cè)缇屯甑傲恕Ｄ羌伦C明了我們的一個(gè)想法:大玩家，包括政府，總是有小道消息。如果我們發(fā)現(xiàn)無(wú)法理喻的意外價(jià)格波動(dòng)，總是先出場(chǎng)，然后再查原因。我的意思是，出于禮貌，美國(guó)政府事先把消息通告歐洲中央銀行，它們常常在美國(guó)政策公布之前先采取行動(dòng)。因此價(jià)格總是在歐洲盤(pán)先動(dòng)，盡管新政策是我們這邊提出的。如果是歐洲人發(fā)起的，那價(jià)格自然也是在歐洲盤(pán)先動(dòng)。我認(rèn)為最好的交易時(shí)間常常是歐洲盤(pán)。
問(wèn)：你除了早期賠錢(qián)外，還有哪些失敗的教訓(xùn)呢?
答:最慘的一次是德國(guó)中央銀行干涉市場(chǎng)那次。當(dāng)時(shí)我做得好好的，買(mǎi)了很多 馬克。德國(guó)中央銀行突然決定進(jìn)場(chǎng)懲罰投機(jī)客。我打電話過(guò)去，得知5分鐘賠了250萬(wàn)，趕緊砍單出場(chǎng)，而不是坐待250萬(wàn)虧損變成1000萬(wàn)。但半個(gè)小時(shí)后跌下去的又全部漲了 回來(lái)。
問(wèn):你又跟進(jìn)了沒(méi)有?
答:沒(méi)有。到那時(shí)我已毫無(wú)斗志。
問(wèn):事后看來(lái)，你覺(jué)得當(dāng)時(shí)砍單對(duì)不對(duì)?
答:對(duì)的。但事后全走回去，心里總是不好受。
問(wèn):你覺(jué)得做一個(gè)高手是不是內(nèi)在的技巧?
答:我覺(jué)得要成為頂尖高手的確需要內(nèi)在技巧-----天份。這就像出色的小提琴手一樣。但做一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的賺錢(qián)能手是一種可以學(xué)會(huì)的技巧。
問(wèn):經(jīng)歷過(guò)轉(zhuǎn)敗為勝，你對(duì)初學(xué)者或賠錢(qián)的交易員有何建議?
答:首先，每次進(jìn)單風(fēng)險(xiǎn)不得超過(guò)本金的5%，這樣你可以錯(cuò)20次。第二，一定要有止蝕單，要真進(jìn)場(chǎng)。
問(wèn)：你進(jìn)單的同時(shí)是不是出場(chǎng)單也交給經(jīng)紀(jì)人呢?
答:是的。還有一點(diǎn)，進(jìn)單后要是感到不妙，不要怕難為情，該出場(chǎng)就馬上出 場(chǎng)。心里不踏實(shí)時(shí)先出場(chǎng)，好好睡一覺(jué)。我經(jīng)常那樣做，第二天就全都清楚了。
問(wèn)：你有時(shí)出場(chǎng)后不久是不是又馬上進(jìn)場(chǎng)?
答：是的，常常是第2天。你進(jìn)場(chǎng)后沒(méi)法思考。出場(chǎng)后才能想清楚。
問(wèn)：你對(duì)新手有何忠告?
答:也許最重要的原則是守住贏單，砍斷輸單。兩者同樣重要。贏單要是不守住，輸單就賠不起。要根據(jù)自己的判斷做單。我有許多朋友都是有才氣的高手。我常常提醒自己，要是盲目跟著他們做一定賠錢(qián)。他們有的人贏單守得好，但輸單可能守得太長(zhǎng)了點(diǎn);有的人砍單很快，但贏單也走得快。你堅(jiān)持自己的風(fēng)格，可能好的、壞的都沾。若楞去學(xué)別人的風(fēng)格，結(jié)果可能兩邊的缺點(diǎn)都讓你趕上。
問(wèn)：什么觀念最容易讓人上當(dāng)。
答:你以為專(zhuān)家的建議一定靠得住。要真是個(gè)專(zhuān)家倒真可以幫上忙。比如說(shuō)，你如果是保羅·瓊斯的理發(fā)師，而他正好和你談市場(chǎng)，那倒不妨聽(tīng)一聽(tīng)。一般說(shuō)來(lái)，所謂專(zhuān)家，自己都不做單。一般的經(jīng)紀(jì)人永遠(yuǎn)不可能是交易高手。聽(tīng)信經(jīng)紀(jì)人的話最容易輸錢(qián)。做單需要個(gè)人親自努力，要自己做功課。
問(wèn)：還有別的錯(cuò)覺(jué)嗎?
答:有一種想法很蠢:市場(chǎng)到處是陰謀。我認(rèn)識(shí)世界上許多大交易員，可以說(shuō)百分之九十九情況下市場(chǎng)比誰(shuí)都大，遲早會(huì)走到它要去的地方。例外是有的，但持續(xù)不久。
問(wèn):直覺(jué)對(duì)做單有多重要?
答:非常重要。高手直覺(jué)都很靈。勇氣也很重要: 要敢試、敢敗、敢拌，不順時(shí)要能挺住。
問(wèn)：你碰到連續(xù)輸錢(qián)時(shí)怎么辦?
答: 過(guò)去我曾試過(guò)加單，但不管用，后來(lái)我就盡可能減少做單量，要是太糟，干脆停做。但往往不會(huì)壞到那種地步。
問(wèn)：很少有人像你這么成功的。你覺(jué)得自己有什么與眾不同之處?
答:我腦子很開(kāi)放。我不管感情上能不能接受，只要理智上認(rèn)為正確的信息都接受。
問(wèn):你每天都記錄自己的實(shí)際資本嗎?
答:我過(guò)去常做記錄。這很有用。如果你的資本有下降的趨勢(shì)，那是減少做單量重新評(píng)估的信號(hào)。或者你發(fā)現(xiàn)自己賠得比賺得快，那也是一種警告。
問(wèn)：市場(chǎng)與市場(chǎng)之間有多少共同之處? 比如說(shuō)，你能像做玉米那樣做外匯和債券嗎?
答:我覺(jué)得一通百通。原則都是一樣的。做單是一種感情，是大眾心理:貪和怕。任何情況下都是一回事。
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