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中國證監會昨日公布了《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》征求意見稿，市場各方積極響應。
長盛基金管理公司研究總監梁建敏認為，新股發行采用詢價制使得新股發行更加市場化。通過市場化的方法來發現價格，從而避免過去新股發行行政定價帶來的弊玻另外，以新股發行后的總股本作為計算每股收益和發行市盈率的依據也使得新股與已
在市場上流通的股票的比較變得容易。而發行市盈率所使用的每股收益應扣除非經常性損益的影響的規定更使得上市公司的投資價值變得真實。
嘉實基金管理公司總經理助理戴京焦表示，對于基金業來說是非常正面的消息，基金公司作為機構投資者的主力也將更有話語權。另外，這對于中國證券市場的整體建設來說也是一件好事，征求意見稿指出，保薦機構按本通知規定提供的定價估值報告應對影響發行價格的因素進行全面、客觀地分析，報告中所引用的資料必須真實、準確并注明來源。這樣會遏制一些質量差的企業被包裝上市以及市場的無限擴容問題。而且也會使市盈率更真實也更加市場化。
花旗集團證券部主管薛瀾說，新股發行價格將通過向機構投資者詢價形成，這是市場化的行為，將使新股定價更加合理，也將使中國證券市場向著更健康的方向發展。但是，另一方面，新股發行價格的降低也會使市場重心下移，那么，將會使場內的投資者的市值縮水。
博時基金經理施斌認為，新的新股發行詢價制度給了市嘗機構投資者和流通股東更大的發言權。其中一些具體措施，例如按照發行后的總股本計算每股收益和扣除非經常性損益，是對投資者利益的一種保護。新的詢價機制對中小投資者而言尤其有利，新股發行價按照機構投資者對價值的判斷來定價，個人投資者按同樣的價格申購。個人投資者就可以利用機構投資者的專業能力，享受跟機構投資者同樣的價格申購新股。我們認為任何給予流通股東更多話語權和更多保護的措施對市場都是有利的。另外，新的詢價機制使我們的資本市場與國際成熟的資本市場更進一步接軌。
招商基金周煒煒說，在國外，新股發行普遍采用向機構投資者累計投標詢價方式來確定最終發行價格。累計投標詢價的好處在于：一是使股票的內在價值得以體現。機構投資者通過了解公司的基本面和有關信息，對公司進行估值，定價更理性、合理。二是縮短了一級市場與二級市場的價差，使市場更加有效。某些國家由于沒有成熟的機制，導致一、二級市場價差太大，市場定價機制不能有效地發揮作用。證監會及時推出相關方案，是與國際市場接軌的表現。
北京博星投資顧問公司總經理袁光順說，該《通知》征求意見稿對首次公開發行股票詢價的程序、定價機制及發行方式等重大問題進行了規范，是中國證券發行市場化的重大舉措，對于保護投資者利益，增強投資者對市場的信心具有重要意義。路演推介是股票發行的重要環節，直接影響股票的發行價格，同時，也是市場化進程中的薄弱環節。推介工作是向眾多投資者推薦和傳播公司的價值，保薦人不便于直接發表言論，但可以接受投資者的提問。發表言論并策劃推介的人員和機構應既具有很強的專業知識，又具有客觀公正的理念和原則，要具有證券從業資格。但是，該通知尚未對路演推介的顧問機構提出證券從業資質要求，這將不利于保障股票發行定價的工作質量和監管。建議對路演推介工作的顧問提出資質要求，便于提高路演推介工作質量和監管部門對這一重要環節的有效監管。
九富投資顧問公司副總經理鄭煒表示，《通知》主要對首次公開發行股票詢價的程序、定價機制及發行方式等問題進行了規范，全面反應了政府在推動新股市場化定價方面的決心。本次IPO定價制度的改革，主要有以下幾個方面的積極意義：一、股票定價將更為合理，有利于股價結構調整。二、加速二級市場的合理定位，促進資源的有效配置。三、有利于保護中小投資者。
江南證券投行管理部副總經理黃鐘蘇表示，這次發行定價制度的變革，是整個證券市場進入全面市場化的一個突破口。從征求意見稿的內容來看，更加強化了保薦機構的責任，而淡化了承銷商的責任。在IPO定價制度改革之后，詢價對象（指依法設立的證券投資基金、合格境外機構投資者、符合中國證監會規定條件的證券公司以及其他中國證監會認可的機構投資者）作出詢價反饋的主要判斷依據就是保薦機構提供的發行人定價估值報告。由此也可以看出，保薦機構的定價估值報告在新股定價上勢必將起到舉足輕重的作用。
金元證券賈純華認為，IPO定價制度改為詢價制度之后，尤其是保薦機構要提供發行人的定價估值報告并成為左右機構投資者詢價的重要依據，這就使保薦機構由原來的幕后工作者一下子推到了前臺，并有可能成為眾矢之的，尤其是在定價估值報告引起很大爭議的時候。
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