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日前，127只基金半年報悉數登場，基金經理如何回顧過去、預測未來成了業內和投資者近期關注的焦點。記者注意到，今年來市場的深度調整使基金經理對市場今后的走勢愈加謹慎，銀華基金管理公司旗下三只基金的基金經理更是一致表示，對市場的系統性風險仍要保持警惕。
銀華優勢企業基金今年來在同類基金中表現優異，剛獲 “中國基金
金牛獎”。該基金經理李學文在半年報中分析了一季度以來市場出現單邊下挫的原因。他認為，在宏觀經濟出現持續過熱的特征后，政府陸續出臺了控制信貸規模、清理擬在建項目等嚴厲的行政措施以抑制投資過快增長，導致市場出現了宏觀經濟由擴張期轉入回落期的預期，受此影響最大的周期性行業出現了較大程度的跌幅。面對市場發生的變化，銀華優勢企業基金在二季度對股票倉位進行了減持，對持倉結構進行了調整，重點增持了交通運輸設施和消費品行業。對下半年的A股市場，李學文認為由于還存在諸如利率問題、股權分置問題、大盤籃籌股擴容、券商風險如何化解等不確定性因素，因而要對市場的系統性風險保持警惕。
銀華保本增值基金經理王華認為，當前的市場主要被兩個問題所困擾：股票市場的估值問題及公司治理問題。這兩個問題，使得我國市場沒有可持續的穩定盈利模式，可能導致我國證券市場的邊緣化。王華認為，市場在短期內無法依靠自己的力量走出低谷，出現系統性機會。但如果在政策面出現較大的變化，市場可能會有一個力度較大的反彈。對于銀華保本增值基金的操作情況，他將三年以內的債券品種作為主要投資對象。同時，考慮到國債和金融債的收益率差距，將關注金融債。在股票投資方面，銀華保本增值基金將行業配置主要集中在公用事業等抗風險行業上，目前對股票倉位還留有一定的余地。
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