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日前，127只基金半年報(bào)悉數(shù)登場(chǎng)，基金經(jīng)理如何回顧過去、預(yù)測(cè)未來成了業(yè)內(nèi)和投資者近期關(guān)注的焦點(diǎn)。記者注意到，今年來市場(chǎng)的深度調(diào)整使基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)今后的走勢(shì)愈加謹(jǐn)慎，銀華基金管理公司旗下三只基金的基金經(jīng)理更是一致表示，對(duì)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍要保持警惕。
銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金今年來在同類基金中表現(xiàn)優(yōu)異，剛獲 “中國(guó)基金
金牛獎(jiǎng)”。該基金經(jīng)理李學(xué)文在半年報(bào)中分析了一季度以來市場(chǎng)出現(xiàn)單邊下挫的原因。他認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)過熱的特征后，政府陸續(xù)出臺(tái)了控制信貸規(guī)模、清理擬在建項(xiàng)目等嚴(yán)厲的行政措施以抑制投資過快增長(zhǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)由擴(kuò)張期轉(zhuǎn)入回落期的預(yù)期，受此影響最大的周期性行業(yè)出現(xiàn)了較大程度的跌幅。面對(duì)市場(chǎng)發(fā)生的變化，銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金在二季度對(duì)股票倉(cāng)位進(jìn)行了減持，對(duì)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，重點(diǎn)增持了交通運(yùn)輸設(shè)施和消費(fèi)品行業(yè)。對(duì)下半年的A股市場(chǎng)，李學(xué)文認(rèn)為由于還存在諸如利率問題、股權(quán)分置問題、大盤籃籌股擴(kuò)容、券商風(fēng)險(xiǎn)如何化解等不確定性因素，因而要對(duì)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。
銀華保本增值基金經(jīng)理王華認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)主要被兩個(gè)問題所困擾：股票市場(chǎng)的估值問題及公司治理問題。這兩個(gè)問題，使得我國(guó)市場(chǎng)沒有可持續(xù)的穩(wěn)定盈利模式，可能導(dǎo)致我國(guó)證券市場(chǎng)的邊緣化。王華認(rèn)為，市場(chǎng)在短期內(nèi)無法依靠自己的力量走出低谷，出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。但如果在政策面出現(xiàn)較大的變化，市場(chǎng)可能會(huì)有一個(gè)力度較大的反彈。對(duì)于銀華保本增值基金的操作情況，他將三年以內(nèi)的債券品種作為主要投資對(duì)象。同時(shí)，考慮到國(guó)債和金融債的收益率差距，將關(guān)注金融債。在股票投資方面，銀華保本增值基金將行業(yè)配置主要集中在公用事業(yè)等抗風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)上，目前對(duì)股票倉(cāng)位還留有一定的余地。
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