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在市場持續(xù)低迷、恐慌逐漸蔓延之際，管理層推出的IPO試行詢價制度“征求意見稿”及其間暫停發(fā)行新股的消息，被投資者解讀為重大政策利好，大盤在此利好消息刺激下上演了久違的跳空上漲好戲。這也是在歷經連綿陰跌之后，多頭站在1300點懸崖邊上進行的一次有力反擊。雖然不能據此判斷市場就此脫離了險境，但是，這一政策所傳遞出的積極信號仍讓投資者對后市產生了些許期盼。
從昨日盤面觀察，此次反彈有如下幾點值得投資者重視：第一，這是滬指跌至1300點這一歷史低位后的一次救市行為。1300點同時也是近期一個重要的心理關口，一旦跌破，將有可能引發(fā)恐慌拋盤，從而令大盤再下一個臺階。管理層適時地推出利好，多頭悲壯地展開一場絕地反擊，終于暫時保住了1300點不失，對于后市走穩(wěn)有深遠意義；第二，股市近期連續(xù)的下跌猶如一個不斷被壓緊的彈簧，積聚了越來越強的反彈動能，一旦遇到“釋放”的契機，就會強力爆發(fā)。這從近期一些嚴重超跌的低價股如四川雙馬(資訊 行情 論壇)、公用科技(資訊 行情 論壇)等的表現可見一斑。稍有利好，市場就強烈反彈，說明過度做空也是有風險的；第三，從技術分析角度看，深滬大盤已處于極度超賣狀態(tài)，已是跌無可跌。以RSI和KDJ指標為例，日線和周線技術指標已在低位反復鈍化，且有明顯的底背離現象，反彈同樣是技術面的要求；第四，以基金為代表的機構投資者也認同1300點以下屬超低價區(qū)，是一個相對安全的區(qū)域。從中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等一些大盤藍籌股的走勢中，可以看出基金反復建倉及波段運作的蛛絲馬跡，機構的普遍認同說明1300點可能是一個較長期的市場底部。
中國股市歷來被戲稱為政策市，政策還是能夠發(fā)揮相當大的作用的。如有名的1999年5·19行情，2002年的6·24行情，都是在利好消息刺激下出現的。但是，既是人造牛市，相對來講一般也難以持久，大多數情況下都被投資者當成一個逢高減磅的好機會。一個例外就是5·19行情，從行情啟動的1047點一路升至7月初的1756點，升了700多點，時間跨度也有一個多月。反觀6·24行情，國有股暫停減持這樣重大的利好都只能引發(fā)短暫的行情，可見利好政策也同樣服從邊際效應遞減的規(guī)律。
不過，這次利好出現的情況也跟以往有所不同。首先，連續(xù)的利空出盡后突然出現利好，有突然襲擊的味道，而以前的利好政策基本上是千呼萬喚始出來。其次，上市公司中期業(yè)績普遍良好，上市公司的基本面能夠較好地配合利好政策發(fā)揮作用。目前滬綜指雖然仍然在1300點之上，但剔除新股上市提拉股指的虛增成分，實際上證指數已在1200點之下，管理層此時推出利好，已表明其對市場的態(tài)度，同時也被市場所認同。
該“征求意見稿”的出臺，令弱不禁風的大市短期內出現一個休養(yǎng)生息的機會，同時也是對前期擴容過急過快的一個糾正。最重要的是，根據以往的經驗，估計還有后續(xù)利好。此次的利好只不過是救市的序幕，是一系列利好的開始。結合滬指1300點附近支持明顯、市場信心逐漸恢復、上市公司中期業(yè)績不錯，市盈率下降、技術面底背離等綜合情況看，我們認為，周二的反彈雖暫不能判定為市場就此轉勢，但起碼已出現了轉機，一波像樣的反彈行情還是值得期待的。
周二強力反彈的意義在于深滬股市暫時扭轉了陰跌的頹勢，成交量開始溫和放大，表明投資者已開始擺脫驚弓之鳥的狀態(tài)，敢于入市了。另外，昨日反彈使深滬指數都回到了10天移動平均線之上，10天均線從阻力變成支撐，技術上也有明顯的象征意義。周二行情呈現普漲格局，絕大部分個股都有不同程度的上升，特別是一些嚴重超跌的低價股和次新股漲幅靠前，也表現出典型的反彈特征，市場短期內還不具備反轉的條件。在市場個股普遍極度超賣的情況下，受周二強烈反彈的啟發(fā)，不排除后市板塊輪漲的可能。如果能保持熱點不斷出現的態(tài)勢，反彈行情仍然有望得以持續(xù)。
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