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2004年2月，國務院發(fā)布《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，明確提出“支持保險資金以多種方式直接投資資本市場”，為保險資金進入股市提供了參考意見；2004年7月，保監(jiān)會發(fā)布《關于保險公司投資可轉(zhuǎn)換公司債券有關事項的通知》，雖然通知規(guī)定保險公司所購買的轉(zhuǎn)債暫時不得轉(zhuǎn)換成股票，轉(zhuǎn)換方法將另行規(guī)定，但是不能轉(zhuǎn)換成股票的轉(zhuǎn)債與其自身特點不符，部分地失去了轉(zhuǎn)債存在的意義，因此保監(jiān)會理應在適當?shù)钠陂g制定出轉(zhuǎn)換的相關規(guī)定；2004年8月，中國保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布實施
《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，對保險外匯資金境外運用的條件、投資范圍、投資比例、運作模式等作出了規(guī)定，一些專業(yè)人士認為這是保險資金進入股市的前奏，但也有一些專家學者認為入市不應該操之過急。
在市場經(jīng)濟較發(fā)達的國家，保險資金很大一部分通過各種形式投資于證券市場，保險公司是證券市場的主要機構(gòu)投資者。英國對保險資金進入證券市場的限制比較寬松，保險公司投資于國內(nèi)公司普通股的資金占總資金的比重超過40%，投資于國外公司普通股的比重在10%以上；與英國不同的是，美國對于保險公司投資證券市場的限制較多，保險立法不僅規(guī)定投資方式，而且嚴格限制投資比率，但是財產(chǎn)和災害險公司持有證券超過保險資金可運用余額的30%，生命和健康險公司持有證券超過20%；日本保險公司的主要投資領域就是證券市場，雖然經(jīng)歷了股市泡沫的破滅，但是國內(nèi)外股票仍占其投資結(jié)構(gòu)的50%以上。上述國家的保險市場和資本市場情況各異，與中國也存在很大差別，可是從這些國家保險資金運作的歷程來看，無論保險資金以何種形式、以多大比例投資證券，進入股市這一點都是市場發(fā)展到一定程度的必然選擇。承保和投資是保險公司的兩大主營業(yè)務，對保險公司的發(fā)展都具有重要意義，因此不應失之偏頗，應當給予同樣的重視。雖然保險公司不是專業(yè)性投資公司，但是如果對保險資金不加以利用，那么將造成社會資源的浪費，不利于一國的資本形成和資本積累，從而抑制經(jīng)濟的發(fā)展速度，另外保險公司可以下設資產(chǎn)管理公司，或者將保險資金交由專業(yè)投資公司，加強保險資金的專業(yè)化運作。
眾所周知，投資品的高收益對應于高風險，股票市場也不例外，況且我國的資本市場正處在發(fā)展、完善的過程中，各項制度不健全，貫徹落實不堅決，投機行為層出不窮，人為風險因素太多等現(xiàn)象制約著保險資金進入股市的步伐，因此保險資金何時入市是我們正在面對的一個重要問題。
股市的走勢可以分為三類：漲停、跌停和震蕩整理，當然，震蕩整理之后還可以分為上漲和下跌兩種情況。如果保險資金在股市上漲的情況下進入，那么很容易獲得收益，但是這樣可能給保險公司帶來一種錯覺，認為投資股票可以輕松盈利，從而加大股票的持有比例，一旦股市反轉(zhuǎn)將導致保險公司投資虧損；如果保險資金在股市下跌的情況下進入，那么除非不購買股票，否則很容易被套；處于震蕩整理當中的股市情況比較復雜，應該具體問題具體分析，保險公司需要謹慎應對。
從我國目前的股票市場走勢來看，正處于震蕩和小幅下跌當中，至于今后將繼續(xù)下跌還是出現(xiàn)反彈，沒有人能給出肯定的答案。
部分業(yè)內(nèi)人士認為，我國股市從2001年6月出現(xiàn)調(diào)整以來，滬市已經(jīng)在1300點附近構(gòu)筑了三重底的形態(tài)，現(xiàn)在是第四次接近1300點，因此很可能得到支撐而出現(xiàn)反彈；另一部分人士認為，加息預期增大、能源危機制約經(jīng)濟發(fā)展、融資壓力上升等因素導致市場信心不足，如果沒有其他積極事件發(fā)生，股市不具有自救能力。
雖然我國股市今后走向不明朗，但是對于保險資金來說現(xiàn)在卻是一個進入的良好時機。因為此時進入股票市場對保險資金運作是一種考驗，雖然并不排除獲利的可能，但是其難度相當高，從而可以試探各保險公司資金的經(jīng)營管理水平，促使投資人員得到鍛煉，并從一開始就提醒保險公司對股票投資持謹慎態(tài)度。
同時，如果股市見底反彈，那么將會增強保險公司投資業(yè)務的盈利水平，提高競爭力，促進保險公司的發(fā)展壯大；從2245點到1300點附近跌幅已經(jīng)約為40%，即使股市將要進一步下跌，其下跌空間也較為有限，因此不會導致保險資金被深度套牢。
另外，保險資金進入股市將會增加機構(gòu)投資者數(shù)量，改善投資者結(jié)構(gòu)，有助于消除股市的過度投機和波動性，對股市來說是一個利好消息。
股票投資是一柄雙刃劍，運用得當可以加強保險公司的盈利能力，運用不當將導致保險公司經(jīng)營虧損甚至出現(xiàn)償付危機，但是如果不練習使用就永遠都不會用。從我國股市當前的情況看，現(xiàn)在是一個練習的好機會。
同時，面對股票市場的投資風險，保險公司應當盡快建立風險預警制度，加強資產(chǎn)與負債匹配管理，動態(tài)監(jiān)控保險公司的償付能力，不斷完善保險資金管理體制，建立健全投資決策、投資操作、風險評估與內(nèi)部監(jiān)督相互制約的管理機制。
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