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市場觀察
暫停IPO發出的是一種“不殺跌”的信號，那么，市場“空翻多”的信號將會出現在什么時間呢？我認為在政策推出之后。
首先要注意到，暫停發行新股的時間并沒有一個明確的限制，而是說在正式通知頒布之前。我想現在要做的就是各發行人和機構投資者針對這一新政策的準備，當一系列準備工作完成之后，新股發行工作就會再度啟動。這個時間不會太長，一個月左右比較合理，當然現在還不能完全確定。
但是有一點可以確定，市場的真正轉機不應該出現在IPO暫停這個時間點上，更大的可能性是出現在IPO重新恢復
這個時間點上。就像休息是為了更好的工作，暫停也是為了更好的開始。前期市場有很多關于超級大盤股的上市傳聞，現在看來恐怕不是空穴來風。IPO的恢復可能同時伴隨著又一次重要的超級大盤股上市，而這恰恰是市場轉機有了出現的可能。
從市場層面看，發生底部反轉至少需要兩個條件：一是“東風”，二是“龍頭”。我認為這個東風并不完全來自于局部利好，調整自宏觀調控開始，也要從宏觀調控政策的變化當中找到轉折點。從四月初開始的宏觀調控到“十一”前后周期已經接近半年，有關人民幣匯率與利率問題的爭論我想應該有一個答案，宏觀調控也應該從行政手段到市場手段完成一個過渡，這個過渡就是一個轉機，這個轉機就是我們所要的“東風”。
那么“龍頭”呢？去年下半年到今年上半年的行情從底部啟動時，長江電力的上市起了重要的作用，那么這一次市場會不會故伎重演呢？從目前的形勢來看，這種可能性相當大，因為短期內市場發生的改變正是在IPO環節上。各機構投資者如果想實現一、二級市場之間的聯動，也很可能會做這一方面的考慮。
對于后市市場的變化我可以得出一個結論：股指走勢面臨著底部轉折的出現，這個轉折的時機并不是暫停新股發行，而是新股發行暫停之后的恢復。從操作上來講，投資者應密切關注這一事件的發展，目前不宜殺跌，當新股發行工作重新啟動特別是伴隨著重要的大盤股上市時，可反手做多。
大摩投資 徐勝治
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