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本周二，滬深兩地B股市場(chǎng)跳高上行，這是因?yàn)楸局芤煌黹g，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出公開(kāi)征求《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢(xún)價(jià)制度若干問(wèn)題的通知》意見(jiàn)的文件，A股市場(chǎng)受到刺激跳空大漲。B股完全是跟隨A股市場(chǎng)上漲的，因?yàn)锽股的一級(jí)市場(chǎng)若干年前早就滅亡了，也不存在首次公開(kāi)發(fā)行股票的問(wèn)題了。因此B股日后能否走強(qiáng)，關(guān)鍵就要看該政策對(duì)A股的刺激力度。
詢(xún)價(jià)制度將產(chǎn)生的結(jié)果就是在市場(chǎng)非常低迷的時(shí)候，新股發(fā)行會(huì)因市場(chǎng)原因而自動(dòng)中斷。最好的例子，莫過(guò)于B股市場(chǎng)了，因?yàn)锽股從一開(kāi)始就采用了這種詢(xún)價(jià)制度。1998年?yáng)|南亞金融危機(jī)威力越來(lái)越大，上證B股綜合指數(shù)陷入了從未有過(guò)的低迷狀態(tài)，新股很難發(fā)行。茉織華(資訊 行情 論壇)在1998年12月24日到30日進(jìn)行招股，這次發(fā)行是失敗的，因?yàn)樽詈蟠蟛糠止善倍急恢鞒袖N(xiāo)商給包銷(xiāo)了。事隔半年，到1999年5.19行情之后，才有了下一個(gè)B股的發(fā)行。可見(jiàn)，在一級(jí)市場(chǎng)詢(xún)價(jià)制度下，新股發(fā)行會(huì)在世道低迷的時(shí)候自動(dòng)停止，不會(huì)出現(xiàn)如今這種世道越低迷，新股發(fā)行越多的奇怪現(xiàn)象，就這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，該政策對(duì)A股是利好。
但值得注意的是，文中提到“公開(kāi)發(fā)行數(shù)量在4億股以下的，配售數(shù)量應(yīng)不超過(guò)本次發(fā)行總量的20%”這意味著大部分股票只有20%的新股是用詢(xún)價(jià)方式發(fā)行的，剩下80%還是要配售給散戶(hù)，這種小比例的詢(xún)價(jià)有多少真實(shí)性值得商榷。市場(chǎng)對(duì)新股暫停發(fā)行普遍產(chǎn)生了誤解，而文中明白地寫(xiě)道“有關(guān)意見(jiàn)請(qǐng)于2004年9月5日前反饋至中國(guó)證監(jiān)會(huì)”，從這一點(diǎn)可看出，該《通知》馬上就會(huì)正式落實(shí)，新股會(huì)立即到來(lái)。盤(pán)面情況看，上海市場(chǎng)單日成交金額只有69億，這不能構(gòu)成大行情的啟動(dòng)條件，若周三再縮量的話(huà)，則可以肯定反彈夭折。
兩地B股市場(chǎng)將跟隨A股大盤(pán)出現(xiàn)這種沖高回落的走勢(shì)，面對(duì)突發(fā)的利好，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。在大盤(pán)走勢(shì)良好的情況下，上海B股市場(chǎng)所有股票全部飄紅，但深圳B股市場(chǎng)上出現(xiàn)了三只跌幅相當(dāng)大的股票。跌幅第一的是深本實(shí)，該公司由于無(wú)法按期披露半年報(bào)而從9月1日起要停牌；而跌幅6.7%的晨鳴紙業(yè)(資訊 行情 論壇)則沒(méi)有特別的利空，只是筆者一直強(qiáng)調(diào)的該股累積漲幅過(guò)大，獲利盤(pán)太多的緣故；跌幅第三的是跌停的*ST大洋，該股前期有過(guò)連續(xù)四個(gè)漲停，這種過(guò)山車(chē)似的走勢(shì)不適合普通投資者參與。上述個(gè)股的大幅下跌告戒投資者必須關(guān)注個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和累積漲幅過(guò)大的個(gè)股所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，兩地B股市場(chǎng)短期仍將跟隨A股大盤(pán)進(jìn)行找底運(yùn)動(dòng)，不過(guò)就絕對(duì)點(diǎn)位而言不會(huì)太低。這是因?yàn)?月綜合指數(shù)出現(xiàn)了5連陰的走勢(shì)，9月將有報(bào)復(fù)性反彈出現(xiàn)，因此，B股投資者只能繼續(xù)以靜制動(dòng)，觀望等待時(shí)機(jī)。
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