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周一深滬股市于低位窄幅震蕩，雖然滬指盤中一度創出1310點的新低，但在下檔承接盤的支持下大盤止跌回穩。比較而言，中小板在近期快速探底以后走出整體反彈行情，達安基因(資訊 行情 論壇)更以漲停板報收，其它個股平均漲幅也達到3%以上。短線來看，周一的反彈有望扭轉中小板近期的下跌趨勢，但能否持續反彈還得看主板的“臉色”。
我們認為，中小板之所以能在大盤尚未止跌、自身也沒有任何利好刺激的情況下走出反彈行情，是因為該板塊推出以來的快速下跌，使其迅速完成了價值回歸。以上周五收盤價計算的中小板平均市盈率只有27倍，與主板市場平均市盈率基本持平。具體而言，在迅疾的價值回歸過程中，中小板較為徹底地消除了兩方面的溢價，即中小板相對于主板的溢價，以及新股、小盤股相對于老股、大盤股的溢價。
就前者而言，“新八股”上市后的連續跌停板是對“泡沫”的最充分擠壓，使得中小板的股價定位迅速向主板新股靠攏；就后者而言，中小板的價值回歸甚至比主板新股和小盤股更為充分，因為迄今為止，主板新股、小盤股的市盈率以及股價定位仍明顯高于市場平均水平，但中小板多數個股的市盈率已經在30倍以下了。
中小板股價調整充分的另一例證是新股跌破發行價的比例遠遠高于主板，至今已經有蘇泊爾(資訊 行情 論壇)和美欣達(資訊 行情 論壇)首日即破發行價，德豪潤達(資訊 行情 論壇)、山東威達(資訊 行情 論壇)、七喜股份(資訊 行情 論壇)和盾安環境(資訊 行情 論壇)在持續下跌中也跌穿或一度下破發行價，在已經上市的34只中小板股票中的比例接近20%，而同期上市的主板新股跌破發行價的現象相對較少。
因此，從價值判斷的角度來看，目前中小板股價定位相對于主板小盤股和次新股來說，已經進入合理范圍。如果后市還有繼續下跌的可能，多半是在兩方面受到主板的影響：一是主板的持續殺跌；二是新股和小盤股的價值回歸繼續深化。否則，目前的中小板可以說已經結束了快速殺跌的價值回歸過程，進入了震蕩筑底的走勢中。這是我們對中小板股價走勢的最基本判斷。
另一個基本判斷是中小板不可能脫離主板的影響走出獨立行情。就其板塊本身而言，有兩方面的制約因素：首先從基本面來看，雖然有蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、華蘭生物(資訊 行情 論壇)等少數個股半年報業績大幅增長，也有華邦制藥(資訊 行情 論壇)等少數個股推出高送轉方案，但中小板整體的成長性和股本擴張能力至少在上市后首次業績披露期間并不令人滿意；其次，雖然中小板的市盈率已經接近主板平均市盈率，但在股價定位方面，在主板市場平均股價已經跌破6元的情況下，中小板平均股價仍然在10元以上，在弱市中不利于拓展反彈空間。也就是說，對于可能出現的反彈行情來說，獲利機會也是有限的。
基于以上分析，我們傾向于中小板中短線將震蕩筑底的判斷。雖然短線機會有限，但由于快速下跌的趨勢基本扭轉，中短線介入的風險已明顯降低。操作上，由于中小板個股流通盤均比較小，震蕩幅度較大，也就提供了一定的差價機會，有可能吸引一定的短線資金介入。另一方面，由于多數中小板個股都是在完成上市初期的充分換手以后出現大幅下跌的，這就意味著相當多的籌碼被套牢在高位，除非兩市走勢反轉，中小板也才會出現大的機會，否則這些籌碼將難以解套，新介入中小板的資金在操作上也將以短線或波段運作為主。
由于短時間內市場無法準確地對上市公司基本面進行深入而充分的挖掘，因此，雖然基本面是股價炒作的基礎，但我們還是建議投資者更多地從技術面把握中小板的短線機會。具體而言，股價偏高的個股投資者追高意愿有限，短線機會不大，比如前期有過炒作的蘇寧電器，最好以觀望為主；另外，下跌趨勢尚未有效逆轉，短線走勢仍有反復的個股，投資者也不必急于介入，比如傳化股份(資訊 行情 論壇)、天奇股份(資訊 行情 論壇)等；短線機會較大的個股將產生于股價和市盈率較低、形態上短線筑底成功的群體中，如七匹狼(資訊 行情 論壇)、七喜股份等個股即可適當關注。
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