玉米期貨上市的時間日益臨近,大連商品交易所也在有條不紊地進行著與此相關的各項準備工作。

    技術準備工作已完成

    大連商品交易所有關負責人表示,該所已投入大量的人力、物力和財

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力,為玉米等新品種的上市做好了充分的技術準備工作。經過交易所內及會員單位多次測試,目前,整個交易系統運行穩定,顯示出良好的安全性、穩定性和系統承載能力。

    有關負責人稱,大商所現有交易系統設計采用了配置管理,將系統容量配置靈活設計,為新品種的增加和刪除提供了可操作性。而且,在玉米期貨上市后,所有品種的交易規模也遠未達到系統極限。目前,該系統設置可以滿足日最大委托30萬筆,日最大成交30萬筆,最大會員數1000個,最大客戶數20萬個,最大席位數1000個,最大合約數200個。截至2004年7月底,實際業務發生的最大交易數據為:日最大委托< 18萬筆,日最大成交< 12 萬筆,最大會員數<200個,最大客戶數< 10萬個,最大席位數< 500個,最大合約數< 20個。如果在現有系統上增加玉米品種交易,按12個合約計算,現有實際交易最大合約數僅30個。

    有關負責人表示,大商所為玉米期貨做了大量的技術準備工作。一是在軟件設計方面充分考慮玉米品種交易,交易數據管理模塊在設計時已經充分考慮到新增交易品種的問題。此前,豆粕品種就是在軟硬件系統沒有做任何改變的情況下順利上市的。二是在交易系統正式啟用前,大商所增加了許多模擬品種,并對大豆、玉米等多個品種進行了全部詳細的測試,沒有發現任何問題。三是建立了完善的測試系統。針對玉米品種的上市,各業務部門在測試系統及生產系統上進行了多次較大規模的新品種交易測試,達到了滿意的效果。四是建立了應急預案并進行了模擬演練。五是建立了完善的備份機制。

    設置交割地點有講究

    大連商品交易所有關負責人日前還表示,由于我國玉米現貨市場比較分散,影響價格的因素較多且不穩定,運輸成本等非主要因素在成本構成中所占比例很高,造成各地玉米價格差異較大,不同地區的升貼水難以確定。因此,在可供交割實物量比較充足的情況下,大商所確認,玉米期貨交割地點應盡可能設在價格具有代表性的一個地點或某一相對集中的區域。

    這位負責人表示,大商所之所以選定東北作為玉米期貨交割區域,是因為從我國玉米供求看,東北地區年玉米調出量達1500萬噸左右,占全國玉米總調出量的60%,這一流向是我國玉米由北到南的主流通渠道,而其它流向的流量小,供給呈現間斷性。東北地區的商品玉米主要有兩條途徑輸送到外地:一是通過鐵路直接入關,分銷到華中、華北,這部分玉米流通量大致在300-500萬噸左右；二是先集運到大連及周邊港口,再通過海路分銷到華南地區或出口,這部分玉米流通量在1000-1200萬噸左右。

    之所以選定大連和營口作為交割地點,是因為大連、營口、錦州、秦皇島是東北地區玉米南運的主要口岸。四個港口每年的內貿中轉量可達650-700萬噸,占東北玉米外運總量25-30%左右；四個港口自2000年起外貿中轉量保持在1000萬噸左右,占東北玉米外運總量的70%-75%左右。這中間,大連和營口兩地的中轉量占據了90%的份額。

    此外,交割地點的現貨價格應該符合兩個條件,一是價格具有代表性,能夠靈敏反映主要產銷地的變化；二是在價格結構上應該符合貨暢其流的原則。對2000年9月-2002年10月主要產銷區的玉米價格與大連價格的相關系數分析中可知,其相關性基本在0.8以上,說明大連的玉米價格具有較強的價格代表性。同時,玉米價格在產地、集散地和銷地有較大差異,除受供求變化影響外,決定價格的基本因素是成本,且主要是運輸成本。以產地吉林和黑龍江為運輸起點,通過鐵路運輸到大連,正常運費為40-50元/噸,加上在產地烘干所需費用30-40元/噸,與大連理論價差應該在70-90元/噸。玉米經海上運輸到廣東、福建,運費為50-60元/噸,到港后分裝運輸費約為20元/噸,大連與兩地理論價差為70-80元/噸。按2000年9月到2002年10月的平均實際價差看,大連與產地價差為90多元/噸,與銷地價差為100元/噸左右。這說明產地、集散地和銷地玉米實際價差與理論價差不存在倒掛現象,大連作為集散地能夠貨暢其流,不存在貨物倒流現象。

    此外,大連擁有東北地區最大的深水良港,交通便利,城市基礎設施良好,是東北三省及內蒙古地區進入國際市場的重要門戶,是我國最大的糧食進出口口岸及糧油貿易中心,玉米、大豆的出口量居全國首位。全國各省市及海外機構在大連設立的糧油公司和辦事處有三千多家。

    同時,大連還擁有遠東地區最大的倉儲群,水、陸、空、管運輸發達,總倉儲能力達1200多萬噸。大連港位于鐵路集港運輸的末端,受港口堆儲能力的制約,在特殊時期貨物集中集港時會造成壓港,導致個別港口的鐵路專用線出現短時期停裝,很多貨主為避免外圍庫的倒運成本,經常會選擇營口港(資訊 行情 論壇)分流貨物。而且,從黑龍江、吉林等地到營口的運費比到大連要低8元/噸,因此,近年來營口鲅魚圈港的玉米現貨中轉數量逐年上升,與大連港一起成為東北玉米南運的重要地點。目前,鲅魚圈港的港口吞吐能力為3000萬噸/年,擴建后將在2010年達到1億噸/年。隨著鲅魚圈港吞吐能力的擴展,該地區玉米集散中心的地位會不斷增強。

    會員看好玉米期貨

    昨日,大連商品交易所在北京召開會員座談會,北京地區20家期貨公司和近10家營業部的負責人參加了會議。

    在座談會上,大商所郭曉利副總經理回顧了玉米期貨上市的歷程,指出玉米期貨作為一個世界歷史最悠久的期貨品種,有著良好的現貨基礎和期貨交易經驗。目前,玉米期貨在世界商品期貨品種交易量排名第二,僅次于原油,大商所有信心把玉米期貨做大做強。他介紹了大商所在玉米期貨合約和規則設計中所堅持的大品種設計思路和貼近現貨市場、降低成本并便利現貨企業參與的做法。他表示,在今后玉米期貨的市場宣傳推介中,大商所將繼續加大力度,支持會員的玉米期貨市場開發工作。

    在座談中,大家認為,市場對玉米期貨期待已久,玉米期貨在今年新出的三個品種中是最晚的,但新品種的推出不一定要趕早,而是趕巧和趕好,玉米期貨推出的時機切合國家糧食流通體制改革形勢,是在企業的市場需求最為強烈的時期出臺的,并趕上了今年玉米上市季節。

    中糧期貨公司副總經理尤龍說,作為玉米現貨經營的龍頭企業,中糧曾參與了國際市場玉米期貨保值交易,但國內市場經營風險卻無法回避,玉米期貨的推出將為其現貨經營在國內市場的避險提供契機。他認為,經過市場培育,玉米期貨市場規模將超過大豆,但波幅不會比大豆大。

    一德期貨總經理王化棟說,在現有品種中,玉米期貨是其最看好的品種,交易所準備充分,市場反映積極,這一品種的推出將會使期貨公司經營邁上新的臺階。更有會員表示,從國外玉米期貨作為最大農產品(資訊 行情 論壇)期貨品種和國內玉米期貨歷史交易情況看,玉米期貨推出后,將會帶來期貨公司市場格局的變化。

    據介紹,市場各方為玉米期貨的推出作好了準備。一期貨公司負責人介紹,正因為看好玉米期貨的推出,國內最大玉米加工企業大成集團參股了該期貨公司,成為公司大股東之一,并在積極就參與玉米期貨交易而準備著。而渤海期貨公司負責人表示,正是因為看好玉米期貨,因此,在市場低迷時期,公司沒有裁撤在長春的經營機構,一直保留至今,公司希望借玉米期貨的推出進一步做大作強。投資者對玉米期貨的推出同樣積極,近來許多現貨經營企業不斷詢問玉米期貨可能推出的合約月份,希望能對今年秋季的玉米經營有所幫助。在中糧期貨公司,已有多位人士開立了玉米期貨交易賬戶。

    模擬交易大賽將開賽

    為了配合玉米期貨的掛牌上市交易,讓廣大投資者熟悉了解玉米期貨合約的交易規則和品種特性,由大連商品交易所主辦、文華財經提供技術支持的"2004年玉米期貨模擬交易大賽"也將于2004年9月1日舉行。

    此次大賽時間為2004 年9月1日至9月21日。自8月30日起,投資者可通過大賽指定網站注冊報名,并下載軟件。大賽采用實時撮合系統產生交易行情,根據實際行情盤面價格進行交易。用戶可通過大賽舉辦方提供的交易軟件進行網上下單參加模擬交易。大賽所有參與用戶均有相同的虛擬起始資金 20 萬元,在交易大賽最后交易日結算后,根據用戶以當日結算價進行結算后虛擬資金總額的多少確定前后排名,前二十名用戶可獲得獎金。

    據了解,此次大賽的交易品種為大商所玉米期貨合約c0501、c0503、c0505、c0507、c0509和c0511。