|
日前上證綜指再次創出了1310點的近期新低，多只個股跳水。在這種情況下，ST板塊明顯走強，*ST長風(資訊 行情 論壇)、*ST吉紙(資訊 行情 論壇)漲停，帶動*ST東信(資訊 行情 論壇)、*ST龍科(資訊 行情 論壇)等紛紛上揚，成為市場各方關注的熱點。通過對ST板塊的統計分析我們發現，其兩極分化十分嚴重，投資者在操作上一定要進行區別對待。
重組成效顯著
歷史經驗告訴我們，重組是證券市場永恒的題材，不少ST公司通過資產重組和并購，基本面發生了翻天覆地的變化，必然會在二級市場股價上有所體現。對已經公布半年報的75家ST公司和58家*ST公司進行統計后我們發現，ST板塊業績的前三名：*ST重汽(資訊 行情 論壇)、ST吉化(資訊 行情 論壇)、ST昆百大(資訊 行情 論壇)每股中報業績分別為0.3元、0.17元、0.14元，其中*ST重汽是由*ST小鴨通過定向增發方式重組而來的，其經營性資產為中國重汽所屬的車橋廠、鍛造廠、離合器廠、設備動力廠等，重組完成后中國重汽置入資產和業務的相對完整。這種通過定向增發方式實施的重組會大幅度降低上市公司的資產負債率，使上市公司在不動用大量現金的情況下，獲得優質資產，增強競爭能力，公司2004年1-6月實現主營業務收入29.283億元，實現利潤7570.44萬元，業績已經與主板市場藍籌公司相媲美。
而在普天集團控制了*ST東信之后，公司將其控股子公司東信科技公司CD－MA研發業務，以1415萬元的價格轉讓給普天信息技術研究院，從而剝離了一直虧損的CDMA2000系統研發業務，公司的效益滑坡得到了快速而有效的制止，各項產業步入良性發展的軌道。目前，公司的資產狀況趨勢向好，應收賬款大幅下降，存貨得到有效盤活，不僅釋放了潛在風險，而且為公司的未來發展奠定了良好的基礎，股價也出現了強烈反彈走勢，成為ST板塊當中的短線機會所在。
退市警鐘長鳴
統計同時顯示，目前以*ST石化、*ST農化(資訊 行情 論壇)、*ST長興(資訊 行情 論壇)、*ST南華(資訊 行情 論壇)為代表的33家*ST公司中報業績仍然虧損，6家公司面臨退市，其中的風險十分巨大，值得投資者警惕。5月17日起被暫停上市的*ST石化表示，在暫停上市期間，深圳石化集團明確表示無力償還10.2億元欠款，眾多重大問題均未得到解決，目前無法進行資產重組，財務狀況與經營狀況也無法得到改善。中報顯示，其每股收益為-0.87元，每股凈資產為-8.80元，根據中國證監會《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法（修訂）》和《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，公司將面臨摘牌命運。同時，*ST環保(資訊 行情 論壇)也公告稱，其資產重組目前仍未取得實質性進展，歷史遺留問題也仍未得到實質性解決，同時公司資金短缺、主營業務繼續全面萎縮，公司2004年上半年仍然虧損，持續經營能力存在重大不確定性。
此外， *ST南華公告稱：截至2003年底，公司應收控股股東款3.8億元，公司大量銀行借款逾期和涉及多項對外擔保訴訟，已出現巨額資不抵債，部分下屬企業目前經營比較困難或尚未恢復正常經營。因此，部分*ST公司蘊含著極大的退市風險，投資者不可不防。
部分公司巨虧
值得投資者注意的是，部分ST公司雖然沒有退市風險，但中報每股虧損超過1元，不少公司凈資產為負數，操作上應堅決回避。統計顯示，ST托普(資訊 行情 論壇)、ST重實(資訊 行情 論壇)在75家ST公司中每股收益排名倒數前2位，其中ST托普的主要資產之一———托普軟件園成為債權人爭先查封、起訴的對象，公司再度披露了多起涉及公司的訴訟、訴訟進展以及行政處罰的公告，屬于新的訴訟案件有12起，這使公司累計涉訴金額達到182613.38萬元，占2003年末經審計凈資產的182.7％。而且公司的23項訴訟事項共涉及到6個省（市）、14個地方的高、中、初級法院和仲裁機構，其涉及的地域范圍之廣，金額之大在證券市場歷史上都是少有的，基本面風險十分巨大。我們注意到，ST重實是第二個每股業績虧損超過1元的公司，每股收益為-1.48元，凈資產收益率為-53.84％，雖然日前傳出其重組的信息，但北洋集團和公司大股東就公司重組事宜進行接觸后發現，大股東股權處于質押和司法凍結狀態，北洋集團對公司的重組事宜目前無法進行，貿然搶反彈將面臨比較大的風險。
操作上區別對待
從二級市場走勢看，不少ST公司的股價只有1-3元，超跌成為股價上漲的直接理由。尤其是當市場處在弱勢階段時，絕對價低、流通盤偏小無疑是游資或存量資金反擊的可選品種，因為不需要較多的資金就可以達到“四兩撥千斤”的良好效果。由于股價低，即使個股連續上漲，股價也難以回到籌碼套牢壓力較大的位置，故個股的拉升十分容易，資金量不大的機構易于在其中短線操作。特別值得注意的是，目前ST股票走勢出現了明顯的分化跡象，既有多只ST股票封于漲停板，又有多只ST股同時走弱，可謂冰火兩重天，因此投資者在操作上一定要區別對待。尤其在目前市場底部仍未探明之際，各路機構大資金均不敢輕舉妄動，投資者的操作也要慎之又慎。對于一些已經兩年連續虧損，基本面扭虧無望的公司，投資者一定要堅決回避。同時，對于主營業務明顯改善，資產重組成功率較大的公司，投資者可以給予適當的關注。特別是一些已經明確公布半年報盈利的ST個股，只要公司業績不出現突發性的“變臉”，短線還是有一定實戰操作的價值的。畢竟對于市場游資而言，啟動ST板塊這樣一個低價小市值品種要比啟動其他品種要容易得多。
| 
