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浙江利捷
經過持續的陰跌，股指終于逼近1300點這個3年的歷史大底，但歷史可能再度重演嗎？我們認為很難，如果從戰略的高度認識到目前的下跌是一次深刻性變革，是對長期以來人為大牛市的買單，那么1300點的三度歷史大底將必破無疑。單純從股指的角度來看，我國股市已經輪回到3年前的水平，如果剔除新股虛增指數的因素，我們的市場其實已經退回到19
99年5.19行情時的境地，但內在的東西已經發生了深刻變化，中國股市走上了長期的價值回歸之路。由于為國有企業改革融資的單邊主義定位，我國股市一直以來都是在人為干預之下有序運行，也正因為如此我們的市場僅用10余年的時間完成了西方社會百年的發展規模，但任何改革永遠是一把雙刃劍，社會最終要為自己的行為買單。
現在回頭來看，當2001年股市發展觸及到國有股減持的問題以后，我們的市場就處于持續的下跌之中，政府3年以來的任何利好都沒能逆轉這一趨勢。為什么10年前我們可以人為控制市場運行，而現在市場卻越來越不聽話呢？不是政府不想讓市場不好，而是市場的內在規律在體現其價值和作用，而這個不是任何外部的政策因素可以抵擋的。形象點來說，孩子小的時候父母還能管住，但大了之后孩子就必然走上獨立之路。從定位來說，我們的市場天生就是畸形的，流通股東承擔了太多改革成本，當政府高價減持國有股欲再度與民爭利的時候，這種尖銳的利益沖突就暴露無遺，市場就必然選擇用腳投票。
整體來看，2001年以來我們就一直處于這種接軌的進程之中，現在來看不過是這種進程在加快，一方面政策上已經正式放開新股發行價格，另一方面國內資金開始陸續進入國際市場投資，這兩方面的壓力將導致我們的市場逐步與國際接軌，根本來說就是一個擠泡沫的過程，因為之前我們的市場就存在非常嚴重的泡沫，泡沫的根源就來自于我們人為制定的昂貴發行價格。我們的市場已經輝煌過10年，現在這3年多的下跌其實就是為10年的輝煌買單，因為泡沫總有破滅的一天。如果站在以上我們分析的戰略高度來系統性看待中國股市的深層次變革和趨勢方向，那么我們就應該認識到1300點所謂的歷史大底是非常不牢靠的，因為這根本不是中國股市的內在底線，我們的市場其實是一直處于尋底的過程中。從市場面的情況來看，多數股票都處于風險釋放的過程中，目前來看，中小企業板和次新股、科技股都還有較大下跌空間，部分藍籌股一枝獨秀，補跌概率甚大，整體是一個下跌中后期階段，這與之前的三次1300點的時候盤面格局有天壤之別，而且之前的三次盤中都有一定的建倉痕跡，而這次卻是持續縮量，根本找不出有戰略性建倉的記號，最重要的是之前的三次基本是階段性利空出盡，而這次還面臨著加息、擴容、QDII，國有股減持等諸多重大利空因素，機構基本找不到可以大舉做多的理由，在這樣的一個大環境下，1300點其實不過是一張紙而已，隨時都可以輕易點破，所以一定不要有幻想，事實從來都是殘酷的。
當然，從歷史支撐、人為情緒等因素來考慮，1300點上下肯定會有一定反復，但力度和時間都要弱于上次1400點的時候的反彈，因為當更多人看清市場本質，拋棄幻想之后就很難出現更大的合力效應。跌破1300點，市場將越發接近其內在價值底線，中國股市也將開始新的紀元。
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