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[短線觀點]
滬深股市窄幅震蕩，成交量再創地量。在交投日趨清淡的狀況下，市場的做空動能也在減小，面臨著短期的反彈。其實，在弱勢的氛圍中，每一次創新低都是由短線資金入市、中線資金退出所造成的，一些中期被套的投資者，隨著股價的下跌，拋售的欲望越來越強，一旦市場反彈，它們就會止損出局。當市場缺少承接盤的時候，做空的主
力就很難進一步地出貨了，短線的反彈就會來臨，而一旦反彈到強阻力位時，一些前期套牢的籌碼就會突出，致使市場增加了做空的能量，從而再創新低，所以極弱的形態往往是陰跌的形態，反復地反彈耗盡做多的力量，具有極強的破位能力。所以，市場在跌破1307點之前，會有一個橫盤階段，只有成交量進一步地放大，才可能構筑真正的底部。
市場存在著加息的預期，這一點從在市受益率的提高上就能看出來。加息本身并不可怕，令人擔憂的是長期寬松的貨幣政策開始進入緊縮狀態，這無疑對證券市場是極為不利的。九三年經濟過熱導致了長達三年多的熊市，股指從1500點跌到300點，而去年的經濟過熱其危害已經體現出來，市場存在著對通貨膨脹的擔憂，一些商品的價格在回落之后又快速地上升，原材料的價格也居高不下，這種種跡象都證明宏觀調控任重道遠。證券市場是經濟的“晴雨表”，它直接的反映了貨幣政策的動態，在這種宏觀背景下，證券市場短期轉強的可能性就不大了。當然，隨著股票價格的下跌，市場的中長期投資價值也會慢慢地上升，金融領域的改革也進入了攻堅階段，在此過程中，可能存在著一些短期的政策性機遇，國務院九條措施仍會逐步落實，發展和壯大證券市場仍是長遠的戰略目標，最終證券市場會健康起來，對國民經濟起到良性的推動作用。所以，對此輪市場的調整還是有保持一份樂觀。
[盤面特點]
從昨日市場熱點看，主要有三點值得投資者注意:其一、早盤隨著達安基因(資訊 行情 論壇)率先漲停，中小企業板個股普遍活躍，科華生物(資訊 行情 論壇)、七喜股份(資訊 行情 論壇)以及凱恩股份(資訊 行情 論壇)等均位居漲幅前列，但是從目前看，該板塊仍可歸于超跌之后的反彈，對于中小企業板整體股價是否已經探明中期底部仍值得商榷；其二、用友軟件(資訊 行情 論壇)漲停，從而帶動兩市科技類個股走強，從漲幅榜可以發現，寶信軟件(資訊 行情 論壇)、交大博通(資訊 行情 論壇)以及華勝天成(資訊 行情 論壇)短線表現較好，從而吸引部分短線資金入場參與；其三、午后隨著宏源證券(資訊 行情 論壇)快速封于漲停，以安信信托(資訊 行情 論壇)、陜國投A以及中信證券(資訊 行情 論壇)為主的券商概念股整體走強，從而帶動股指展開反彈。通過大智慧指數行情功能可以發現，金融、電腦、小盤等板塊昨日表現明顯強于大盤，但同時應該看到的是以福田汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)為主的汽車類個股在昨日出現回落，而前期一些表現抗跌的個股如鳳竹紡織(資訊 行情 論壇)、華芳紡織(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)以及惠泉啤酒(資訊 行情 論壇)出現補跌。
總體來看，昨日市場個股漲跌互現，在成交量繼續保持萎縮的前提下，股指繼續縮量整理，部分強勢品種的補跌壓力越來越重，與此同時中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等為的大盤藍籌股的動向也將決定今后大盤的運行格局。
[操作策略]
就短期而言，前期低點1307點只是一個形式上的點位，破與不破都是正常的，重個股輕指數可能在目前的點位更有實際意義。一些調整充分而且中期業績較好的個股可能已經進入了筑底階段，這樣的個股無疑后市機會較大，特別是基金上半年重點增倉的能源、交通、消費三大領域的個股。
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