本周阻力位1341點，強阻力位1369點，支撐位1292點，強支撐位1271點。

    上周觀點是"股指屢創新低，短線弱勢難改"，回顧一周來的走勢，確是如此。尤其在上周二反彈失敗后，周三、周四、周五，大盤以連續三根陰線逐次向下排列，俗稱"三只烏鴉"。昭示后市將迎來更加"傷感"的一段日子。

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    上周二市場在順延了前期盤跌走勢，并在創出1317.55點新低后，呈現了普漲的反彈走勢，其在盤中的具體表現是：大盤在周一低點1322.98點的基礎上，再度下跌5.42點以1317.55點刷新年內低點（是指上周二的時點）記錄后，大幅反彈，同時成交量也出現了一定的增加。盤中也出現了板塊效應，如早間引領反彈的紡織板塊。盤中幾乎是一片普漲，板塊輪動速度加快。至收市滬市有7只個股封住漲停，812家上漲，66家小幅下跌。午后市場再度放量上沖，最高1347點，尾盤報收于1344點，較上一交易日大漲19.21點。不過，從全日成交54.86億元的成交量來看，市場人氣和觀望氣氛仍然低迷。大盤是否已經見底？反彈能否有效延續？如何界定周二的反彈？ 在次日早間的《大盤預報》中筆者就擺明了：弱勢技術性反彈的觀點。認為："首先，宏觀經濟調控并沒有結束，而且為了防止反彈，前不久國務院再次申明嚴格控制信貸規模，貨幣政策依然偏緊；其次，基本面相對平靜，沒有外因的支持。而且人民幣升息預期依然存在。

    在市場內部，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)（600019）增發和TCL集團(資訊 行情 論壇)（000100）分拆海外上市而懸在市場上空的利劍仍未入鞘；由于市場長時間下跌，投資者嚴重被套，包括機構投資者在內的存量現金極其稀缺，即便自救都難以為繼，除非有一定量的場外增量資金介入，那才會改變目前市場上的被動局面。

    另外，20日、30日均線壓力較大，基本上在前期1366點和1367點連續四次探底（就是前期所謂"三重底"）附近，有一定量的套牢籌碼。

    因此，我們應該暫時謹慎觀望，以技術性反彈對待。密切關注盤中成交量的變化"。

    果然，在隨后的上周三，市場沒有延續上周二的反彈走勢，而是回歸弱勢，繼續小幅盤跌運行，而成交量再次創出年內新低，相對于前次8月23日上周一的39.65億元縮減1.3億元，只有38.35億元。上周四成交量繼續萎縮，直至以35.16億元創出新的地量記錄。在市場上又出現"地量地價"呼聲的情況下，筆者提出："近兩日大盤雖然沒有再創新低，但是成交量卻在快速的萎縮，市場多空雙方較量的疲弱態勢已經暴露無疑，即便是空方繼續做空的能量快走到了盡頭，但多方同樣也無力反擊。這說明市場各方基本上暫時認同目前的這一點位，而期待更多的就是等待消息面的變化，而此時對于市場來說，又似乎沒有什么能夠有效支持市場轉暖的可以期待的內容。市場也就很自然的又一次選擇了弱勢盤整，消磨時間的，以期通過時間這一概念逐漸釋放制約市場向好的諸多因素。不過，僵持和盤整所形成的短期平衡不會延續太長的時間，市場依然面臨著方向的選擇。從目前市場內外的運行環境來看，創出地量后，大盤還會選擇向下運行一段時間。但更多的是市場的做空能量已經到了完全衰竭的區間"。

    上周五，市場也正是如筆者所言，在上周四創出地量后，繼續下挫，以1314點刷新上周二1317點的年內低點記錄。

    筆者在此前多次提醒，我們不能簡單的憑歷史經驗和主觀喜好判斷市場的底部，只有耐心的觀望和等待。

    從大盤運行的周期和形態上看，現在市場已經比較圓滿的勾畫出了"歸零"的軌跡。大盤從2003年11月中旬的1307點啟動中級反彈行情，到2004年4月初的高點1783點，運行了21周，上漲了476點，大盤又從今年4月初的1783點運行20周，到了目前的1314點，回落469點。從周期運行對稱性的角度來看，下跌的時間即將完成，回落的點數，也不過只有7點之差。市場的做空動能和繼續做空的時間都將進入最后衰竭的階段，筆者認為在近期的一兩周內市場存在很大的變數，首先這種變數會來自于空方衰竭的"回光返照"，不排除空方最后極強的一擊；其次大部分投資者面對市場完全"歸零"的情況，會在"絕望"中了結投資情結。從而導致成交量和股指再次進入一個新的領域。市場將迎來更加"傷感"的一段日子，不過市場絕不會在絕望中死亡，而會在絕望后復活。因為"歸零"是為了新的開始。

    現在我們盡管面臨著最為痛苦的一段時間，最后的痛苦也正是希望和黎明即將到來的時候。總之大盤越是向下，就離底部就越近，風險也就越小。因此，近期就是投資者進行戰略性選擇個股比較有利的時間，應重點關注在煤、電、油、運、以及貴金屬行業有一定業績支撐，尚屬相對底部的個股。盤中再度的急挫，也就是逐步建倉買入的最佳時機。

    從筆者的趨勢模擬系統來看，本周大盤仍將維持若是震蕩，小幅盤跌的走勢，雖然在技術上有著強烈的反彈要求，但是由于量能衰竭，反彈很難脫離整體弱勢的格局。如果沒有量能的持續有效支持，反彈依然將是曇花一現，且不還不能排除再創新低的可能。

    本周大盤預計將維持弱勢震蕩，小幅盤跌格局。