當(dāng)市場失去重心之后，鋼鐵、石化、通信的神話宣告破滅，多頭的一切努力均以失敗告終。此時，惟有能源電力板塊憑借基金大幅增倉的呵護，成為市場中最有效的避險品種。如果說后市大盤有意掀起猛烈反攻的話，那么位列倉位配置首位、已被基金攬足籌碼的能源電力板塊必然能夠首當(dāng)其沖，以金山股份(資訊 行情 論壇)為首的電力股的率先啟動就是最好的佐證。被多位研究員評級為推薦的電力藍籌的華電能源(資訊 行情 論壇)，期待著股價飆漲的鳳凰涅磐。

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    亮點聚焦一：東北區(qū)域龍頭，裝機容量顯著擴大

    華電能源是黑龍江省主力發(fā)電企業(yè)之一，權(quán)益發(fā)電裝機容量為2005MW，約占全省的17%。黑龍江省是東北煤炭和能源基地，這為公司大力發(fā)展電力產(chǎn)業(yè)提供了極大的便利條件。電力改革之后，公司已并入了我國五大發(fā)電集團的華電集團，是該集團僅有的一家A股上市公司，今后將借助集團公司強大的實力后盾，爭取一部分轉(zhuǎn)移電量和送華北電量，進而發(fā)展成為跨越全國的大型電力企業(yè)。自收購哈三電廠之后，公司又轉(zhuǎn)戰(zhàn)全國各地，初步框定了下次收購目標(biāo)，包括江蘇揚州電廠、遼寧鐵嶺電廠以及內(nèi)蒙的一個在建項目，擴張意圖十分明顯，裝機容量必將得到極具膨脹。

    2004年，公司提出的發(fā)展目標(biāo)為：發(fā)電裝機容量占黑龍江省的25%，實現(xiàn)裝機容量在2002年底的基礎(chǔ)上翻一番。假如這個目標(biāo)能如期實現(xiàn)的話，那公司在下半年的增長速度就可想而知了。已有專業(yè)人士在調(diào)研后大膽預(yù)測，公司今年有望實現(xiàn)每收益0.45元，同比增長150%，2005年則有望達到0.65元甚至0.75元，投資價值凸現(xiàn)。

    亮點聚焦二：收購哈三電廠，帶來2.4億元凈利潤

    華電能源成功收購哈三電廠可謂是一項“預(yù)謀已久”的戰(zhàn)略。哈三電廠共有2*20和2*60四臺機組，總裝機160萬千瓦，靠近哈爾濱這一負荷中心，并處在東北電網(wǎng)500KV“北電南送”通道上，電力外送十分便利。從電廠自身的單位發(fā)電煤耗、廠用電率等技術(shù)性能指標(biāo)來看，同樣具有較強的競爭力。隨著國家振興東北幾大工程的相繼開工，逐漸帶動了當(dāng)?shù)仉娏π枨笤鲩L，同時，隨著東北區(qū)域電網(wǎng)改革試點的展開，哈三外送吉林、遼寧的電量有望較快增長，預(yù)計2004年哈三利用小時將達到4500小時以上，凈資利潤將由7500萬元提高到2.4億左右。

    綜合以上分析，華電能源收購哈三電廠將在2005年帶來業(yè)績大幅度增長，并且使公司具備了2—3年持續(xù)快速增長的潛力。按照目前的股價計算，屆時動態(tài)市盈率不足8倍，而這一潛在投資價值尚未引起市場注意。

    亮點聚焦三：可轉(zhuǎn)債意外創(chuàng)造股價30%的上漲空間

    華電能源曾在2001年發(fā)行了8億元可轉(zhuǎn)債，由于維持凈資產(chǎn)收益率的需要，在2004年并不希望大量轉(zhuǎn)股，而在2005年集中轉(zhuǎn)股對公司更加有利。從轉(zhuǎn)債提前贖回條款來看，在可轉(zhuǎn)債發(fā)行兩年后即2005年12月3日以來，若連續(xù)40個交易日中至少30個交易收盤價不低于轉(zhuǎn)股價150%時，公司可以提前贖回轉(zhuǎn)債。如果公司希望在此時促進轉(zhuǎn)股，則股價至少應(yīng)維持在9.60元以上。可轉(zhuǎn)債與股價之間的微妙關(guān)系和相互依存，曾經(jīng)使銅都銅業(yè)(資訊 行情 論壇)等個股高奏翻番凱歌，走勢至今仍然牛氣沖天，華電能源完全有可能就此成為銅都銅業(yè)的翻版。偏好中長期投資和低風(fēng)險的穩(wěn)健型投資者不妨借大盤回調(diào)之機逢低買入，畢竟該股目前距未來4個月的目標(biāo)價位尚有30%的上漲空間。

    亮點聚焦四：基金突然加倉2500余萬股，股價想象空間巨大

    華電能源在第二季度被基金增持的程度用“驚人”來形容一點也不為過。在該股2004年首季度財務(wù)報表中，僅有國泰債券和銀河收益以合計72萬股的微弱持倉出現(xiàn)過，而在時隔3個月之后的半年報中，除原有的兩大主力之外，海富收益、海富精選、嘉實服務(wù)等九家強勢基金紛至沓來，海富通旗下的兩家基金持股數(shù)高達1577萬股，基金合計持股數(shù)則超過了2511萬股。3個月內(nèi)機構(gòu)增倉幅度高達3387%，唯一可以解釋這一驚暴現(xiàn)象的就是，先知先覺的基金顯然不會空手而歸，應(yīng)是對該股的漲升抱有十足的把握。由于基金對該股的認同度達到了驚人的一致，不惜血本高位建倉，按照當(dāng)時的平均成本7.5元計算，目前已經(jīng)被套20%。尤其是倉位最重的海富通基金，按照建倉區(qū)間的平均成本計算，賬面浮虧將超過2500萬元。由于基金向來能夠在弱市中把握翻身的機會，因此該股目前僅5元多的價位完全具備豐富的想象空間。

    從走勢上來看，該股近期放量突破了4月份以來的下降通道，經(jīng)過回抽確認之后，已經(jīng)構(gòu)筑了漂亮的雙底支撐。與大盤屢創(chuàng)新低的走勢形成鮮明對比的是，該股近期強勢穩(wěn)定在筑底中陽線的上1/2區(qū)域內(nèi)，目前均線系統(tǒng)逐漸粘合并有拐頭向上之意，強勁拉升行情即將重來，建議投資者重點關(guān)注。