繼續向下 再創新低

    上周滬、深兩市大盤承接上上周的跌勢繼續向下運行。雖然周二一度出現止跌反彈,但同前期每次反彈類似,反彈導致的反而是市場最終再創新低。而上周成交金額創出年內周地量,觀望氣氛愈發濃重。

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    滬市全周最高1347點,最低1314.60點已創出自上半年高點1783.01點調整以來的新低。周跌幅為1.57%,成交金額為208.60億元,平均日成交額為41.72億元,已為年內單日成交地量區域。深證成指全周最高3196.14點,收盤3115.25點,比上周下挫70.47點,跌幅為2.21%,較滬市跌幅大,成交金額138.46億元,平均日成交27.69億元,同比上上周減少了16%。

    作為市場主要龍頭品種大盤指標股本周表現沉悶,成為大盤反彈受阻的主要力量。齊魯石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等藍籌股本周繼續下行走勢,對大盤調整有一定的帶動作用。而這其中,石化板塊跌幅較大。最為顯著的是上海石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)等幾只大市值的石化股上周三開始結束連續兩周的整理而重新向下大幅調整,盤中跌勢漸漸加快,部分品種在形態上走出破位調整。

    板塊輪動特征依然明顯。一方面,上周一度走出超跌反彈行情的房地產股及紡織股周末沖高回落；另一方面,前期以數字電視板塊為領頭羊的科技股本周因問題券商帶來的四川長虹(資訊 行情 論壇)下跌而引發市場新一輪跳水,已經成為市場一支新的做空力量。而市場期望較高的中小企業板塊本周表現依然不佳,美欣達(資訊 行情 論壇)上市首日即跌破發行價。

    鋼鐵板塊 短線走強

    在次新股的一片殺跌中,近期以鋼鐵股為首的藍籌股板塊屢屢逆勢走強,并且呈現出漲時放量、跌時縮量的特征,機構資金悄然吸納的跡象非常明顯。鋼鐵板塊在本輪始自4月份的中級調整中是率先下跌的板塊,宏觀調控使得4月份的鋼材價格出現大幅度下跌,由此引起了機構對于鋼鐵股的大幅度減倉。二級市場的調整已經過去4個月,自從6月份以來,鋼材價格始終在一個上升通道中運行。近期經過一輪快速回升后,鋼材價格總體上已經恢復到年初的高位水平。從已經公布的半年報分析,鋼鐵上市公司的半年報業績仍然保持著快速的增長態勢,而持股機構中有相當一部分經歷了大換崗,新面孔不少,敢于在大跌中吸納,顯示其對于鋼鐵股后市發展還是有所看好的。

    從盤面看,鋼鐵板塊自7月底以來就已整體止跌,寶鋼的大跌走勢也基本沒有對該板塊的主力品種構成負面影響。武鋼、西寧特鋼(資訊 行情 論壇)、鋼聯股份(資訊 行情 論壇)等部分品種也已率先啟動走強,因此鋼鐵股中沒有像寶鋼那樣的的巨額融資計劃,業績也比較穩定的品種,在弱勢中還可以適當吸納,這些市盈率10倍以下的個股可以視為低迷市道中的避風港。

    但我們并不認為鋼鐵股能夠成為大盤下次反彈的領頭品種,雖然本周鋼鐵板塊的短線活躍確實是一些基金運作的結果,但不意味著投資基金已經展開相對積極的市場運作。雖然鋼鐵板塊有所表現,但成交量卻在進一步萎縮,滬深兩市的總成交金額創出了年內新低,這就意味著鋼鐵股行情并沒有得到市場的認同并產生良好的呼應。

    此外,鋼鐵股的投資主體------基金仍在進行倉位結構的調整過程,一些紡織、交通運輸、醫藥、消費電子等消費升級類個股成為基金新的投資方向,而汽車、鋼鐵等個股有可能成為基金進一步減持的對象。對此投資者應有清醒的認識。

    人氣受損 難見反彈

    大盤上個交易周繼續維持弱勢探底格局,上周二的僅有反彈又是曇花一現,對人氣影響不小。

    考慮到2001年6月以來大盤每次真正有效的反彈都是在大盤指數創出新低以后才發動的,因此我們認為,本次下跌恐怕也只有在擊破年初的1307點低位后才有可能企穩反彈。

    由于主力向上做不出空間,向下打壓撿拾便宜籌碼便是其唯一的選擇。估計本周大盤仍將以繼續向下探底走勢為主,盤中很有可能考驗1307點前期低位和1300點大關的支撐力度。

    就操作策略而言,投資者目前應以觀望為主,切不可盲目介入搶反彈,即使欲有所動作,也應該在見到大盤放量之后。只要市場仍維持目前兩市總共60多億元的地量水平,就不應該進行操作。