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內(nèi)地股市再次面臨關(guān)鍵時(shí)刻，上證綜指昨日最低見(jiàn)到1314點(diǎn)，1300點(diǎn)關(guān)近在咫尺。市場(chǎng)人士分析，如果消息面不出現(xiàn)重大變化，內(nèi)地股市近五年構(gòu)筑的底部將被跌破。
深綜指逼近‘5·19’起點(diǎn)
1999年內(nèi)地股市出現(xiàn)著名的‘5·19’行情的時(shí)候，市場(chǎng)分析界曾斷言內(nèi)地股市再也不會(huì)回到上證綜指1000點(diǎn)附近了。而當(dāng)內(nèi)地股市四次在1300點(diǎn)上方獲得支撐，四次在1300點(diǎn)上方展開(kāi)反轉(zhuǎn)行情的時(shí)候，內(nèi)地分析人士都曾樂(lè)觀地預(yù)言：永別了，千三點(diǎn)關(guān)。可5年過(guò)去了，內(nèi)地股市讓人們美好的憧憬變成破碎的泡沫。從表面上看，上證綜指還在1300點(diǎn)上方徘徊，可深綜指的數(shù)據(jù)卻告訴人們，內(nèi)地股市又逼近1999年‘5·19’行情的起點(diǎn)。
5年來(lái)，雖然上證指數(shù)始終沒(méi)有跌破1300點(diǎn)，但是市場(chǎng)認(rèn)為千三點(diǎn)關(guān)早已名存實(shí)亡，其原因就在于上證指數(shù)由于新股的大規(guī)模上市帶來(lái)的‘指數(shù)虛高’。部分市場(chǎng)資深人士曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)計(jì)算，由于深市在中小板之前僅發(fā)行過(guò)TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)，股指總體變化不大，因此以深綜指作為研判對(duì)象較為合理。深綜指1999年5月18日最低見(jiàn)到310點(diǎn)，這也是深綜指‘5·19’井噴行情的起點(diǎn)。但到昨日，深綜指已經(jīng)跌到325點(diǎn)，與1999年‘5·19’井噴行情的起點(diǎn)只有15個(gè)點(diǎn)的距離。如果扣除TCL集團(tuán)整體上市和深圳中小企業(yè)板塊34只新股上市抬高指數(shù)因素，深綜指昨日的收盤(pán)位距離1999年‘5·19’井噴行情的起點(diǎn)就更近了。以2001年6月深綜指見(jiàn)頂665點(diǎn)調(diào)整以來(lái)，至昨日收盤(pán)的325點(diǎn)計(jì)算，調(diào)整幅度為50.55%。以此比例計(jì)算，上證指數(shù)昨日收盤(pán)應(yīng)該在1100點(diǎn)附近。
3年中，個(gè)股下跌完全可以用慘烈來(lái)形容。大部分個(gè)股的平均下跌幅度超過(guò)50%，2001年的高價(jià)股群體，如青鳥(niǎo)天橋(資訊 行情 論壇)、清華紫光(資訊 行情 論壇)、ST銀廣夏(資訊 行情 論壇)、ST湖山(資訊 行情 論壇)等，目前大部分跌到了5元以下，有些甚至跌到了2元多。其中一部分還跌破了兩元，成為‘一元股’。
融資額亦創(chuàng)新低
統(tǒng)計(jì)顯示，從8月份融資的情況來(lái)看，融資額也大幅萎縮，融資金額已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月呈下降趨勢(shì)。迄今為止，8月的融資總金額還不到6月份的三分之一。還有，迫于近期市場(chǎng)的持續(xù)低迷，目前已經(jīng)有浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、萬(wàn)向錢(qián)潮(資訊 行情 論壇)、云鋁股份(資訊 行情 論壇)等多家上市公司放棄再融資計(jì)劃。8月首次發(fā)行的股票僅為12只，8月內(nèi)新股首發(fā)籌資額也在不斷下降，近兩周的募集金額只有約11億元，還不到上兩周的一半。市場(chǎng)的持續(xù)低迷，影響是較大的。而基于目前的現(xiàn)狀以及對(duì)后市加息的擔(dān)憂，機(jī)構(gòu)投資者仍不斷地減持次新股、科技股等前期走勢(shì)較為抗跌的強(qiáng)勢(shì)股，這也進(jìn)一步影響了投資者的心態(tài)。可以認(rèn)為，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性政策利好出臺(tái)，市場(chǎng)短期內(nèi)可能很難扭轉(zhuǎn)這種局面。
管理層尚無(wú)出利好跡象
本周管理層提出‘支持證券業(yè)創(chuàng)新’等利好消息，尚主席在證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)上的講話主要圍繞券商的創(chuàng)新和發(fā)展展開(kāi)，他談到了券商創(chuàng)新的程序符合條件的公司先進(jìn)行試點(diǎn)，待成熟后再在業(yè)內(nèi)推廣。據(jù)此推測(cè)，集合投資之類(lèi)的業(yè)務(wù)要大面積推開(kāi)還需等待較長(zhǎng)時(shí)間。如此，市場(chǎng)中希望通過(guò)券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新改善目前股市供求狀況的預(yù)期恐要落空。在如此低迷的市道中，領(lǐng)導(dǎo)出來(lái)講話，其中沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)股市的表述，實(shí)際向投資者透露了一個(gè)信號(hào)，即管理層還沒(méi)有下定政策救市的決心，也就是說(shuō)，股市反轉(zhuǎn)的政策面條件還不具備。
連續(xù)低量顯示調(diào)整仍將繼續(xù)
市場(chǎng)人士分析，如今，基本面的變化將成為投資者考慮擇股或換股的最重要因素。如果后市政策面不能得到實(shí)質(zhì)性的改善，市場(chǎng)的羊群效還應(yīng)將會(huì)抹煞存量資金的做多熱情，考驗(yàn)1300點(diǎn)將不可避免。
內(nèi)地股市連續(xù)的低量陰跌表明大盤(pán)的弱市格局沒(méi)有得到根本的改變，縮量震蕩仍是后市運(yùn)行的主流趨勢(shì)。當(dāng)然就短期走勢(shì)來(lái)看，出現(xiàn)大幅下跌可能性并不大，但地量連連出現(xiàn)，亦透露出市場(chǎng)做空意愿大幅減弱，短期再次出現(xiàn)反彈的可能性較大。
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