英國《衛(wèi)報》刊登拉里·埃利奧特的一篇文章，題為《世界經(jīng)濟(jì)在石油中要么沉下要么浮起》。

    文章說，在過去幾周，期貨交易市場上的油價一直在攀升，人們預(yù)計油價將會繼續(xù)上升。

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    巴黎興業(yè)銀行大宗商品貿(mào)易部高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家德博拉·懷特表示，“自從1979年以來，五、六十美元一桶的油價首次在人們的想像之中……但是從那時到現(xiàn)在許多事情都改變了，在需求增長變慢之前，石油價格甚至可能不得不上升到更高水平。”

    目前石油如此昂貴的原因不止一個。全球需求量大當(dāng)然是一個重要因素，中國爆炸性的經(jīng)濟(jì)增長給石油生產(chǎn)商帶來了壓力。目前的原油尚且夠用，但也僅止于此。缺乏回旋余地就意味著任何可能造成原油供應(yīng)中斷的危險都會迅速反映到油價上，因此并不難理解為何尤科斯石油公司的問題讓石油商們緊張不安。這家俄羅斯公司每天產(chǎn)油約160萬桶，占全球日產(chǎn)量的2％，相當(dāng)于歐佩克6月初承諾增加的產(chǎn)量。

    這種環(huán)境正好促使投機(jī)活動的繁榮。套利基金吸引大投資者是因為它們許諾了高額回報，但只有在動蕩中才能產(chǎn)生高額回報。最近幾個月，股市、債市和貨幣市場幾乎一潭死水，套利基金便一窩蜂地?fù)砣肓宋ㄒ挥兴鶆幼鞯挠褪小?/p>

    但投機(jī)并不能解釋一切。一些石油分析家認(rèn)為，本次油價上升不同于以往。過去，油價的上升常常是受到某種沖擊的結(jié)果，而這次的上升則更加穩(wěn)定，這意味著這次更多的是由市場基本因素造成的，而不僅僅是受到了戰(zhàn)爭、禁運或是某種其他形式的供應(yīng)中斷的影響。最令人沮喪的情形是，我們正開始品味石油儲備日益枯竭的生活，也就是說，油價也許仍會上下波動，但長期的趨勢卻是上漲。

    倫敦市最有頭腦的分析家之一斯蒂芬·劉易斯這樣描述這種情形：石油消費國的決策者們?yōu)楸緡�制定的高�?jīng)濟(jì)增長率導(dǎo)致對石油需求的增長率大大超過了潛在的石油供應(yīng)增長速度。高油價當(dāng)然會刺激新油田的開發(fā)，但目前一點都不清楚到哪里可以找到大油田，以替代已經(jīng)過了產(chǎn)量巔峰期的美國、中東和北海的石油供應(yīng)。

    在英國，經(jīng)濟(jì)增長前景并不樂觀，未來幾個月的利率升高和能源漲價有可能降低家庭收入和公司盈利。在美國，汽油價格的上漲已經(jīng)開始對消費支出產(chǎn)生影響。

    沃里克大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授安德魯·奧斯瓦爾德指出，從上世紀(jì)70年代初開始，每一次油價高漲都伴隨著西方經(jīng)濟(jì)的不景氣。油價和美國失業(yè)率之間存在很強(qiáng)的聯(lián)系。“現(xiàn)在我們每天消耗的石油首次超過了8000萬桶。世界經(jīng)濟(jì)依然仰仗石油。”

    消費者在加油站加油時首先感受到了原油價格上漲帶來的縮水效應(yīng)，而企業(yè)只有在結(jié)算時才能慢慢感受到這種影響。失業(yè)率上升，但在時間上有滯后。

    明年的油價情形存在三種可能性：

    一、停留在目前的每桶45美元左右，但這種可能性極小，不僅因為油價變動很大，還因為高油價會通過一種反饋機(jī)制影響全球產(chǎn)量，從而影響油價本身。如果每桶50美元的油價扼殺了全球復(fù)蘇，對燃料的需求就會受到影響，從而影響價格。

    二、油價繼續(xù)大幅上漲并停留在高位。這可能是一次大型沖擊的結(jié)果，例如一次導(dǎo)致沙特石油生產(chǎn)被長期切斷的恐怖活動；也可能是一系列小型沖擊，如委內(nèi)瑞拉的一次罷工，普京總統(tǒng)和尤科斯石油公司之間長期冷淡，對中東地區(qū)疏于防患的產(chǎn)油居民區(qū)的一系列恐怖襲擊，幾艘油輪擱淺等，所有這一切綜合起來足以將油價推高到遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過50美元一桶。

    盡管這一價格比20世紀(jì)80年代初創(chuàng)紀(jì)錄的實際油價（扣除通貨膨脹因素相當(dāng)于目前貨幣的80美元每桶）低許多，但它還是足以對西方造成嚴(yán)重影響，甚至可能促使一些國家的經(jīng)濟(jì)陷入全面衰退。

    三、一切都會變好。中東不再有襲擊，尤科斯石油公司和普京握手言和，隨著高油價的刺激推動原油供應(yīng)增加，經(jīng)濟(jì)增長變緩的跡象也吹掉了市場上的投機(jī)泡沫。然后，并非不可能的事情是，明年此時價格回落到25美元一桶。

    毫無疑問，油價升高增加了決策者面對的問題。他們面臨的困難首先是通貨膨脹的影響，提高了價格和成本；而第二輪影響是緊縮效應(yīng)，影響消費者收入和企業(yè)的現(xiàn)金流。決策者們所希望看到的情形是，雇員能自行承受高油價的沖擊，而不是尋求增加工資，而企業(yè)也不會將提高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。如果情況不是這樣，利率將會升高，石油沖擊所帶來的緊縮效應(yīng)將加劇，經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險增大。