隨著8月31日的日益臨近，2004年度上市公司半年報披露工作已經接近尾聲。盡管市場普遍期待的半年報業績浪有所落空，但上市公司業績再創新高已成定局。

    業績再創新高

    上半年，上市公司整體業績繼續保持了快速增長的勢頭，并有望創

中行抵債資產網上營銷 精彩手機賽事全攻略 雅典猜猜猜千元懸賞 大獎新浪iGame免費抽

出多年來的新高。數據顯示，截至昨日已披露半年報的1191家上市公司加權平均每股收益為0.144元，加權平均凈資產收益率為5.32%，這兩項數據均已經超過去年全年的70%。

    剔除新股后的1106家上市公司今年上半年實現稅后利潤總額753.35億元，與去年同期的532.91億元相比增長了43.79%。其中，中集集團(資訊 行情 論壇)實現稅后利潤93396.92萬元，為去年年報的1.37倍。在上半年股本擴張了60%之后，仍然實現每股收益0.93元，目前該公司暫居半年報每股收益排行榜首位。而貴州茅臺(資訊 行情 論壇)，韶鋼松山(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)、東方鍋爐(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)等上市公司上半年的每股收益也都超過了0.80元。

    從增幅來看，北京化二(資訊 行情 論壇)上半年凈利潤同比增長130.88倍，為增幅榜首位，中牧股份(資訊 行情 論壇)、貴糖股份(資訊 行情 論壇)、錦江酒店(資訊 行情 論壇)緊隨其后，增幅分別達到87.28倍、45.15倍和42.99倍。

    宏觀調控效果明顯

    從半年報來看，宏觀調控對上市公司整體業績帶來較大的影響。

    數據顯示，已公布半年報的1106家可比上市公司最近三個季度實現的稅后利潤總額分別為217.61億元、351.98億元和383.18億元，由此計算，這1106家上市公司今年二季度的稅后利潤環比增幅為8.86%，較今年一季度的61.75%出現了明顯的回落。從受宏觀調控直接影響的鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產等四大行業來看，二季度業績增長更是大幅回落。

    受產品價格下跌的影響，鋼鐵和有色金屬行業二季度業績顯著下降。除濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)之外共有31家鋼鐵行業上市公司公布了半年報，這31家公司在二季度共實現利潤總額68.95億元。而此前的2004年一季度和2003年第四季度分別為79.51億和64.73億元，今年二季度利潤環比下降13.28%，與一季度增長22.83%形成鮮明對比。31家公司中有包括寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、首鋼股份(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)在內的22家公司二季度業績環比出現下降，其中山川股份(資訊 行情 論壇)下降幅度高達510%，由于新收購的資產對業績作出顯著貢獻，武鋼股份(資訊 行情 論壇)環比增幅高達252.57%。此外，有色金屬行業第二季度利潤增幅也僅有6.99%，較一季度的64.28%呈現出大幅下降的趨勢。

    而房地產和水泥行業上市公司的業績水平并未出現明顯回落，其中前者二季度環比反而增長了70%，這主要與各公司項目的竣工及銷售周期有關。

    分紅相對謹慎

    盡管上半年業績有望再創新高，但上市公司在分配上卻顯得較為謹慎。

    截至昨日，共有37家上市公司推出了中期分配方案，其中22家上市公司進行了派現，對二級市場流通股東的派現總額為5.09億元，扣除所得稅后，僅有4.07億元。其中，東軟股份(資訊 行情 論壇)以每10股派6元成為派現比例最高的上市公司，同時也以6800萬元的派現總額位居各公司榜首。

    此外，還有17家上市公司推出了送轉股預案，較去年同期的24家減少了7家。不過高送轉的家數則比去年有了明顯的增加，共有國投電力(資訊 行情 論壇)、中儲股份(資訊 行情 論壇)、江西長運(資訊 行情 論壇)、承德釩鈦(資訊 行情 論壇)、天津港(資訊 行情 論壇)、中科三環(資訊 行情 論壇)、山東海龍(資訊 行情 論壇)、武鋼股份、九龍電力(資訊 行情 論壇)等九家公司推出了10送轉10的方案，而2003年中報時僅有4家。

    不過，這些半年報高送轉的上市公司顯然已經錯過了股市上漲的黃金時期，高送轉方案并沒有對其股價帶來明顯的刺激作用，如武鋼股份昨日利好兌現后反而下跌了3.10%。

    下半年業績依然看好

    由于宏觀調控的滯后作用，上市公司下半年業績的增速仍有可能繼續減緩。不過，有跡象表明，2004年年報業績同比大幅增長依然值得期待。由于2003年上市公司加權平均每股收益已經回升至0.195元，2004年平均每股收益只要增長5%即可創出7年以來的新高。

    考慮到市場往往提前反應的因素，下半年業績有望比上半年出現增長的行業顯然更值得投資者關注。相反，年報業績同比增幅可能明顯下滑或下半年業績將大不如上半年的行業需要謹慎。

    申銀萬國證券的研究報告預測，電子元器件行業重點公司2004年年報業績預測同比增長69.6%，比半年報的36.0%明顯提升，同時該行業下半年凈利潤預計比上半年增長55.8%；通信設備行業年報業績將扭轉負增長的局面，同時7－12月份的盈利預計比1－6月份增長52.4%；而電氣設備行業重點公司2004年半年報、2004年年報、2005年年報的平均凈利潤預計也將分別同比增長27.2%、38.2%和50.7%，增速不斷提升，同時該行業今年下半年的凈利潤預計比上半年增長48.7%。

    此外，集成電路、港口、紡織、服裝等行業也符合年報增速提升和下半年環比增長的雙重條件。