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通過股東人數(shù)變化情況來了解籌碼的集中度從而預測個股的走勢是分析個股的常用手段之一。原理很簡單，股東人數(shù)增加，說明每個帳戶持股數(shù)減少，籌碼分散，難以有效形成做多合力。反之，股東人數(shù)減少，每個帳戶持股數(shù)增加，籌碼相對集中，對股價的影響力就會增加。但股東人數(shù)是一個靜態(tài)指標，如果機械地使用它，則往往有失偏頗。譬如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，從2003年半年報到同年9月30日，其股東人數(shù)比例下降8.21%，其股價在5.40元一帶橫盤；到了年末，該股股東人數(shù)已從280321人降到208585人，下降幅度為25.59%，
此時股價已經(jīng)飆升到了7.70元一帶，如果據(jù)此入市，則正好接最后一棒。該股股價最高摸到8.06元后就調(diào)頭向下了，到今年一季度，該股股東人數(shù)增加了1.05%。如果我們能在股東人數(shù)開始小幅下降時提前介入該股，則獲利會相當豐厚。以上可見，股東人數(shù)變化與股價走勢確實表現(xiàn)出某種正相關(guān)，以動態(tài)眼光研判它，將會有意想不到的收獲。
同理，我們把眼光放到整個市場來看，從已公布半年報的1080家(截至8月24日)上市公司中剔除新股后，剩下的1004家公司的股東人數(shù)與一季度相比有所增加，從4462.35萬戶增加到了4522.32萬戶，增長比例為1.34%；一季度與去年末的股東人數(shù)相比急劇減少了4.15%；而2003年年末與同年的三季度相比呈現(xiàn)微幅減少態(tài)勢，減少比例為0.46%，此種情形與寶鋼非常相似，如果在去年底股東人數(shù)微幅減少之時介入，則正好能趕上年初一小波行情，而如果根據(jù)一季度股東人數(shù)急劇減少后再介入，則又接了最后一棒。目前來看，股東人數(shù)又有所回升，說明去年底進入的籌碼基本處于派發(fā)之中，顯示市場信心不足，或者也可以看成是多方陣營繼續(xù)瓦解的表象，接下來要起行情的前提是股東人數(shù)要繼續(xù)縮減。由于半年報還未公布完畢，統(tǒng)計結(jié)論難免有偏差，但按目前的數(shù)據(jù)看，至少短期來講大級別反彈難以產(chǎn)生。
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本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據(jù)此入市，風險自擔。
北京證券 吳琪
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