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本報訊 (見習記者 盛敏)中小企業(yè)板塊從7月2日至8月25日期間的日平均換手率高達6.2%，遠高于主板的小盤股。業(yè)內人士分析認為，中小企業(yè)板塊換手率高的重要原因可能是中小企業(yè)板的投資主體多為個人，其短期投機行為較多，同時，對市場的看法分歧較大。
據(jù)本報信息部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)板從7月2日至8月25日期間的日平均換手率高達6.2%，而主板流通股4000萬股以下股票同期換手率為0.9%，相當于中小企業(yè)板換手率的七分之
一。該換手率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計以7月2日作為起始日的原因是，中小企業(yè)板首批上市交易的“新八股”在6月25日上市，但是整個中小企業(yè)板市場過熱，因此以5天后作為計算換手率的起始日，以反映中小企業(yè)板的正常水平。
對于中小板換手率過高的原因，廣東某基金經理表示，這可能與中小企業(yè)板的投資主體多為個人，基金、券商等機構投資者參與不多有關。與機構投資者相比，個人的交易周期一般較短，有時還會有些沖動買賣的非理性行為，這使中小企業(yè)板的換手率偏高。接受采訪的基金和券商等業(yè)內人士多數(shù)認為，中小企業(yè)板股票上市初期定價較高，市盈率偏高，基金、券商等大機構多持謹慎態(tài)度。并且中小企業(yè)的流通盤不大，不利機構投資者大量資金的進出。因此，目前機構投資者參與到中小企業(yè)板的并不多，更多的可能是個人投資者。從中小企業(yè)板上市公司已公布年報看，前十大流通股東中機構投資者并不多，多為個人投資者。
另一位基金經理進一步分析認為，中小企業(yè)板的換手率高表明了個人投資者對市場的看法不一，分歧較大。換手率高意味著成交量相對較大，買賣雙方對中小企業(yè)板走勢的看法還很不一致。
“中小企業(yè)板起步不久，備受市場關注，引起了眾多個人投資者參與，這也是中小企業(yè)板換手率高的原因之一。中小企業(yè)板的上市公司都是新股，如果這些公司仍在主板上市，則可能不會引起投資者這樣的高度關注，換手率可能也不會這么高。”國泰君安中小企業(yè)板研究員劉令儀表示。
今后中小企業(yè)板的換手率還會持續(xù)保持在高水平嗎？業(yè)內人士看法不一。某基金經理認為，中小企業(yè)板成立屬新生事物，受市場關注高些，一段時間過后將不再是新生事物。短期投機行為將逐步減少，這樣中小企業(yè)板的換手率會降下來，與主板的水平接近。劉令儀等幾位研究員則認為，中小企業(yè)板的發(fā)展方向是創(chuàng)業(yè)板，這些因素將會使中小企業(yè)板長期受到市場的矚目。中小企業(yè)板的換手率高低受國家政策、中小企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)等多種因素影響，有可能在一段時間內仍將處于較高水平。
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