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北京青年報(bào) 記者劉志剛
本已愁云滿天的證券市場又多添了幾分迷離。
近日有媒體報(bào)道，剛剛合并成立才三年之久的漢唐證券又出現(xiàn)資金鏈斷裂，其資金窟窿可能高達(dá)10億元人民幣。
更有消息說，目前該公司的公章已被中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，其一切對外業(yè)務(wù)都處于證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管之下。
果真如此，這將是南方證券、華夏證券、云南證券、富友證券相繼出事之后，國內(nèi)券商業(yè)再度傳出的巨額虧損丑聞。
為何券商在同一個(gè)問題上屢屢落馬？為何券商違規(guī)行為屢禁不止？
“挪用保證金、自營業(yè)務(wù)及國債回購業(yè)務(wù)的巨額虧損，是這些券商出事的共同原因。”一位證券研發(fā)中心的研究員對記者說，“而每一次資金黑洞的暴露，都是先從二級市場上體現(xiàn)出來。”
記者從資料中查閱到，從年初哈藥集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、哈飛股份(資訊 行情 論壇)、太極集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、道博股份(資訊 行情 論壇)、豐原藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等一系列莊股的暴跌，到南方證券的資金黑洞；從6月30日漢唐證券所持有的恒大地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)、浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、紅星發(fā)展(資訊 行情 論壇)的跳水，到漢唐證券資金鏈的斷裂，所有表現(xiàn)均同出一轍。
該研究員表示，其實(shí)，挪用保證金、違規(guī)國債回購在業(yè)界早已是公開的秘密。綜合類券商最擅長的業(yè)務(wù)，就是搞融資做自營與國債回購；而最簡捷的融資辦法之一，就是運(yùn)用券商自身的席位通過銀行間市場，以國債抵押的方式取得資金。
比如，一個(gè)券商自身的席位上有客戶的10億元國債，但由于銀行間市場只是針對法人客戶即券商來結(jié)算，因此，券商完全可以用10億的國債抵押出資金再投入到股市中去。畢竟與這一點(diǎn)點(diǎn)的國債利息相比，股市上的巨大利潤對券商的誘惑才是巨大的。
只要能維持得住股價(jià)，就不算是虧損。為了維護(hù)股價(jià)就需要更多的資金，于是，一些券商就采取國債回購和保證金質(zhì)押或者三方監(jiān)管等等違規(guī)行為。
“不管是哪一個(gè)環(huán)節(jié)，一旦出現(xiàn)了問題，整個(gè)資金鏈就會(huì)斷裂”，該研究員說。
該人士指出，出現(xiàn)上述問題，除了巨大利潤的誘惑之外，制度上有空可鉆也是一個(gè)重要原因。券商的很大一塊職能就是融資融券，如果有了合法合規(guī)的融資途徑，這些問題也就迎刃而解了。
近日，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，證券公司應(yīng)在能力所及的范圍內(nèi)開展創(chuàng)新活動(dòng)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的規(guī)模應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)控制能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。
也許，政策面的松動(dòng)能給我們的證券業(yè)帶來新的機(jī)會(huì)和氣象。
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