昨天大盤在獲利盤的打壓下順勢出現(xiàn)調(diào)整，成交量再次萎縮到60億水平，與此同時超跌股天山紡織(資訊 行情 論壇)、南方摩托(資訊 行情 論壇)、華東電腦(資訊 行情 論壇)等出現(xiàn)少有的連漲局面。隨著四川長虹(資訊 行情 論壇)再度創(chuàng)下歷史新低，跌破每股凈資產(chǎn)，半年報“擠泡沫運動”的清洗行情也達到高潮。在本周敏感時間窗口附近，市場已經(jīng)具備一定的反彈條件。

中行抵債資產(chǎn)網(wǎng)上營銷 精彩手機賽事全攻略 雅典猜猜猜千元懸賞 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

　　市場風(fēng)險充分釋放

　　最近個股的風(fēng)險在所謂的大盤“低風(fēng)險區(qū)域”中繼續(xù)加大，南方建材(資訊 行情 論壇)在最近一個月的里，股價只剩下30%，市場再度陷入恐慌性下跌過程中。盡管市場自身的彈性要求一些超跌的個股有所止跌，但不斷有新的跳水品種出現(xiàn)，大盤繼續(xù)呈現(xiàn)出抵抗下跌的弱市形態(tài)。凈資產(chǎn)和發(fā)行價都不能成為抵抗下跌的“底線”，市場特征全面向國際“成熟市場”接軌。

　　繼上周中小板的蘇泊爾(資訊 行情 論壇)上市當(dāng)天跌破發(fā)行價后，本周主板的宜華木業(yè)(資訊 行情 論壇)也讓全體申購者虧錢，市場中200多只股票創(chuàng)下歷史新低，ST東海(資訊 行情 論壇)B股價連日跌破1元面值，目前市場10倍市盈率個股大量存在，這些悲哀的數(shù)據(jù)讓我們深刻體會到證券市場的無情和殘酷。如果沒有長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)的貢獻，大盤的點位還會更低。但換個角度來看，這些眼下頑強的藍籌股，會不會成為主力下個階段做空的對象呢。

　　本周還有將近20只股票跌破凈資產(chǎn)，四川長虹的加速下跌帶動了市場重心的進一步下沉。隨之而來的問題是，全流通問題怎么辦？市價已經(jīng)跌到凈資產(chǎn)以下了，“不能低于凈資產(chǎn)”減持的方針怎樣貫徹？

　　今年半年報中好業(yè)績公司的披露高潮已經(jīng)在本周一結(jié)束，10送10的股票不能呼喚起“業(yè)績浪”的熱情。接下來的時間市場將迎接業(yè)績不好的股票披露的半年報，將會使市場風(fēng)險進一步釋放。

　　融資行為的反向思考

　　國內(nèi)首只LOF已在本周一發(fā)行，該消息被投資者理解為利好。從表面看，LOF和ETF的推出使得增量資金將介入藍籌股，供求關(guān)系改變有利于大盤股的走強。但上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)成分股也是眾多基金的重倉對象，需要特別留意的是該品種的推出成為基金的套利工具。

　　寶鋼增發(fā)的最終結(jié)果還在爭論之中，但周一傳聞交行200億的發(fā)行計劃，讓大盤再次創(chuàng)出了新低。這種擴容行為絕不僅僅是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)或者交行的一個案例，它更進一步揭露出我們的證券市場多年以來的生存邏輯，那就是證券市場的融資本能。

　　在大規(guī)模擴容的預(yù)期下，市場的資金面已經(jīng)到了捉襟見肘的局面。接連跳水的莊股比如恒大地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)、南方建材等等，雖然不是導(dǎo)致大盤創(chuàng)出新低的原因，但是卻加大了市場在“低風(fēng)險區(qū)域”里的個股風(fēng)險。

　　作為中國證券市場發(fā)展階段的重要任務(wù)，越來越大規(guī)模市值的股票，和不斷推出的新藍籌(資訊 行情 論壇)型基金，還有在目前“邊緣市”中紛紛倒地的莊股，都是中國股市大箱體運動的標(biāo)志。而目前處在箱體下軌運行的大盤，正處在一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整尾聲階段。

　　技術(shù)面支持大盤轉(zhuǎn)折

　　由于本周一大盤創(chuàng)出了新低，但兩市合計成交量僅為50億，可視為地量的標(biāo)志。我們判斷地量與低價的關(guān)系為“滯后一周”，因此在目前大盤敏感區(qū)間里，大盤已經(jīng)具備了技術(shù)上反彈的條件。

　　根據(jù)江恩角度線分析，近期的敏感點在1333點，上周已經(jīng)到達。深綜指歷史高點666點跌去二分之一是333點，歷史上重要逆轉(zhuǎn)點520點-180點＝340點，今年最高位472點-135點＝337點，即333—340點是敏感區(qū)間，目前正處在這個位置。

　　從時間方面來看，本周是市場調(diào)整以來的第21周，為敏感時間窗口，并且指數(shù)在周一“處暑”窗口后開始反彈。從技術(shù)上觀察，目前市場已經(jīng)具備了一定的反彈基礎(chǔ)。

　　重點關(guān)注超跌低價股

　　黎明前天空是最黑暗的，目前的市場氛圍正是如此，新低的不斷出現(xiàn)不斷打擊著投資者的持股信心，不斷有持股者進行不計成本的拋售行為，而這更加劇了市場的弱勢，但這也正孕育著行情的出現(xiàn)。

　　在眼前看似“山窮水盡”的行情中，我們要留意兩個變化，一是成交量是否出現(xiàn)持續(xù)放大，另一個是揭竿而起的英雄股票出自何方。近幾年來，大盤跌至1300點后，總會有連續(xù)5個漲停的股票出現(xiàn)，2002年的深深房(資訊 行情 論壇)，2003年的凌鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海梅林(資訊 行情 論壇)，今年的聚友網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)等等，都是從低價股里冒出的明星。

　　本周天山紡織連續(xù)三個漲停后，進行了預(yù)虧的風(fēng)險提示，但仍能逆市上漲3.4%，這表明經(jīng)過連續(xù)下跌的A股市場，風(fēng)險釋放較為充分，股價已經(jīng)具備了反彈基礎(chǔ)。中報披露結(jié)束后，大量的績差股得到清洗。風(fēng)險釋放后的低價股，有可能會重現(xiàn)生機。低價股啟動其背后必定要伴隨嶄新的題材，另外部分嚴(yán)重被套的機構(gòu)重倉股也可能會產(chǎn)生自救行情。

　　中關(guān)村證券丁洋