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大連商品交易所有關負責人日前表示，通過借鑒目前世界上最具代表性的兩大玉米期貨市場--芝加哥期貨交易所(CBOT)和東京谷物商品交易所(TGE)的風險控制成功經驗，并結合我國玉米現貨市場狀況和大豆期貨合約風險控制制度體系，大商所制定了完整、有效的玉米期貨合約風險控制制度。
這位負責人介紹說，在保證金制度設計上，玉米期貨合約最低交易保證金為合約價值
的5%。進入交割月份前一個月后，分交易時間段逐步提高保證金。逐級提高保證金標準既能引導投資者轉向遠期合約進行交易，還能提高擬進行實物交割的投資者的履約能力，避免交割月份合約出現較大風險。玉米期貨合約進入交割月份后，保證金提高至合約價值的30%，用以抵償投資者或會員因交割違約而需要支付的5%的違約金和征購、競賣中25%的溢折價損失。
玉米期貨合約還根據持倉量調整交易保證金，提高保證金的持倉基數設定為60萬手，這樣，既可以滿足玉米合約上市初期的交易規模，又為市場規模進一步擴大留下了一定空間。當持倉量超過60萬手后，市場出現風險的可能性相應增加，保證金提高既能夠提高投資者抵御市場風險的能力，交易所也可以通過提高交易成本引導投資者轉向其他月份合約進行交易，保證市場的資金和持倉分布較為合理。
在限倉制度設計上，大商所從有利于控制市場風險的角度考慮，并結合大豆期貨合約限倉制度的相關規定，根據合約不同交易時間段對玉米期貨合約實施持倉限量控制。同時，在參考目前大豆期貨合約限倉制度確定玉米期貨合約的限倉數額時，對相應的一般月份及臨近交割月份的限倉數值作了向上調整，以與玉米較大的現貨規模相匹配。
在強行平倉制度設計上，玉米期貨在兩種情況下將進行強行平倉：一是因會員或客戶持倉量超出其限倉規定的；二是當會員結算準備金余額小于零且未能在規定時限內補足的。強行平倉先由會員自己執行，時限除交易所特別規定外，一律為開市后第一節交易時間內。若時限內會員未執行完畢，則由交易所強制執行。因結算準備金不足而被要求強行平倉的會員，在其交易保證金補足前，交易所將禁止其開倉交易。
在漲跌停板制度設計上，為了同保證金制度相配套，玉米期貨合約漲跌停板制度遵循了以下幾個原則：一是合約漲跌停板幅度應能夠滿足價格波動需要；二是漲跌停板幅度應略小于保證金標準，以有效控制當日價格波動風險；三是盡量避免連續3個同方向漲跌停板的出現；四是當市場價格連續出現3個同方向漲跌停板時可采取強制減倉等風險處理措施。
在大戶報告制度設計上，由于我國期貨交易采用的是電子化交易，交易所對會員及客戶的一般交易信息基本上是掌握的。根據這一特點，大商所把大戶報告的重點放在客戶方面，并適度提高了大戶報告的總體持倉水平。同時，在對以往交易數據進行大量分析的基礎上，根據合約不同的交易時段調整要求報告的持倉水平。在大戶報告的內容方面，根據國內的情況和監管需要，省去了會員的交易、持倉、保證金、準備金及客戶的名稱、交易、持倉、倉單等內容，對會員和客戶的報告內容做出了具體規定，在客戶相關現貨交易及資金情況等方面借鑒了美國大戶報告的內容。上海證券報記者許峻
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