石巖

　　由于短期內油價上升對日本影響較小，預計日元匯率將受到支持，而美元將繼續受到經濟數據的影響，持續高油價必將對美元不利。

　　經濟學家意見不一石油價格的大起大落成為近期外匯市場最引人注目的焦點。對于石

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油價格未來走勢及其對世界經濟的影響，經濟學家的看法并不一致。

　　世界銀行的經濟學家預計，在未來數月內，原油價格將跌至每桶30美元左右。他認為，市場力量最終將使價格穩定下來，因為原油供給將因價格走高而增加。但大部分經濟學家認為，近期油價仍然可能在50美元上下浮動。

　　美歐經濟必受影響

　　石油價格上漲加劇了人們對經濟復蘇前景的擔憂。人們對油價上漲是否會使全球經濟復蘇停滯議論紛紛。一些經濟學家認為，根據以往經驗，每桶原油價格上漲10美元，美國國內生產總值就縮水0.5個百分點。如果油價保持在目前水平，美國經濟今年的增長率將下降0.7個百分點。

　　油價上漲也威脅到德國的出口，而出口一直是今年德國經濟復蘇的主要推動力。19日德國外貿協會表示，油價如果升逾每桶50美元，德國出口增長將減緩。該協會表示，因近期油價飆升，預計德國出口增長將僅達原來預計區間的下限。而受油價勁升影響，德國在2005年的出口增幅預計將繼續下降。19日法國工業部長表示，預計今年法國經濟年增長將達3%，目前創紀錄高點的油價尚未威脅到歐洲經濟復蘇。但如果油價持續保持在每桶50美元左右，則可能使增長率下降1個百分點。這必然對美元匯率產生不利影響。

　　另一些經濟學家認為，油價上漲目前沒有威脅到世界經濟的增長。19日德意志銀行首席分析師沃爾特表示，盡管石油價格猛漲，但美國和中國仍然是領導全球經濟復蘇的主要火車頭。由于中國和印度的能源需求巨大，全球油價將居高不下。伊拉克和沙特阿拉伯面臨的恐怖威脅，將使全球石油供應不穩。但他認為，隨著供應增加，油價將在2006年開始下降。

　　日本單位耗油僅為歐美一半

　　沃爾特表示，由于中國香港、中國臺灣和菲律賓內需強于預期，今年亞洲經濟成長率將高于7%，再度超過平均水平。2005年亞洲經濟成長速度將降至6.4%左右，而美國的成長速度也將由今年的4.7%下降至3.8%。

　　在亞洲國家中，日本受到油價上漲的影響相對較小。近年來，由于日本大力推動節油措施及節油產業的發展，使日本單位產值的耗油量僅為歐美國家的一半。日本用于原油的支出在日本經濟中所占的比重也不斷下降。1980年前后日本石油進口額在名義GDP中的比重為5％，到2001年這一比重已經下降到1％左右，同時，在這20年中，以石油制品為原料或燃料的制造業在日本國民經濟中的比重不斷下降。此外，企業間激烈的競爭及通貨緊縮使企業難以將石油價格上漲帶來的成本上升轉嫁到消費者身上，而是以提高經營效益來吸收成本上升的不利影響。但如果石油價格上漲帶動利率上升，將對日本出口產生重大影響。

　　由于利率上升將使日本的主要出口市場美國和中國的經濟增長放慢，將減少日本向這些國家的出口。因此，從較長時期看，日本經濟仍然將受到油價上漲的不利影響。

　　市場對未來油價走向沒底

　　美國政府和美聯儲近期都一再表示，石油價格的上漲是暫時現象，而且油價在周五上升到高點后也確實有所回落，這些都令市場交易商對油價未來走勢感到心中沒底。由于短期內油價上升對日本影響較小，預計日元匯率將受到支持，美元匯率將繼續受到經濟數據的影響而起伏不定。（來源：金羊網）