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面對股市一波接一波的下跌 QFII新增入場資金60億
截至本周初，兩市近900家上市公司的中報情況顯示，QFII投資A股顯示了強烈的個性特征：其一，加倉明顯，其二，集中買入。可見，面對A股不斷下行的重心，QFII并未手軟，繼續大幅加大A股及債券倉位。進入市場資金由年初40億元左右資金，加大到目前100億元左右的倉位；另一方面，其對2003年的重倉股進行了全面調整。調整后的持
倉似乎變得更加“現實”。
選股百里挑一
截至上周五，兩市近900家公司公布了中報。我們注意到，社�；鹪谄渲�111家公司中亮相，而QFII只投資了其中15家。目前的情況是，社保繼續加大選擇范圍，而QFII則有相對收縮的意思。如果說社保當前是10中選一的話，QFII當是百里挑一了。中報情況反映，QFII的取舍情況如下：
其一，放棄了6只股票，分別為：寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中信國安(資訊 行情 論壇)、新農開發(資訊 行情 論壇)、強生控股(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)和吉恩鎳業(資訊 行情 論壇)。除寶鋼外，被剔除的品種中，盈利能力弱是一個共性。如中信國安、新農開發、強生控股每股半年收益都在0.16元左右，最低的大唐電信每股半年收益只有0.0061元。這表明QFII確實變得“現實”了。此外，瑞銀在盈利狀態下放棄了寶鋼，不失為實用性的一種“好”的選擇。
其二，新增9只股票，增倉6只股票。新增9只股票分別為：新鋼釩(資訊 行情 論壇)、西藏發展(資訊 行情 論壇)、安泰科技(資訊 行情 論壇)、上海電力(資訊 行情 論壇)、宇通客車(資訊 行情 論壇)、西寧特鋼(資訊 行情 論壇)、復星科技、國典南瑞和廈華電子(資訊 行情 論壇)。增倉6只股票中增持幅度較大的有：燕京啤酒(資訊 行情 論壇)增持800％左右、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)增持500％左右、長江電力(資訊 行情 論壇)增持100％左右、浦發銀行(資訊 行情 論壇)增持50％左右。
新增品種和增倉品種中，當期的成長性和可預期的成長力顯然是一個重要考量指標。長江電力上半年凈利潤增幅超過350％；國電南瑞(資訊 行情 論壇)上半年業績增幅也超過84％；燕京啤酒上半年凈利潤增長超過20％。
做多激情未減
截至8月20日，雷曼兄弟公司成為今年第六家獲得外管局批復額度的QFII。至此，在中國內地擁有QFII牌照的境外機構已達18家，總投資額度達到21.25億美元。
從QFII的調整狀況來看，尤其是增持品種的數量來看，QFII對于A股的持倉金額已經顯著提升了。從我們的估測來看，QFII資金已經由去年年底的40億元左右，增加到了今年年中的100億元左右了，增幅已經達到168％。
有關信息顯示，年初時QFII以銀行存款形式保留的人民幣資金還是占了較大的比例，高的時候達到50％左右，目前這個比例正在逐步降低，近期已經達到1／3左右。今年年初，QFII累計進入中國資金在9億美元左右，折合人民幣74.5億元左右，其中進入國內證券市場資金僅為37.25億元左右。截至7月中旬，QFII進入中國資金達到17.75億美元，折合人民幣146.97億元左右，其中約100億元左右資金資金進入證券市場。今年以來QFII進入市場的新增資金為61億元左右的人民幣，增幅達到168％。
QFII近期急于將資金轉入證券市場，一方面是國內證券市場價格大幅下跌，部分品種顯示了一定的投資價值；另一方面是人民幣的升值期望大為回落，這種背景下改變資產結構成為當然之選。
A股市場的弱勢形成了相對低廉的股票價格，而等待時機的QFII們開始將錢從銀行存款中取出，并買進股票。這一狀況對于在A股市場苦苦掙扎的股民而言，確實有一定啟示意義。
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