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市場再度出現(xiàn)新股上市首日破發(fā)價和《證券法》的修改之間可能存在某種必然的聯(lián)系。
上市首日接連“破發(fā)”，表明了當前的發(fā)行制度已經(jīng)落后于市場發(fā)展。國際化和市場化的不斷深入，20倍的統(tǒng)一發(fā)行市盈率已經(jīng)失去了其存在的土壤。因為發(fā)行市盈率已經(jīng)和市場水平倒掛了、或者說局部倒掛了。當前市場整體市盈率已經(jīng)下降至26倍左右了，如果發(fā)行市盈率仍按照攤薄前20倍的話，其攤薄后就已經(jīng)接近于市場平均水平。這說明新發(fā)新股上
市后市盈率有50%的可能，會高于其同類股票。倒掛和局部倒掛已經(jīng)在倒逼新政策的推出。
《證券法》的修改及時回應了市場的呼聲，應當說是眾望所歸之舉。事實上，在當前市場實行發(fā)行價市場化是完全存在可行性的：當前在股票增發(fā)過程中，已經(jīng)采用了市場化的詢價方式，所以我們完全有條件在新股首發(fā)過程中實現(xiàn)市場化。隨著《證券法》和《公司法》相關條文的修訂，發(fā)行市場化改革將進一步深入。中證資訊徐輝
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