|
TCL集團、四川長虹、海信電器……家電股二級市場表現近日來出奇相似，其下跌幅度都在40%左右。一些券商、基金研究員在接受記者采訪時表示，由于消化成本上升能力差、缺乏核心技術、市場擴張能力受阻三大原因，機構投資者對于家電股的價值判斷開始發生方向性轉變。一些券商、基金甚至已經不設專職人員研究家電行業。
在大多數市場人士看來，TCL集團遭遇分拆上市風波、四川長虹的個別財務指標引人注
目，只是家電股大跌的誘因，家電類上市公司遇到的困難不僅僅是個案，其問題是具備行業共性的。
天同證券研究員劉建剛分析稱，近期原材料價格上漲幅度驚人，對于家電行業而言，從常用的金融、塑料面板到有色金屬，其價格與去年同期相比都有接近一倍的漲幅。但家電類企業卻很難將成本上漲的因素，轉移至終端消費者。其原因既有市場因素(消費者很難接受家電價格上漲)，同時，家電行業競爭激烈，沒有在行業中舉足輕重的巨頭，因此，其市場定價能力相對較弱。這樣，也就沒有企業敢于以提高價格來維持利潤空間。招商證券一位研究員表示，原材料價格在高位運行肯定不是短期內可以改變的，在今后較長的時段內，大多數家電類上市公司都將面臨寒冬，追求毛利率已不太現實，相反，維系穩定的現金流是比較可行的目標。
缺乏核心技術一直是國內家電類上市公司的痼疾，但此前，由于市場擴張能力較強，這一問題的嚴重性尚不突出。但在市場擴張受阻的情況下，缺乏核心技術的瓶頸就使家電企業難以用高技術、高附加值產品彌補利潤空間。興業證券研究員王金沿認為，家電企業的這一問題由來已久，在較為嚴酷的市場環境下，問題暴露得更為清楚。在王金沿看來，目前家電股的走勢不是非理性下跌，而是價值回歸的過程。
行業擴張能力受阻也是家電類上市公司遇到的普遍問題。以彩電企業遭受反傾銷制裁為代表，家電企業海外擴張的勢頭被遏制。此前，美國對中國彩電企業反傾銷案總價值高達16億美元，如此巨大的市場空間已經大幅萎縮。光大證券一位研究員坦言，雖然僅僅是彩電被反傾銷制裁，但鑒于家電公司目前大打價格戰，其它家電產品也有可能被國外反傾銷。因此，家電企業征戰海外市場的重大不確定性還是令投資者擔心。
記者在采訪中發現，一些券商、基金甚至已經不設專職人員研究家電行業。一位基金研究員對記者稱，由于成長性有限，家電企業已經不在他們的關注范疇內。這位研究員稱，這一設制在短期內不會發生變化。上海證券報記者袁克成
| 
