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大商所有關負責人日前介紹說,此次玉米期貨合約設計是在總結以往玉米期貨交易的管理經(jīng)驗,緊密結合玉米現(xiàn)貨特點,認真研究、充分借鑒國外先進的管理方法的基礎上完成的,該期貨合約能夠適應玉米現(xiàn)貨市場發(fā)展特點,能充分發(fā)揮玉米期貨市場的功能。
據(jù)介紹,大商所在充分吸取了國外先進經(jīng)驗,同時借鑒大豆期貨的風
險管理制度和玉米現(xiàn)貨特點的基礎上,制定了包括保證金、持倉限額、強行平倉、漲跌停板、大戶報告等在內的風險管理制度。
保證金制度方面,當玉米期貨合約進入交割月份前一個月后,分交易時間段逐步提高交易保證金。交割月份前一個月第一個交易日,合約交易保證金為10%,此后每五個交易日增加5%。當進入交割月份后,合約交易保證金提高至合約價值的30%；玉米期貨合約還根據(jù)合約持倉量調整交易保證金。當持倉量超過60萬手時,保證金水平提高至8%。此后持倉量每增加10萬手,合約交易保證金標準相應提高1%,即:合約持倉量分別超過70萬手和80萬手時,其保證金標準相應提高至合約價值的9%和10%。
限倉制度方面,玉米期貨合約根據(jù)不同交易時間段實施持倉限量控制,對一般月份及臨近交割月份的限倉數(shù)值相對大豆作了向上調整,以與玉米較大的現(xiàn)貨規(guī)模相匹配。第一,在合約上市交易的一般月份(交割月份前一個月以前的月份)期間,在合約單邊持倉量達到15萬手前,合約限倉數(shù)額按絕對量控制,經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員和客戶持倉限量分別為30000手、15000手和7500手。第二,在合約上市交易的一般月份期間,當合約單邊持倉量超過15萬手,按市場總持倉量的一定比例確定限倉數(shù)額,經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員和客戶在一般月份的持倉限額分別為20%、10%和5%。第三,在合約交割月份前一個月和交割月份期間,合約限倉數(shù)額按絕對量控制。
漲跌停板制度方面,玉米期貨新上市合約及進入交割月份后的合約漲跌停板為上一交易日結算價的6%。當合約連續(xù)出現(xiàn)同方向三個漲跌停板時,停板幅度保持4%不變,相應的保證金比例調整為6%、7%和7%。若連續(xù)3個交易日出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報價的情況,則在第3個交易日收市后,交易所將根據(jù)市場情況采取以下風險控制措施中的一種或多種化解市場風險:暫停交易,調整漲跌停板幅度,單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金,暫停部分會員或全部會員開新倉,限制出金,限期平倉,強行平倉,強制減倉或其他風險控制措施。
在交割制度方面,據(jù)了解,其設計充分考慮了玉米現(xiàn)貨貿易和流通特點。一是交割地點設置在大連、營口地區(qū)。這是我國最大的玉米集散地,運輸、倉儲設施條件比較完善,港口吞吐能力和庫容能力很強,東北玉米三分之二以上要通過大連、營口港(資訊 行情 論壇)運往海外和東南沿海地區(qū)。二是采用滾動交割和期轉現(xiàn)相結合的交割方式。滾動交割可以減少交割實物量,有助于化解交割風險,促進期貨價格向現(xiàn)貨價格回歸。期轉現(xiàn)方式可以使期貨交割方式更加靈活,降低交割成本,加強期、現(xiàn)貨市場的聯(lián)系。三是采用散裝和袋裝并行的包裝方式。這種包裝方式符合國內玉米現(xiàn)貨市場流通狀況,既有利于降低期貨交割成本,又可以滿足不同類型企業(yè)的需求。
大連商品交易所玉米期貨合約
交易品種 黃玉米
交易單位 10噸/手
報價單位 元(人民幣)/噸
最小變動價位 1元/噸
漲跌停板幅度 上一交易日結算價的4%
合約月份 1、3、5、7、9、11月
交易時間 每周一至周五上午 9:00--11:30下午 13:30--15:00
最后交易日 合約月份第十個交易日
最后交割日 最后交易日后第二個交易日
交割等級 符合《大連商品交易所玉米交割質量標準(FC/DCE D001-2004)》
交割地點 大連商品交易所玉米指定交割倉庫
最低交易保證金 合約價值的5%
交易手續(xù)費 不超過3元/手
交割方式 實物交割
交易代碼 C
上市交易所 大連商品交易所
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