備受社會矚目的《國務院關于投資體制改革的決定》7月底正式出臺。《決定》的核心其實就是給企業放權,讓企業自行決定生產規模,產品規格,盈利水平,技術路線,融資結構,風險控制等應由投資者自行決定的事項,政府對此不再干預。

    上半年國家實施的宏觀調控在此次投資體制改革中得以體現。《決定》還附有《政府核準的投資項目目錄》,未經國務院批準,各地區、各部門不得擅自增減《

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目錄》規定的范圍。

    預計這一目錄將根據國民經濟運行情況,適時動態調整。

    石化行業 規模化仍是政府倡導主題

    《目錄》規定:新建煉油及擴建一次煉油項目、新建乙烯及改擴建新增能力超過年產20萬噸乙烯項目,由國務院投資主管部門核準。《目錄》和國家5月中旬出臺的宏觀調控措施以及決定實際上保護了現有煉油項目有序的發展,鼓勵乙烯項目朝規模化方向投資。由于100萬噸以下的煉油項目以及20萬噸以下乙烯項目在市場上不具規模經濟優勢,因此政府將此項列入《目錄》符合國家宏觀調控的政策。

    目前我國煉油項目呈現向千萬噸級發展,而原油進口掌控在國內四家石油公司手中,并非一般民營企業能夠涉足。乙烯項目技術和資金門檻較高,一般投資都在20億元以上,且要安裝一系列配套裝置。應當看到,過去石化行業發展,基本由中石油、中石化兩大集團出具草稿意見,最后由發改委審批定奪。而由于中石油、中石化、中海油等石油寡頭壟斷,在國內行業發展中留下的空缺卻讓民營企業窺視已久。但曾經審批制度的缺陷,讓多數意欲染指石化行業的企業扼腕頓足。《目錄》在一定程度上消除了石化行業投資盲目擴張的沖動,限制了低水平項目擴張,鼓勵了大型化、規模化企業的發展,但也給了一般中小企業一定的項目投資自主權利,企業可以根據自身能力、自有資金和風險自我承擔來進軍石化行業。

    化工原料 形成有揚有抑的調控格局

    《目錄》對化工原料PTA、PX、MDI、TDI等項目,以及PTA、PX改造能力超過年產10萬噸的項目做了規定,上述項目必須經由國務院投資主管部門核準。

    從這幾種產品來看,皆為國內供不應求的產品。如PTA,對外依存度高達50%以上,而且隨著國內紡織需求拉動下聚酯行業的快速發展,PTA預計到2010年國內市場都會出現較為明顯的緊缺。作為PTA上游原料的PX,國內資源更是匱乏。

    PTA產品過去集中在中石油、中石化和廈門翔鷺公司,目前允許其它企業的進入,在一定程度上可以彌補中石油、中石化發展滯后的空缺。

    但是,國內PTA項目確實存在投資過熱跡象,在建和規劃在建的項目,如若2006年完全投產,產品供應將有可能超過國內需求,而且會造成嚴重的PX原料緊缺。在PX審批依舊十分嚴格的態勢下,政府的《決定》和《目錄》顯然是為了加強宏觀調控措施,以抑制PTA行業的過度投資,利于PTA行業未來有序的發展格局。

    在產品結構上,化工原料TDI比MDI應用層次更高,應用面更廣,國內消費主要集中在華東、華南地區,其中華南地區TDI產品消費90%依靠進口。雖然國內MDI、TDI緊缺,但目前TDI出現短暫的建成投產小高潮,從而直接導致TD I價格大幅低于MDI；而國內MDI目前僅有煙臺萬華(資訊 行情 論壇)有擴產計劃,產品未來供應依然十分緊張。《目錄》將MDI、TDI放入限制行列,既保護了產品的發展前景,同時也讓其它企業自主選擇是否介入。

    化肥行業 競爭激烈再投資前景不容樂觀

    《目錄》決定年產50萬噸及以上鉀礦肥項目由國務院投資主管部門核準,其他磷、鉀礦肥項目由地方政府投資主管部門核準。

    由于國內化肥總量飽和,但產品結構單一,行業競爭過度,除尿素產品和鉀鹽化肥外,其它產品附加值不高,未來盈利水平不容樂觀。此項決定,實際上將項目風險轉移給企業自身,而政府僅嚴格負責審批。近期煤電油運的緊張預計還會持續很長一段時間,投資中小化肥企業,利潤將受到空前考驗。在化肥行業規模化才有經濟性的情況下,《目錄》在一定程度保護了現有格局,但也給了中小企業充分的自主再投資權利。