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某公司2003年度虧損額接近1億元,公司每股收益大幅下降,營業利潤及稅后利潤同比巨幅下降,而其高管年度報酬總額則同比大幅增長68%,令人大跌眼鏡。這種業績巨虧與薪酬提取大幅增長表明,上市公司薪酬制定與業績如何掛鉤的問題應該引起市場各方關注。
上市公司董事會成員及其高管一般由控股股東選拔任免,股本結構導
致的內部人控制及缺乏外部監督約束機制,直接導致其薪酬激勵機制存在大量漏洞及人為違規因素。薪酬委員會成員本身薪酬制定由誰來監督?同是董事會成員為"自己人"制定激勵標準及設計高薪酬,難免缺乏應有的透明度。某些控股股東與上市公司之間頻繁采用關聯交易從而為自己謀取利益,上市公司董事會成員及高管的"默契"配合就可能得到回報。
上市公司屬于公眾型公司,吸納了大量社會公眾股東投入的股本金投資,與一般的家族式控制的未上市融資的公司完全不同,家族型控股的企業由于股東數量少且集中,其用于企業發展的資金基本來源于其自身的原始積累,其用于人才聘用的薪酬制定自由度雖大,用于經營績效的激勵機制制定卻相對更靈活精確,公司經營管理人員利用不合理薪酬制度掏空公司的目的很難達到。而很多上市公司則不同,出資人缺位導致某些上市公司資產處于管理職責不明確的狀態,這就形成某些身為"內部人"的"打工者"為自己制定高薪酬并高票通過,"老板"們卻無權為替自己打工的高管人員設計制定合理薪酬及獎懲制度的怪現象。這種薪酬設計,直接導致不少上市企業的經營狀況與薪酬制度毫無關聯,經營績效每況愈下。
高管激勵機制及薪酬制定本身是否合理,需經得起外部流通股東的認同。公司給予流通股東的回報率及年度凈利潤是否同期大幅增長,才是檢驗高管薪酬的重要參考標準。惡意圈酬"掏空"公司凈利潤的行為嚴重損害的依然是社會公眾股東的利益,高薪圈酬者留下個爛攤子"殼"公司后可以拍拍屁股一走了之,而社會公眾股東持有的股份可能就變成廢紙一張了。
缺乏外部監督機制和約束機制,流通股東時刻就像待宰的羔羊一般。只有流通股東分類表決機制盡快全面引入至上市公司股東大會,輔以網上投票系統的全面啟動實施,某些上市公司惡意圈酬、惡提惡分獎勵基金的狀況才會得到有效扭轉。
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