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昨天中小板股票繼續(xù)調(diào)整，收盤時僅有4只股票飄紅。經(jīng)歷了兩輪下跌之后，多數(shù)中小板股票依然沒有明顯企穩(wěn)跡象，平均30倍市盈率也沒有成為股價的支撐，預(yù)示著后市將繼續(xù)下探。
最近一個很明顯的現(xiàn)象是，半年報公布期間，市場以30倍市盈率作為標(biāo)準(zhǔn)，低于30倍的股票公布業(yè)績后尚可活躍，而遠(yuǎn)高于這個標(biāo)準(zhǔn)的股票價格立刻回落。可
見，半年報業(yè)績已成為檢驗(yàn)中小板成長性的關(guān)鍵指標(biāo)，而業(yè)績和市盈率也已成為衡量股價定位的指標(biāo)。
在短期內(nèi)集中上市的這批中小板股票既往業(yè)績雖然不錯，但市場對其成長性如何尚心存疑慮。從已公布半年報業(yè)績的中小板股票來看，大多數(shù)業(yè)績增長速度并不突出，估計(jì)這是投資者近期多持觀望態(tài)度的原因之一。目前正進(jìn)入半年報的最后公布期，高市盈率股票無疑面臨著較大的壓力。
經(jīng)過兩輪下跌的洗禮，昨天中小板股票平均市盈率剛好落在30倍關(guān)口，僅比深市主板A股高出10%。從國際成熟市場來看，市盈率比價結(jié)構(gòu)已經(jīng)調(diào)整到位。但我們認(rèn)為，真正的核心問題并不僅僅在于簡單的“30倍”，因?yàn)槭杏什⒉皇且粋�一成不變的指標(biāo)，更何況這還是在半年報公布期間。筆者估計(jì)，一些中小板公司由于發(fā)行價較高，且新增流通股份勢必攤薄其業(yè)績，加之募集資金大多沒有開始產(chǎn)生效益，半年報公布結(jié)束后，一些股票的市盈率可能進(jìn)一步提升。中小板股票不含ST類公司，起點(diǎn)較高。但是未來同樣有可能出現(xiàn)ST公司，股票業(yè)績增長帶來的超額收益和業(yè)績變臉的可能性同時存在。就市盈率定位而言，高起點(diǎn)必然要經(jīng)受一輪深刻的“擠泡沫運(yùn)動”的洗禮。
目前中小板的32只個股，僅有蘇寧電器(資訊 行情 論壇)和鑫富股份(資訊 行情 論壇)兩只個股仍有一定的漲幅，其余30只均有不同跌幅，大部分個股已經(jīng)創(chuàng)出了上市以來的新低，與上市首日相比跌幅達(dá)40%以上；“新八股”的上市以來的平均跌幅超過47.5%，最大跌幅為50.6%，股價已被腰斬。上周新上市的蘇泊爾(資訊 行情 論壇)更是再創(chuàng)“破發(fā)”記錄，使中簽投資者全體被套。目前德豪潤達(dá)(資訊 行情 論壇)、盾安環(huán)境(資訊 行情 論壇)等“破發(fā)”的中小板股票的重心在繼續(xù)下沉，顯示發(fā)行價已不能成為一些股票的支撐。對于一些成長性平平的股票而言，市盈率水平只能進(jìn)一步降低。
近期關(guān)于全流通問題的討論不絕于耳，我們認(rèn)為，這絕不是短時間可以付諸實(shí)施的。不過，由于市場處在弱市中，對利空消息有放大作用，導(dǎo)致不少股票走勢更弱。可見，中小板要重聚人氣、擺脫弱勢仍有待時日。
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