上證綜指自4月7日摸高1783點至今,跌幅已經高達23%以上。其間,基金重倉股輪番跳水,尤其是基金二季度大幅增倉的煤電油運等重倉股在近期出現大幅下跌,不僅對市場的信心構成嚴重打擊,也使得上證綜指連下臺階。但與此同時,基金重倉的消費品板塊卻表現得非常堅挺。

    消費品股票走勢堅挺

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    統計數據顯示,在大盤4個多月的持續調整過程中,滬深兩市保持"金身不敗"的股票只有30只。而在這30只出現上漲的股票中,屬于消費品的個股有14只之多。而在另外16只上漲的股票中,還有幾只是因為著名莊股的高度控盤所致。

    統計顯示,14只上漲的消費品個股分別是海立股份(資訊 行情 論壇)、魯泰A、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、美的電器(資訊 行情 論壇)、寧波富達(資訊 行情 論壇)、格力電器(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、紅豆股份(資訊 行情 論壇)、張裕A、超聲電子(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、海正藥業(資訊 行情 論壇)、康緣藥業(資訊 行情 論壇)。

    海立股份、魯泰A、蘇寧電器、美的電器、寧波富達、格力電器的漲幅在30只股票中處于前10名,而云南白藥和東阿阿膠在漲幅榜上分別是11名和14名。

    將14只消費品股票進行簡單的歸類,可以發現它們分別屬于電器類、醫藥類、食品飲料類和電子類等行業。具體來講,電器類中有海立股份、美的電器、寧波富達、格力電器等,醫藥類中有云南白藥、東阿阿膠、康緣藥業等,食品飲料類中有張裕A、貴州茅臺等,電子類中有超聲電子等。

    消費品板塊頻現基金

    海立股份的漲幅,在30只股票中排名第二。由于海立股份A股的流通盤非常的袖珍,它的10大流通股東名單中全部是B股股東。因此,很難看出誰在主導它的上漲。而從排名第三的魯泰A10大流通股東名單中可以看出,基金是主導這只消費品股票上揚的最大力量。

    在魯泰A10大流通股東名單中,有6家基金重倉進駐。這6家基金是興華、嘉實增長、華夏成長、華夏回報、海富通收益增長和金泰,它們分別占據了1、3、4、5、9、10的位置。而華夏基金公司旗下的興華、華夏成長、華夏回報等3只基金,竟然合計持有2004萬股。如果不是有3家B股的股東,魯泰A10大流通股東名單中能夠見到的基金面孔可能還要多。

    事實上,包括美的電器、格力電器、貴州茅臺等個股在內的10大流通股名單中,就全部為基金和由基金操盤的社保基金所把持。

    作為我國首只專門以消費品股票為投資對象的基金,華寶興業基金公司旗下的寶康消費品基金更是在消費品股票中極其活躍。雖然相關法律規定對基金持股有"雙十"的規定,但實際上單只基金高度持有一家公司股票的現象相當少見。而從寶康消費品基金二季度報告中可以發現,其持有的貴州茅臺市值已經占基金凈值的9%了。貴州茅臺的公告顯示,寶康消費品基金是在半年時間中大幅買入貴州茅臺的。

    寶康消費品基金經理欒杰在接受記者采訪時說,如果不是法規的限制,他當初肯定還會加大對貴州茅臺的增持。

    消費品打破行業周期怪圈

    從目前已經公布半年報的上市公司10大流通股東名單中,可以發現貴州茅臺很受新基金青睞。在北京首證的分析師季凌云看來,這其實代表著市場投資思路的悄然轉變,消費升級概念已被基金作為一個重要的投資方向。

    從4月份綿延至今的弱市行情來看,似乎與基金重倉股的反復下跌關系密切。但反觀造成這些重倉股持續下跌的重要原因,莫過于是受到行業周期性影響所致。雖然基金二季度新增的煤電油運等重倉股全部算得上是優質資產,但近期的暴跌原因同樣是受制于行業周期怪圈。

    中證資訊的分析師徐輝認為,對比H股而言,A股多數煤電油運股的質地差強人意。在只有少數煤電油運股值得關注的情況下,基金僅以瓶頸因素顯著增持高景氣行業股票的做法值得商榷。

    欒杰在談及何以設計專門投資消費品股票的寶康消費品基金時說:"消費品屬于穩健增長型的品種,不像一些周期性行業景氣波動比較大。去年底,寶康消費品基金業績沒有像一些以周期性行業為主的基金那么好,但其今年的收益率在不少基金倒退的情況下卻出現了穩步增長。正是這個道理,巴菲特投資的都是消費品,而從不投資周期性行業。隨著新一輪投資周期逐漸接近尾聲,許多資本密集型產業將隨著產能的釋放開始進入利潤水平下滑周期,未來利潤增長將會越來越集中到個別仍處于需求高速增長階段的消費品和消費服務行業。目前,我國大部分龍頭消費品公司具有持續盈利和持續增長的潛力,其中還有不少公司已經或正在形成以品牌為核心的寡頭壟斷格局,而市場并沒有給出合理的品牌溢價,因此具有較大的投資價值。"