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基金資產的流動性是衡量基金投資價值的重要指標，它是指資產在市場中變現所遭受的損失以及由此帶來的成本，是資產變現能力的綜合反映。一般認為，在開放式基金需要以變現資產應對贖回要求時，資金資產的流動性直接影響基金凈值的波動，導致基金可贖回價格的變化。
隨著我國開放式基金的不斷擴容，基金管理資產規模以每年平均20
％以上的速度迅速增長，股票型基金的資產規模于今年6月30日達到2157.14億，較2002年一季度末增長了2.64倍，但是近年來上市公司發行速度只有年均5％左右。股票市場的擴容速度遠遠低于基金規模的增長，基金持有上市公司流通股的比重越來越大，從表面上看，6月底，基金持有股票市值1232.4億元，僅占整個Ａ股市場總流通市值的9％，這樣的比重尚不能對基金資產的流動性產生影響。但由于基金投資的同質性，重點參與投資的股票數量有限，交叉持有市場中一小部分股票，這樣就有可能導致基金資產流動性不足。
由表中數據可見，從2002年初至2004年二季度末，股票基金的家數已經翻了一番，但是基金重倉股只數只從186只增加到200只，而平均每只基金貢獻的重倉股家數從3.65只下降到1.89只，這說明平均每只基金只有18.9％的重倉股相異于其它基金，基金重倉股相對雷同。
造成基金交叉持股的客觀原因主要是：一、大多數基金的研究平臺相似，大量地使用量化工具和較為一致的估值辦法使得股票價值的判斷更加標準化，符合判斷標準的股票成為基金“一致”投資的對象；二、我國股票市場可投資品種仍然匱乏，符合基金價值判斷依據的上市公司資源有限，加上融資環境的持續惡化，新增基金，卻沒有新增投資品種，這樣就導致了不斷增加的基金并沒有使基金群體投資范圍擴大。原來408億的資金投資于186只股票，而目前近1150億仍然集中投資于200只股票，這必然導致基金資產的流動性受限。
基金資產流動性的風險主要表現在被迫進行資產變現的情況下，在一家基金開始拋售某只股票，導致股價下跌，必然會引發其它基金爭相拋售，以更低的價位減持，使基金凈值受到嚴重影響。值得注意的是，在下跌的市場中，贖回壓力常常導致基金的被迫減持持有證券，從而引發流動性風險。
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