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隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)強(qiáng)化及外資進(jìn)入的加速，三類(lèi)基金公司正脫穎而出，并打破基金業(yè)固有的格局，整個(gè)基金業(yè)將從“春秋時(shí)代”的群雄并起演變成“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”的列強(qiáng)割據(jù)。
今年年初，香港著名學(xué)者郎咸平曾經(jīng)放言，2005年是中國(guó)基金的淘汰年，當(dāng)時(shí)很多基金業(yè)人士認(rèn)為這簡(jiǎn)直是匪夷所思。但是，如今面對(duì)基金業(yè)漸行漸近的混業(yè)
經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)及外資進(jìn)入的加速，越來(lái)越多的基金業(yè)人士意識(shí)到，全行業(yè)的大洗牌即將到來(lái)。
三類(lèi)公司將脫穎而出
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在基金行業(yè)即將出現(xiàn)的殘酷競(jìng)爭(zhēng)中，有三類(lèi)公司將可能脫穎而出。
第一類(lèi)是銀行、保險(xiǎn)集團(tuán)和金融控股集團(tuán)控股的基金管理公司。按照目前的法律和法規(guī)，只有券商和信托公司可以直接控股基金管理公司，銀行、保險(xiǎn)集團(tuán)和金融控股集團(tuán)是不能直接控股基金管理公司的，他們只能通過(guò)旗下的券商或信托間接地控股基金管理公司，比如說(shuō)中信集團(tuán)通過(guò)中信證券(資訊 行情 論壇)來(lái)控股中信基金管理公司。但是這方面的情況有可能發(fā)生重大變化，據(jù)了解，目前銀監(jiān)會(huì)正在全力推動(dòng)商業(yè)銀行直接控股基金管理公司的進(jìn)程。有消息稱(chēng)，自2003年下半年起，在監(jiān)管層的默許下，商業(yè)銀行和基金管理公司就參股問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始悄悄接觸，四大商業(yè)銀行都物色了各自的目標(biāo)，某些銀行和基金管理公司甚至已經(jīng)達(dá)成了初步的框架協(xié)議。據(jù)悉，至少有5家基金管理公司與中國(guó)工商銀行有過(guò)“親密接觸”，而中行、建行、農(nóng)行、交行也在積極行動(dòng)。
另外，保險(xiǎn)公司也在緊鑼密鼓地籌備各自的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，這些保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和基金管理公司在業(yè)務(wù)上有很多重疊之處。眾所周知，目前基金的銷(xiāo)售渠道主要掌握在銀行手中，而保險(xiǎn)集團(tuán)則是基金最重要的直銷(xiāo)客戶(hù)。金融控股集團(tuán)則二者兼有，可以綜合運(yùn)用旗下的銀行、保險(xiǎn)、信托、證券等各種市場(chǎng)資源。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，銀行、保險(xiǎn)以及金融控股集團(tuán)控股的基金管理公司一旦在市場(chǎng)上誕生將具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。去年剛剛成立的中信基金管理公司在2004年發(fā)行的第一只基金就超過(guò)了130億的規(guī)模，一舉將部分苦苦經(jīng)營(yíng)了四五年的老牌基金管理公司甩到了后邊，足以證明混業(yè)經(jīng)營(yíng)的威力。許多業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，銀行控股的基金管理公司一旦在市場(chǎng)上面市，其在資產(chǎn)管理規(guī)模上將輕而易舉地超越目前所有的競(jìng)爭(zhēng)者。
第二類(lèi)是外資參股的基金管理公司。外資基金公司的優(yōu)勢(shì)首先是其豐厚的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。基金在中國(guó)屬于新生事物，而在國(guó)外已經(jīng)是非常成熟的金融投資工具，外方在多年基金管理實(shí)踐中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。其次，這些外資金融機(jī)構(gòu)擁有很大的影響力，可以和掌握著基金銷(xiāo)售主渠道的中資商業(yè)銀行進(jìn)行合作，并得到中資商業(yè)銀行的有力支持。最后，根據(jù)WTO的承諾，中國(guó)將進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)，到2006年外資參股基金管理公司的持股上限將提高到49%。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，這些合資基金公司將起到重要的橋梁作用。
第三類(lèi)是在過(guò)去幾年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)形成良好的投資品牌，占據(jù)了市場(chǎng)先機(jī)的內(nèi)資基金管理公司，比如南方、博時(shí)等。這些公司有口碑，又有品牌，因此在各項(xiàng)新業(yè)務(wù)的拓展中總是能夠搶得先機(jī)。
基金業(yè)將現(xiàn)“馬太效應(yīng)”
以上三類(lèi)公司將對(duì)基金市場(chǎng)產(chǎn)生強(qiáng)大的沖擊，一些競(jìng)爭(zhēng)力欠佳的基金公司將面臨被淘汰的可能。有關(guān)人士認(rèn)為這些公司又可以分為兩種類(lèi)型，一種是部分老牌基金管理公司。這些公司或是因?yàn)橹卫斫Y(jié)構(gòu)的問(wèn)題，或是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理的問(wèn)題，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，這類(lèi)公司將逐漸被市場(chǎng)邊緣化；另外一種，是既沒(méi)有強(qiáng)大股東背景，也沒(méi)有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的新成立的基金管理公司，這些基金公司往往只管理著1、2只規(guī)模很小的開(kāi)放式基金，而據(jù)測(cè)算，目前基金管理公司必須至少管理一個(gè)超過(guò)30億規(guī)模的股票型基金才能勉強(qiáng)保本。這就意味著許多新的基金管理公司將不得不面對(duì)虧本經(jīng)營(yíng)，而長(zhǎng)此以往，這些基金管理公司也將面臨著生存問(wèn)題。
《圣經(jīng)》中“馬太福音”第二十五章有這么幾句話(huà)：“凡有的，還要加給他叫他多余；沒(méi)有的，連他所有的也要奪過(guò)來(lái)。”這就是我們常說(shuō)的“馬太效應(yīng)”。其實(shí)在國(guó)外成熟市場(chǎng)上，基金行業(yè)也存在著這種效應(yīng)。據(jù)海外媒體統(tǒng)計(jì)，英國(guó)基金管理行業(yè)每年新增的資金大多流向行業(yè)龍頭。國(guó)內(nèi)的基金行業(yè)由于起步的時(shí)間不長(zhǎng)，基金投資者還沒(méi)有形成品牌忠誠(chéng)度，但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，龍頭公司的涌現(xiàn)，以后國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的資金是否也會(huì)慢慢流向競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勝者？有人預(yù)期，隨著基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局即將出現(xiàn)的重大變化，基金行業(yè)大洗牌的日子也為時(shí)不遠(yuǎn)了，整個(gè)基金業(yè)將從“春秋時(shí)代”的群雄并起演變成“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”的列強(qiáng)割據(jù)。
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