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在千四點附近維持的相對平衡，上周終于被打破了，市場再度彌漫恐慌。打破平衡對于市場并非壞事，你可以說久盤必跌，又可以說短痛不如長痛。因為沒有激情的盤局注定是一個過渡的調整形態(tài)，對場外觀望的資金來說有的是時間等候，只有平衡打破買入成本下調，才有購買的欲望。對此，后市還得以急跌放量作為增量資金愿意入市的盤面信號政策市與投資市目前，中國股市正處在一個大的歷史變遷點，以政策為主導的理念與以價值為主導的理念發(fā)生大規(guī)模的碰撞，并逐漸形成歷史性的理念變遷。由于歷史原因，中
國股市存在伊始便有先天性的缺陷，從而形成了具有中國特色的股市，股權分置、缺乏投資價值的問題成為長期橫亙在中國股市心頭的一個傷痛。盡管很多人不愿意面對，并且有部分人士對政策市口誅筆伐，恨不得中國股市馬上成熟，這也是愛之愈深恨之愈切的緣故。但是，客觀存在是必須面對的現(xiàn)實，在股市信心面臨崩潰的時候不以政策托市幾乎是不可能的。當一個股市的游戲規(guī)則會由于政策的變更產生根本性的變化，這個股市即使它再標榜不是政策市也只能是一個掩耳盜鈴的說法了。同時，游子歸來，海外成熟股市的理念紛至沓來，主流資金主體產生了重大的變更，原來的本土派逐漸轉變?yōu)榱粞笈桑Y金主導者的變化必然帶來新的理念。于是，中國股市的理念也正在與時俱進。價值投資緩緩替代投資理念。這是一個新的理念與舊的理念正面交鋒，時有反復的過程。歷經兩年多的輿論宣傳使越來越多的投資者認同了價值投資，因此，價值投資在這個市場占據了重要地位，進而使股市產生重大的變化，使股市成為政策市與投資市的混合體。但同時，市場也證明了價值投資也是一個相對的概念，根據筆者嚴密的測算，幾乎得出這樣一個規(guī)律：在滬指1350點以下便是價值投資具有很強操作性的區(qū)域，滬指1700點以上價值投資有失靈的可能，而市場的主導則讓位于政策對市場帶來的風險。因此，對于上周滬指有效下破千四點，并來到1350點之下，我認為目前中國股市已經進入到可以價值投資的區(qū)域。
大跌大買前期，特別是滬指1500點回調以來，我多次強調這樣一個觀點：反彈不追、小跌小買、大跌大買！這是針對下降趨勢給投資者的一個很好的操作指導，意思是滬指反彈時，如果沒有成交量的有效配合，投資者不僅不能買股票反而要果斷賣出手中持股；下跌的途中，如果放量小跌則可分批逢低少量買入，放量大跌則應大批量的買入，同時，還要記住這樣一個定理：盤跌不進場，急跌大買入。如今看來，時間與市場已經證明了這一觀點的正確性，既然正確，那我就更沒有理由不去堅持，尤其是當滬指在恐慌與急跌中破了1350點，與自"5.19"以來已經發(fā)生4次轉折的千三點對峙時。還有，據我們智多盈研究部統(tǒng)計，目前深滬兩市已經有1060只股票創(chuàng)出今年新低，平均股價已經低于6元，平均市盈率為25倍已經低于歐美成熟市場的平均市盈率，這說明目前的下跌已經趨于一種非理性，股價嚴重偏離價值的現(xiàn)實也支持我的這一觀點。試想，滬指在打破市場自千四點形成的平衡格局后，如果再次暴跌的話，市場本身固有的運行規(guī)律也會發(fā)生作用。
上周四，以京東方、四川長虹(資訊 行情 論壇)為首的數字電視板塊大幅下挫后，我們認為市場的風險已經進入最后的釋放階段。如果后市還能夠出現(xiàn)像上周四這樣恐慌盤面的話，一些資質較好、股價嚴重超跌以及底部放量的個股極有可能出現(xiàn)一波報復性反彈行情，因此，我再次建議投資者應該果斷的在急跌中進場。
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