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深交所有關(guān)人士稱，明年年底前，爭取在中小板進(jìn)行全流通試點工作
記者最新從深圳證券交易所獲悉，中小企業(yè)板實施全流通已經(jīng)有了一個粗線條時間表。相關(guān)人士透露推出的基本思路是，明年5月，也就是中小企業(yè)板實施一周年之時，將會實施與主板分離、單獨編制指數(shù)的計劃，而獨立運行半年后，會在部分企業(yè)啟動全流通的試點工作，試點平穩(wěn)過渡后，推出國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板。相關(guān)人士認(rèn)為，這意味著全流通率先在中小企
業(yè)板推出已無太大懸念。
中小板的先天之利
對中小企業(yè)板實施全流通的時間表，中國證監(jiān)會前主席劉鴻儒認(rèn)為，步子還可以再快一些。
“以前大家談全流通，都是以主板企業(yè)為參照，最大的障礙是主板企業(yè)的非流通股份占有相當(dāng)大的比重，不容易突破。”劉鴻儒向記者表示，“據(jù)深交所資料顯示，截至7月30日，中小企業(yè)板塊32家公司中，民營企業(yè)28家，占中小企業(yè)板塊上市公司的87.5%；從已上市的29家中小企業(yè)股本結(jié)構(gòu)看，屬國家控股，包括國有股和國有法人股只占總股本的10%。由此可見中小企業(yè)板在解決全流通方面，處理國有股比較容易，對市場壓力較小，完全有條件盡快實現(xiàn)全流通。”
對全流通試點企業(yè)的基本要求，深交所稱這需要監(jiān)管層最后定奪。當(dāng)天到會參加研討的各屆人士認(rèn)為全流通試點應(yīng)該對符合以下條件的企業(yè)傾斜：即100%民營、有科技含量；近年來業(yè)績較好；在深交所建立的企業(yè)誠信檔案中無“前科”。有關(guān)專家建議，可以采取“誠信一票否決制”，對于缺少誠信的上市公司，其全流通方案可能會無限期置后。量變推動質(zhì)變
“一下子在中小板實現(xiàn)全流通，從目前這30多家上市企業(yè)中還看不出端倪，也不太現(xiàn)實。”中國金融委員會主席周道炯表示“中小企業(yè)板要過渡到創(chuàng)業(yè)板，還有一個量的過程。”
深交所有關(guān)人士表示，沒有量變就難以推動質(zhì)變，中小企業(yè)板要盡快形成市場規(guī)模，編制單獨指數(shù)。而量變到質(zhì)變的關(guān)鍵還要靠制度來推進(jìn)，現(xiàn)有的制度建設(shè)還落后于資本市場的現(xiàn)實需要。據(jù)了解，下一階段深交所要加快實施制度創(chuàng)新建設(shè)，如發(fā)行定價機制、改革例行停牌制度、保薦工作指引等等。
對現(xiàn)行的證券法規(guī)，周道炯認(rèn)為存在一些制度缺陷。比如，雖然《證券法》明確規(guī)定了主承銷商對招股說明書的核查責(zé)任，但證券公司往往以有關(guān)事項應(yīng)由會計師和律師負(fù)責(zé)為理由予以逃避，按照《證券法》進(jìn)行處罰，不但要履行復(fù)雜的法律程序，處罰的金額也比較低，導(dǎo)致證券公司違規(guī)成本比較低。量變到質(zhì)變，就得從制度上進(jìn)行嚴(yán)厲約束，如禁止虛假披露信息的上市公司進(jìn)行再融資，推動上市公司董事介入個人民事賠償制度的建立等。
深交所高層表示，從量變到質(zhì)變到底需要多大的量？現(xiàn)在還不好說，但可以預(yù)計中小板的上市企業(yè)達(dá)到50～100家的規(guī)模后，監(jiān)管層對解決全流通的迫切性將會更加突出。
據(jù)《中國經(jīng)營報》
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