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對于業績表現不好的基金，投資人是否應該遠離？
基金業績較差者，有絕對業績差和相對業績差兩類。
絕對業績差的基金有可能是一項好的投資。
現實中，由于大多數投資者實際的擇時水平不盡人意，往往高位買進低位賣出。如果采用反向操作法，逆向而動可能會給你帶來不錯的未來回報。因此，如果一個基金絕對業績差，而投資風格與其相同的其他基金的業績也差，意味者這投資風格類型的基金在最近一段時間內在市場上“失寵”，整體業績較差。反向操作購買這類“失寵”基金可能不失為一個有潛力的投資。如果采取反向操作絕對業績差的那類的基金，投資者可選擇其中相對業績較好者。
不應完全排除那些某段時間內相對業績較差的基金。
有些基金在同類投資風格基金業績差時，其相對業績也較差，但在市場發生轉變，同類基金業績好轉時，其相對業績也會較好。當然，投資者決不應僅僅因為某只基金的業績差而去購買，而應在分散投資理念的框架內進行考慮。
各類風格的基金某個時段內波動方向不同，投資者可利用分散投資來減小投資組合的波動，從而增加長期投資的回報。如果基金由于其投資風格、行業或資產類別在市場中暫時業績較差，而投資者可以用這類基金來分散風險，這只基金就可以考慮購買。但投資者應根據其投資偏好，充分考慮自己的投資組合是否需要這類基金。
星級評價是對基金以往業績的定量評價，不是買賣基金的建議。
有時候基金盡管星級下降了，但仍然是值得投資的。例如，在2002年以前，先鋒資本機遇三年評級、五年評級和綜合評級都是五星。該基金集中投資于高科技股票，這兩年因為市場不好，其三年評級降到了一星，綜合評級降到了三星。盡管該基金因為波動大和投資理念獨特而不適合于保守的投資人，但它并沒有失去其獨有的魅力。晨星分析師仍然關注其優秀的管理團隊、一貫穩定的投資方法和理念、突出的長期回報和較低的費用。
(Morningstar晨星(深圳)基金研究中心）
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